巴菲特认为，投资者的成功，和他对自己所做投资的了解程度成正比。这一点可以用来区别下面两种人：以企业业绩作为选股依据的投资者；抱着投机心态、整天抢进抢出的投资者。
巴菲特因为只在他了解的范围内选择企业，所以对伯克希尔公司所投资的企业一直有高度的了解。他建议投资人“仅在你的竞争优势圈内选股，这不在于这个竞争优势圈有多大，而是在于你如何定义形成优势圈的参数”。
巴菲特之所以选择投资《华盛顿邮报》，就是因为他认为报纸是很容易了解的行业，而且他对报纸行业也情有独钟。巴菲特的祖父曾经拥有并且主编过《克明郡民主党报》，一份内布拉斯加州西点市的周报。他的祖母在报社帮忙并且负责印刷工作。他的祖父总是喜欢提醒别人：我在格雷厄姆买下《时代前锋报》前，就已经将这两个报纸给并购了。巴菲特根据他自己的经验和《华盛顿邮报》公司成功的历史判断，相信这家公司拥有一贯优良的营运历史，未来的发展前景也必定是美好的，于是买进股票并且长期持有。20世纪80年代，传媒业的净资产收益率升高，长期持有《华盛顿邮报》股票的巴菲特从中受益匪浅。
后来，经济逐渐不景气，企业广告预算缩小，股票收益下降。当华尔街的投资者认为报纸前景黯淡，争相转手时，巴菲特以自己对这个行业的了解，认为该行业前景仍然广阔，他坚持持有手中的股票，而且把眼光放在了全美最大的报业集团加内公司身上。他在1994年下半年以其内在价值一半的价格购进700万股，从中捡到了大便宜。
