从比例上来说，较小的交易比较大的交易花的时间长，精力多。交易越是大，谈判就越是容易，之后的管理也越是顺手。
做小交易的时候，对于卖家来说，每一美元都很重要。公司的汽车、公司支付的别墅、妻子和女朋友都得列在支薪单上。
在较大型的交易中，销售者和卖家都明白，他们最后都会拿到足够多的钱，这样他们就可以自己去料理那些拉拉杂杂的事情。
在纳什维尔，我们在7年时间里收购了两家报纸。销售者之所以卖掉报纸，因为：
有位占卜者告诉一位卖家，他只能活两年了。
另一位需要很大一笔钱支付给第5任妻子，并迎娶第6任妻子。
结果，我们花钱打入了极想得到的纳什维尔市场，仅仅用1410万美元就买到了下午版的《纳什维尔旗帜报》。
7年之后，我们卖掉了《纳什维尔旗帜报》，那是当地第二大报纸，盈利1000万美元。我们同时还收购了主宰市场的晨报和星期天报《田纳西人报》，共花费5000万美元。差不多可以说是偷来了一份报纸。
《纳什维尔旗帜报》的出版人吉米·斯塔尔曼极保守，也是一个带有偏见的人，有一个叫简恩·迪克森的占卜者告诉他说，他会在两年内死掉，结果他就决定卖掉自己的报纸。他需要有时间写书，很不礼貌的书名，叫《我所认识的一些狗娘养的人》。
他是我们大家都认识的最大的狗娘养的，但是，当我问他在那本书中是否把他自己也包括在内时，他立即发怒，“我是作者。”他愤怒地说。他又活了5年多时间，83岁才死，那本书一直都没有写完。
《田纳西人报》的出版人阿蒙·卡特·伊文斯是纳什维尔故事里的第二个狗娘养的。
他和他的自由派新闻小组对斯塔尔曼来说一无用处。伊文斯很生气，因为斯塔尔曼事先并没有跟他商量销售报纸的计划。不久之后，他就认为，我并不是他所喜欢的那种继承拥有者。但是，他喜欢钱，也需要很多钱才能第6次结婚，并支付第5任妻子的费用。
另一个狗娘养的叫卡尔·艾拉，我们收购了他的综合传讯公司之后，他就加入了我们公司的管理层。
艾拉向我兜售在我看起来要么是非常聪明，要么是极端疯狂的一个点子：甘奈特公司应该卖掉《纳什维尔旗帜报》，并购进《田纳西人报》。《田纳西人报》是我们进入那个市场必然要收购的报纸。这两份报纸是联合运作代理协议中的两个部分。
联合运作代理是反托拉斯法令中的一项弃权证书，允许一家快要破产的报纸将其业务运作部分与一家竞争对手联合起来，以便使报纸保存下去。新闻和编辑运作必须保持独立，而且有竞争性。
我们把纳什维尔的提案提交司法部，司法部必须同意联合运作事务。司法部发现这里面没有什么不合法的地方，因此我们完成了梦想中的交易。
我们拿到了全城最大的报纸，伊文斯娶到了第6任妻子。
我们还吸纳了《田纳西人报》的编辑约翰·塞根塔勒，他是美国最好的编辑之一。他以前批评报业组团，现在改变了立场。后来他帮助我们进入了美国南部的其他市场，还成为《今日美国》的董事编辑。
险些被一杯酒砸掉的买卖
我们在密西西比州杰克森市完成的交易显示出社区支持，也许还有传道者的支持，这对于交易是相当重要的。
密西西比州杰克森市和附近的哈迪斯伯格市的报纸被希德曼家族控制着，这个家族是虔诚的南方浸信会教徒。
另一位虔诚的南部浸信会教徒查尔斯·奥佛比打给我一个电话，从此打开了交易大门。他一直在佛罗里达为《今日》工作，也在华盛顿的甘奈特公司新闻服务处工作，也是《纳什维尔旗帜报》的市内新闻编辑。之后，他到别的地方游荡了一些日子，成为田纳西州共和党主席。后来，他有了后悔之意，再次加入甘奈特公司。
奥佛比打电话说，希德曼家族内部发生纷争，家族的创始人罗伯特·希德曼准备销售报纸了。奥佛比提出了他的建议，谈到了完成交易的方法。因为他认识我，所以也提出了警告：“请记住，这些人都是相当严谨的南部浸信会教徒。在他们身边不可喝酒，亦不得狂欢作乐。”
经过初步商谈后，我们进入漫长的商谈过程。希德曼家族的每个成员都带着自己的律师和银行代理人出面。这些浸信会教徒相信上帝，但不相信自己的兄弟。
我们下午见面，一直谈到深夜。惟一的食物是一些软饮料、咖啡和饼干。但是，我们在所有的条款上都达成一致，包括1．1亿美元的现金。双方的律师将在当天晚上彻夜工作，直到达成原则协议，供第二天早上由各方签字，这样就可以公开宣布此事。
我和麦克柯金戴尔半夜之前离开了。在杰克森市，过了半夜就不准喝酒了。我们从报社那条街赶往最近的酒吧，先是抢着喝了几口杜松子酒，之后吃了一些油腻的午夜快餐。
第二天早晨7点30分，各方到场准备签字。
希德曼先开始讲话，态度坚决：“纽哈斯先生，签字之前，我有一件相当重要的事情想跟你私下里商量，请到我办公室谈。”我跟他去了。
我心里想：他可能发现了我们昨晚喝酒的事情，我希望这只不过是一次道德教育，而不会使交易流产。
希德曼关上门，庄重地坐在办公桌后面，用严肃和缓慢的南方语调说：“纽哈斯先生，我们都是生活严谨的人，我们认为喝酒不好。”
我吃了一惊。
希德曼继续说：“作为我们这笔交易的一部分，我必须对您提出这样的要求，请您签署一份协议，即在这些报纸归贵公司所有的期间，至少在10年内贯彻我公司报纸不登烈酒广告的政策。”
我不知道这种烈酒问题是否会使这次交易流产，因此就说了很多话，以便支持自己的观点。
“希德曼先生，我完全理解您的感情，而且同意您的想法。也许您知道，弗兰克·甘奈特也是一位禁酒主义者，他一定会支持您的立场。但是，由于我们已经成为一家上市公司，甘奈特公司的董事会已经决定，在我们展开经营活动的地方，不能拒绝登载任何合法销售的产品的广告。因此，虽然很不情愿，但我还是只能拒绝您的请求。”
他点头，微笑，然后轻言细语地说：“我明白您的立场。我也接受您的立场。现在，星期天去教堂的时候，我就可以对我的牧师说，我已经向您提出过这种请求，但被您拒绝了。”
我们握手，继续完成交易事务，最后签字。
他的良心是完全清晰的。如果罪恶降临密西西比州的杰克森市，那一定是我的错，而非他的罪过。
我猜想，弗兰克·甘奈特和上帝都会原谅我的，因为对于公司股东来说，那是相当完美的一笔交易。
西班牙征服者
大部分第三代和第四代有钱人家的孩子都想要全部，之后是想要一部分。
这些想要的包括：美国或海外的好学校、轻松而容易赚钱的工作、品牌时装、速度快且价格高昂的汽车、去瑞士滑雪、去夏威夷晒太阳、价格高昂的玩伴。但是，不久之后，所有这些都不能满足他们了。
这就到他们想要变卖家产的时候了。
祖辈都是挨骂的一代人。孙辈亲自过问家族业务的很少，大部分都不会过问。很少有人对祖传之家产生一丝一毫的依恋之情。
报纸创业人的后代一般有所不同。但是，这一点现在也发生了变化。
在过去20多年里，数以百计的报纸被人从家族手中买走，在差不多所有案件中，收购的推动力都是钱。
在仅仅一年时间里，从1985年7月到1986年7月，有三个受人尊敬和富有的家族把自己控制的报纸拿出来供人哄抢。为了得到这些报纸而产生的竞赛引发了几十年来媒体公司之间最激烈的竞争活动：
《德梅因登记簿及论坛报》是加德纳·柯尔斯建立的出版帝国的旗舰，柯尔斯还是《了望》杂志的创始人。
《底特律新闻》是詹姆斯·施桂伯创立的一家公司的支柱产业，施桂伯还是美国经济增长地区的5家电视台和4家其他报纸的创始人。
《路易斯维尔信使一会刊及时报》，为报业最大的贵族家庭所拥有，全美和全世界都有名，该家族得到的帝王式的称号是“路易斯维尔的宾汉姆家族”。
有数十位报纸拥有者馋涎欲滴，都想买到这三家让人自豪、有地位、一般来说也有盈利的家族报纸。
道琼斯公司、纽约时报公司、《华盛顿邮报》、《芝加哥论坛报》和赫斯特公司以及其他巨头都同时盯上了一个或多个目标。
甘奈特公司想得到这三家所有的报纸。我们都抢到手了，总价格是12亿美元。
回报：
我们在与报业最大和最好的竞争对手展开的抢购活动中，赢得了类似三连冠的胜利，这为我们公司带来了极高的地位。
在路易斯维尔和德梅因的投资很快回收，而且回报率极高，为后来在底特律的大赌中获胜奠定了基础。
在我们收购的所有资产中，收购这三颗明珠得到的运作和谋划快乐是最大的。
趁乱进场
这三笔交易中的关键是要对不喜欢抒情的人进行浪漫追求。这几个家族的族长都不想卖掉自己的报纸。但是，一些情妇却照样大献殷勤，推进事情朝前发展。儿子和孙子屈从她们的决定。
在每一次收购中，我的战略都是尝试着握住老家伙的手，拿他们当朋友，直到他们看出让我当追求者的益处。
要思考出收购路易斯维尔报纸的战略，重要的是要明白宾汉姆家族。
老巴里·宾汉姆是家族的家长，他在美国已经发展到了可能达到的最高王者境界，之前他的父亲也是如此。
老巴里和他的家族拥有路易斯维尔的两份报纸、最重要的一家电视台和一家无线电台，另加一家商用印刷厂。这个家族住在一块极好的地产上，俯瞰着俄亥俄河。
宾汉姆是一位讲求尊严，也极其尊贵的人。他个子很高，白头发，走路的样子就好像自己是肯塔基地区的国王。
他和妻子玛丽共有3个孩子还活在人世：
小巴里，55岁，是两家报纸的编辑和出版人。
萨莉，51岁，1977年在纽约市的第二次婚姻失败后回到路易斯维尔。
艾伦诺尔，43岁，在加州生活一阵子后，1978年回到路易斯维尔来嫁给了当地一名叫罗兰·米勒的建筑师。
年龄大了，兄弟姐妹之间的争斗也显现出来。两位兄长去世后，小巴里决意成为家族领导人。两个妹妹急于填补由两个兄长去世留下的空缺，尽管各自使用的招术不尽相同。
老巴里将两个女儿萨莉和艾伦诺尔都放进家族拥有的公司董事会，还把妻子玛丽以及小巴里的妻子伊迪丝都放进董事会。
小巴里不喜欢宾汉姆家族的妇女也进董事会。他说，她们并没有做出任何贡献。他希望用“受人尊敬的业内专业人士”替代她们。
最后，小巴里向他父亲下了最后通牒：要么她们走，要么我走。
老巴里无法取舍，哪边都不能站。但是，他接受了儿子的要求。玛莉、艾伦诺和伊迪丝都按要求退出了董事会。萨莉拒绝接受，必须要经过董事会投票她才接受。萨莉从离开董事会的那天起就不再跟父亲讲话了，她又回到纽约了。
几个月后，萨莉告知家人，她想卖掉自己在宾汉姆家族所占的15％股份。家族雇用了纽约的一家投资银行家公司西尔森·勒赫曼公司，让该公司为她所占的股份进行估价。估价结果为：2200万～2600万美元。
萨莉觉得这个数字太低，因此她雇用了自己的投资银行家亨利·安斯巴赫。他将估价定在4500万～5000万美元之间。
这个估价太高，被家族拒绝了。萨莉因此做了一件让她的家族觉得根本不可能的事情：她开始吸引家族之外的购买者。
正是这个原因，我才开始进场。
要拿就拿全部
银行家们打来电话，问我们是否愿意就萨莉的股份出价。我对她所持的15％的股份根本没有兴趣。拿萨莉15％的股份会使自己与这个家族其余的成员结怨，而且少数股份从来都不会对我产生吸引力。但是，我也辨识到了一些迹象：宫墙已经产生裂缝了，它离最后倒下去的日子已经不远。等它真正倒下去的时候，我会进去把所有的碎片都捡起来的。
我们并没有打消银行家的念头。他们不仅仅拥有关于那个公司的确切消息，而且还能够让我们清楚地了解萨莉会如何销售自己的股份。
这是老巴里一定想知道的消息。我给他打了电话，他知道萨莉已经去找自己的市场了，但并不知道她在使用什么样的策略。他对我提供的消息表示感激，我告诉他说，我会不断地提供自己知道的消息，假如他需要的话。他说他需要，我宽慰他说，我绝不会购买他那个报业帝国的股份，除非他本人愿意把股份销售给我们。
我这是在向老巴里献殷勤，不给他一点压力。如果是一场浪漫的事情，任何有价值的东西都值得耐心等待。
老巴里开始施压，他私下里告诉三个孩子，如果他们不能达成一致，他有可能把整个报业帝国拿去叫卖。
兄弟姐妹不和的事情已经成为众人观看的笑话了。
1986年1月9日早晨5点，我接到老巴里打来的一通电话。
“艾尔啊，真希望这一刻永远也不要到来。但是，我刚刚宣布了，我们准备把家族的资产销售掉。我已经跟我们的银行家谈过，说希望他们把所有能够拿出来的财务数据也告诉给你。我希望你会有兴趣。”
我对他痛苦的决定表示同情。“但是，如果是这样一种情况，而且是您邀请的，我们当然会产生兴趣。”我宽慰他。
