大多数的机构投资者是根据到期来匹配资产和负债，而银行往往使采用最小化运作风险的办法。而且，在许多情况下，机构投资者都持有长期负债，这有利于他们对高风险高回报项目的投资。然而，同银行一样，机构投资者也提供了依照票面价值来赎回债务的业务，以此维持货币市场上共同基金的稳定性。
（第787节）共同基金
共同基金其实就是一类投资公司，是众多机构投资者中的一个。作为公司，每一个共同基金都有各自的经理、员工、运作方式和目标等等。它是通过聚集众多个人资产，让其协调作用，并有效地节）约交易成本和管理成本，同时提供最低限额的持股，调节）风险和收益的最佳平衡，使个人投资具有更好地流动性。因此，在基金聚集方面不同于长期机构，它们只是按照当前市场利率，提供短期流动资金；或通过持股直接赎回（开放式基金），或通过在交易所进行基金交易（封闭式基金）。共同基金的最终投资者时剩余权益所有人，他们承担了所有的风险。管理者的薪酬与其所管理资产的价值密切相连。
基金的投资目标反映出它之所以成立和存在的理由。简而言之，共同基金集合了一部分委托人的资金，并代表他们的利益进行有预设目的投资。每个基金公司都会雇佣投资专业人士来管理基金的投资组合，通常称他们为投资组合管理者。共同基金是把大量投资者和雇员的钱集中在一起，从而购买各个厂商的股票。以一组投资者的名义购买并由专业投资公司或其他金融机构管理的股票、债券和其他资产的组合。
单个基金的资产分配通常由章程确定，对于那些投资于给定资产（国内股票、外国债券等）的专门性基金尤其如此，因此资产管理者只对证券的选择负责。相应的，共同基金公司的规模和资产分配也直接反映了家庭投资的偏好，因为他们会选择不同类型的基金投资，如股票、债券和货币市场基金等。需要注意的是，不是所有的共同基金都为家庭所持有，机构也占有相当的规模，尤其是在某些特定领域（例如，新兴市场国家基金），他们呢也将其作为获取特定领域专家投资组合管理的一种手段。在美国，30%的共同基金资产被其他的金融机构（尤其是养老基金）所持有。
可以说，共同基金起源于英国，盛行于美国。1924年3月21日在波士顿设立的“马萨诸塞州投资信托基金”，是世界上（第一只公司型开放式基金，也是美国（第一个现代意义的共同基金。在此后几年中，投资基金经历了（第一个辉煌时期。到20年代末期，所有封闭式基金总资产达28亿美元.1929年的股市崩溃，沉重打击了新兴的美国基金业。危机过后，美国政府为保护投资者利益，制定了《证券法》、《证券交易法》、《投资公司法》和《投资顾问法》。其中，《投资公司法》详细规范了投资基金组成及管理的法律要件，通过完整的法律保护，为投资基金的快速发展，奠定了良好基础。二战后，美国经济强劲增长，投资者信心恢复迅速。时至今日，投资基金得到了包括银行信托部、保险公司、养老基金等诸多机构投资者的青睐。美国已成为世界上基金业最发达的国家，基金资产在规模上已超过银行资产。总的来说，共同基金具有以下一些特定：
1．分散投资风险
共同基金的资产较一般投资人来得庞大，故足以将资金分散於不同的股票、甚至不同的投资工具中，以达到真正的风险分散，而不致因一支错误的选股，而产生重大的亏损。
2．专业操作管理
共同基金公司聘有专业基金经理人及研究团队从事市场研究，对于国内、外的总体、个体投资环境，及个别公司状况都有深入了解。而且，只要花少许的基金管理费就可享受到专家的服务，可以说是小额投资人的最佳福音。
3．变现性灵活
当投资人不想投资时，可随时选择退出，赎回国内债券基金的款项，可于申请赎回之次一营业日收到，国内股票型基金及海外基金约一周可拿到款项。不像其他的投资工具，有卖不出去的风险。
4．安全性高
共同基金是采保管与经营分开的原则。若基金公司或保管银行不幸倒闭时，债权人不得对基金资产请求扣押或行使其他权利，投资人的权益不会因而受到影响。
（第788节）人寿保险公司
人寿保险公司是长期的机构投资者中的一个，是出售人寿保险保险单和人身意外伤害保险单。基本上根据保险精算师的计算，来评估和预计在保单受益人索赔的情况下应当支付的金额，主要是运用死亡率表以及对于资产收益的各种假设。
人寿保险公司可以提供定期寿险、终身人寿险以及养老年金等险种。定期寿险就是购买的目的是提供一定数额的死亡赔偿；终身寿险是指具有存款成分的定期寿险；而养老年金是为投保人的晚年提供固定数额的收入。保险公司还可以提供已担保的固定收益养老金计划。这些名义上的寿险仍然是人寿保险公司业务的重要成分，其主要风险是利率假设或死亡率假设出现错误。
人寿保险公司也提供了越来越多的可变寿险，例如可变人寿险、变额年金、养老遗产抵押以及与单位（共同基金）关联的寿险。这些寿险类型合并成了一种带有储蓄成分的、以资本增值为目的的寿险，但对于资本增值而言，无法明确地担保分红的多少。这类寿险给投保人带来更高的收益——同样也有更高的风险，但是却给人寿保险公司的盈余加上更少的短缺风险。在很多国家，包括美国，对这类投资有延期纳税的优惠。根据市场中的竞争，通过吸引新业务的需求来决定分红数量。与传统的寿险不同，这些可变寿险不断地引起股票中的积极投资。
除了可变寿险盛行以外，另一个引起股票投资增加的因素是，保险公司深陷于对养老基金的投资之中。这会直接发生在一种固定缴费的基础上，或者是表面上作为资产管理者代表固定缴费基金或固定收益基金投资于所谓的“独立账户”。还有一个影响人寿保险公司投资组合的因素是，人寿保险公司需要某种短期流动性来偿付寿险或寿险借贷的早期退保人。
从保险公司收入保险费到保险公司支付赔款之间的时间，保险公司可以将保险基金进行投资赚取赢利。投资回报是保险公司利润的重要来源，可以这样说，对于大多数保险公司来讲，投资回报是其利润的唯一来源。例如，保险公司必须支付的赔款超出保费收入的10%，而保险公司通过投资获得的回报是保费收入的20%，那么保险公司将赚取10%的利润。但是，由于许多保险公司认为投资无风险的政府债券或者其他低风险低回报的投资项目是谨慎的选择，那么控制赔款支出比保险费收入超出的百分比低于投资收益率是非常重要的，因为这样保险公司才不会赔本。
可以说，人寿保险公司因为这些险种在投资组合中占有大量的可交易资产。它们提供的是在未来某一特定时期内对死亡风险的投保，现在也开始逐渐地变得微不足道了，也就是说，它们用现金的形式保障了一种固定收益，越来越多的保单现在是可变的，或者缺乏担保，或者具有期权特征，比如确保下限的可变收益。养老基金和养老准备金之间的联系越来越紧密，人寿保险公司每年要为养老基金购买的担保养老金收益和担保投资合同支付年金。它们经常直接提供固定缴费养老金，也可担当外部资产管理者来管理养老基金，或者代表小雇佣者对固定收益基金提供保险。
