张锦：6年持有贵州茅台
与我们身边许许多多的股票投资者并没有不同，2001年重庆某高校的教授张锦张锦刚刚搬迁了新居之后，手上有一点闲钱，存在银行里面利率还抵不上每年物价上涨的速度。会计出身的张锦准备利用手上的几万块钱做一些投资，也算是在这个全民谈理财的年代为自己的财产做一些打算。2001年，正是中国股市由当时的最高峰快速跌入低潮的时候，许多人已经把它当作是一个赌场来看待，却又面临资金被深度套牢，无法自拔的窘境。张锦选择在这个时候入市，着实让周围的人都吓了一跳，甚至连他的妻子都有一些反对。难道中国就没有优秀的企业了吗？面对人们的质疑，张锦问了这样一个简单的问题：“茅台上市了没有？”在此之前，张锦已经关注和研究了这个企业有一段时间，这的确是一个非常优秀的企业。
机遇降临了，在张锦问完这个问题之后不久，贵州茅台成功上市。“记得刚上市时候，茅台的股价是30元左右，我用光了手上的所有余钱，一下子就买了1000股。”张锦回忆说。
然而大盘整体低迷，刚上市不久，茅台的股价就开始开始下跌，从27、28块一直跌到21、22块。这时候，张锦的妻子有些沉不住气了，开始劝说丈夫把手上的股票赶紧卖掉，算是花钱买了个教训，以免将来更大的下跌。张锦却安慰妻子：“股票价格有可能涨，也有可能跌，但我们手上持有的股份却是不变的，公司的红利也还在，没有必要太在意一时的涨跌。”
相反，当茅台跌到20块左右的时候，张锦还大力鼓动周围的亲戚朋友们都快去买这支股票，他相信它将来一定会大涨。但当时的大多数股票价格都跌到了只有几块钱，20块对于这些人来说实在是太高了，在悲观的情绪影响下，又有谁会相信他的话呢？“当时机会太好了，就是没有一个人听我的。我手上也实在拿不出更多的钱来，可惜啊。”张锦至今还为他的朋友们错过这次机会深感惋惜。
尽管大盘一直不好，但茅台的股价持续走高，张锦也一直坚定地持有这支股票。2006年下半年，茅台从以前的每股30元，涨到了100元以上。而张锦原先的1000股也通过分红送股的方式，变成了5000股。短短5年间，他的投资从原来的3万元变成了50万！
2007年，中国股市的大牛市到来了。尤其是最近几个月，许多股票的价格都实现了翻番，有“分析高手”告诉张锦，现在茅台的价格太高了，建议他卖掉之后换其他股票，一样可以赚钱。为此，张锦还专程从重庆赶到贵州茅台酒厂去实地考察了一番，甚至还了解到了工人最近是否加班，外面来采购的车子是否要排队等等。最后，张锦得出了这样一个结论：“原子弹好造，茅台不好造，全世界就这个地方能产出这样的高档白酒。以茅台酒厂现在的生产能力，远远满足不了市场需求，目前，这支股票至少还有40%的涨价空间。而从长期来看，其为投资者再次带来10倍以上的收益，也完全有可能！”
贵州茅台这个企业的现状和发展势头，让他对这支股票的未来充满了信心。“起码在未来几年中，我根本不会打算卖掉它”，张锦说。
林园：只买性价比最优的东西
2006年春节前夕，林园怀揣着一个传奇和两大谜团。所谓传奇，是指他从1989年入市，光靠自己的头脑，16年来把股票从8000元炒到了4个亿。所谓谜团，一个是他为何主动找到媒体要把自己的财富和致富秘诀公之于众。另一个则是，他最近逢人就借钱，而且狮子口大开，有多少借多少。这个个头不高、自信心“爆棚”的陕西汉子，当着圈内众高手大胆预言，“未来三年，中国股市将迎来前所未有的大牛市！财富会向资本市场快速聚集！更多的富翁将从这里诞生！”
2003年底，当林园再次杀回A股市场，上证指数跌到了1300点左右。熊市漫漫，谁也看不到尽头，林园竟三下五除二将全部资金换成了股票，其中包括：G千金、贵州茅台、G万科、云南白药、铜都、铸管、招商银行、马应龙、东阿阿胶和丽江旅游。截至2006年2月6日，市值累计达到8417.6万。而他在另一家公司的股票组合，截至2006年1月24日，总市值为3957.2万元。据林园说，他当时入市资金有1.7个亿，两年来增值140%，到2005年底市值已达到4个多亿！
无论牛市、熊市，甚至是初创时的乱市都可以赚钱，这的确令人吃惊。林园是个彻头彻尾的实用主义者和商人，用一句话概括他消费和投资的原则：只买性价比最优的东西！换句话说，以最低的价格买到最好的东西。林园最近两年来的投资组合最突出的特点就是，当初买入时这些公司的市盈率（PE）都非常低，例如铜都铜业、新兴铸管、赤天化、中原高速等。“它们股改后的PE都只有5、6倍。我可以大胆地说，上证指数哪怕跌破500点，这批股票还能赚1倍。原因很简单，太便宜了。”
当然，林园绝不是个只买便宜货的“财迷鬼”，只要公司足够优秀，再贵的股票他也敢买，譬如贵州茅台。这是尽人皆知的“贵族股”，是两市最贵的股票。
“2003年我23块钱买它的时候，PE是17倍。我算过它未来3年的账，每年都有15%的复合增长，按当时的价格算，到2006年PE就降到10倍了，这还不算提价的因素，根本不算高。”
茅台涨到37、8块的时候，林园还在一路买进。
十几年来，不算那些牛市中做着玩的短线品种，林园买来买去的重仓股就是那么三、五个行业，十几只股票。“我有个原则，我买的企业一定是我能算得清账的，而且要能算到今后三年。”
“拿茅台来说，它一年的产量就那么多，产多少销多少，又不会降价，所以每年能赚多少钱很好算。”因此，从1994年第一只酒类股古井贡上市开始，林园就关注这个行业，后来陆续买过泸州老窖、贵州茅台和五粮液。
医药股也是林园最青睐的，因为他是学医出身。同仁堂、云南白药、东阿阿胶、马应龙等等，都被林园看好并持有，有的还被列为未来随时增持的品种。另一类是公路股。道理不言自明，一条路上跑多少车，收多少钱，可以算得明明白白。以前，林园在宁沪高速上赚过大钱，现在又把目标瞄准了中原高速。
林园买的企业有很多共性，零库存、现金流好、利润额大。“那些每年只赚几百万、几千万的公司你就不要买了，它们大多属于竞争行业，拼到最后就是打价格战，赚钱太累了。股东又能分享到什么呢？要买就买能赚几个亿、十几个亿的公司，这些公司多硬朗！”
2004年前后，由共同基金演绎出的核心概念：民族品牌＋自主定价能力，是当时最流行的考察企业核心竞争力的两大标准，林园恰恰与之不谋而合。
林园用的最多的是公司调研。据他称，只要是重仓的公司，他差不多每个月都要去调研，有时候是总部，有时候是它的竞争对手，或是经销商和市场。2006年春节前，林园为了看赤天化，三九天还跑到了贵州的深山老林里。“上去7个小时的盘山公路，下来又7个小时。把我转得都吐了。他们公司董秘说，我是头一个去公司看的投资者。”
2月6日，林园去招商银行调研。听到他问招行哪几家分行对利润贡献最大，他要过去考察的时候，招行董秘和股证事务代表好奇地睁大了眼睛，因为这样的他们很少见过。而前几年，林园为投资宁沪高速，竟把沿途的所有大城市都考察一遍，以便评估未来车流增长的潜力。“很多人为了买件衣服逛半天，买股票却道听途说，能不赔钱吗？”林园信奉眼见为实。
林园做过生意，他看公司颇有独到之处。别人看高速公路，觉得车多的好，他不以为然。“现在车就跑满了，将来成长性怎么保障？”别人担心白酒价格战，影响销售。“好的白酒怕什么，现在都是年份酒，就算有库存，越存越值钱！”公司调研成了林园一次次的“淘金之旅”。“我为什么那么坚定地买茅台？当年调研时我发现，光它窖蔵的年份酒，总价值就超过了当时股票的总市值，这说明当时茅台被严重低估了。”据说，林园至今持有茅台总共数百万股，让他赚了上亿的钱。
