2012年4月28日，证监会下发《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，简称IPO新政。此次新政的最大变化：第一，提高了网下配售比例，即向网下投资者配售股份的比例原则上不低于本次公开发行与转让股份的50%。第二，取消现行网下配售股份3个月的锁定期，提高新上市公司股票的流通性。发行人、承销商与投资者自主约定的锁定期，不受此限。以上两点变化，会给打新带来哪些变化，投资者应该如何应对呢？
提高了网下投资者的配售股份的比例，说明新股的主要筹码都要锁定在机构手里，机构间的博弈就更加激烈了，一旦遇到市场低迷和没有什么题材的新股，上市首日机构可能争相出逃，使破发幅度更加增大。取消网下配售股3个月的锁定期，无疑是对配售机构的大利好，配售机构在新股上市首日即可决定是否卖掉股票。对于有题材的新股，还可以集体做一把，把散户套在高位。对于机构，那种上市首日涨幅很大但在3个月解禁后股价跌破发行价，账户从浮盈到浮亏的日子一去不复返了。对于散户投资者，无疑是利空：第一，由于信息不对称，IPO新政下打新和首日炒新使散户更处于劣势地位。第二，如果打新成功，还要防范上市首日机构出逃，一旦出现机构出逃迹象，则要跟随机构抢着出逃。虽然此次IPO新政对于散户投资者来说并不是什么好消息，但是，散户投资者也不要因此就放弃打新，要学会利用机构的弱点，在当前的形势下，一旦遇到市场整体向好或是有题材的新股时，机构是不会善罢甘休的，即使新股上市首日没能炒作，可能也会在上市以后几日内炒作，以达到高的收益率。散户投资者要想打新赚钱，就要好好地学习打新和选新股的技巧，“好风凭借力，送我上青云”，散户投资者要学会借机构之力，找到机构眼里的好新股，那么打新收益会更上一层楼。
1.打新时间秘籍
关于打新时间，这里要分析两个方面，一方面是在什么样的大盘行情下来打新股的策略，另一方面是具体的打新的申购时间策略。
首先是第一方面，股市在牛市时，因为大环境好，融资比较容易，新股上市首日涨幅一般都比较大，所以上市发行股份的公司比较多，股民和机构打新的热情也都很高涨，中签率也屡屡创新低。而股市在熊市时，股市的融资功能都不是很好，有时还会暂时停止新股发行，目的就是为了给股市一个休养生息的时间，稳定投资者的投资情绪。所以，散户打新一定要知道当时股市处在什么样的环境。
一般情况下，牛市中我们不必考虑新股的破发风险，所以只是一个打新时间点的问题，牛市中的调整时期，可以说是最好的时机。第二个时机就是牛市快到顶时，此时将所持股票卖出，全部资金即可投入到打新当中来，2007年末时打新，例如，中国石油、中国远洋、西部矿业、金风科技等新股，中签后的收益都很不错。
下面我们重点讲熊市中怎么来打新。股市处在熊市时，一般可以打新的股票比较少，而且一旦时机掌握不准，就有可能是“中签如中刀”，例如庞大集团和加加食品等就叫打新投资者叫苦不迭。在熊市里打新，只需遵守如下规则，就大大降低打新后面临破发的风险，第一，在申购新股之前，一定要观察最近一段时间新股上市的破发情况，如果没有一家破发，那么可以大胆地打新，如果最近10家上市公司里有2～3家首日破发，此时就要注意了，要好好地研究每个公司的具体情况。而如果最近上市的公司几乎首日都破发，这说明此时的大盘是最坏时期，应该暂停打新和炒股。第二，就是当股市快要见底反弹时，有人建议此时应该打新，理由是一旦打新成功，等到股市反弹时，该新股正好上市，破发的可能性就大大降低了。这种观点笔者并不赞同，首先大盘是不是底，还非常难说，其次若是打新成功，大盘还在下跌，没有反弹的迹象，损失会比较大。例如，长城汽车、瑞和股份、丰林集团，就是上市后大盘继续走低，而后才有一小波反弹行情的展开。那么，在大盘下跌时，何时才能打新呢？当然还得回到问题的本源，那就是观察新股的上市情况，如果从全部破发到已经有几家上市公司不再破发，那么这就是个好的先兆，我们就可以在研究公司基本面后来打新，而一旦新股上市又开始全面普涨，没有一家破发，此时就又可以大胆地去打新了。
具体申购新股时的时间策略，根据数学上的一种正态分布模型，打新时间在上午10点35分至11点15分，下午1点35分至2点35分最好。笔者根据资料统计了从2006年到2011年以来，一直打新的100个投资者申购时间点和中签率分析，其结果是有几个时间点更为精准，分别为上午的10点35分至10点56分，下午为1点35分至1点46分和2点15分至2点36分，此时打新的中签概率更高一些。
2.新股优劣分析秘籍
在同一天同时有几只新股和在相邻几天每天都有新股申购的情况下，如何选择申购的新股呢？这就需要从以下几个方面来分析公司了。第一，看该股的招股说明书，主要看它所从事的是哪个行业，这一点相当重要，因为只要该行业处在当前的热门行业或是处在有题材的行业中，该股票的其他方面可忽略不计。例如，凤凰传媒和吉视传媒上市时恰逢文化传媒受益于国家出台的政策，是此时的热门行业。开能环保和金磊股份、汇冠股份，属于典型的题材概念股。开能环保属于环保概念股，而金磊股份属于新材料概念，汇冠股份则属于触摸屏苹果概念股。第二，如果有的新股属于特定领域，那么上市的首日也会有不错的表现，例如冠昊生物就是属于人工器官这种超前的医学领域概念。第三，如果这几家上市公司都不是处在什么热门行业或是有题材的行业，那我们就得次中选优了，就得从这几家上市公司的内部来挖掘，是不是行业龙头或是有着得天独厚排他性的专利产品，是不是拥有品牌，公司的治理怎么样？例如兄弟科技是世界上最大的维生素k3供应商，海普瑞则是世界上最大的肝纳素供应商。第四，新股的发行市盈率高低与上市后的表现并没有太大的关联，发行的市盈率低并不代表着上市首日涨幅就大，例如长城汽车和东风股份发行的市盈率都非常低，其中长城汽车上市首日即破发，东风股份则在当日上市的4只新股中涨幅最低。
还有一个特别有意思的现象值得我们注意，就是大家都不看好的新股，上市首日涨幅却是非常大，例如，八菱科技曾经因为网下申购不足而被迫终止发行，但经过一段时间，在下调了发行价后，得到了机构的认可，上市首日最高涨幅高达75.59%，而收盘涨幅也高达63%。无独有偶，朗玛信息在发行时也出现了类似的情况，第一次因网下申购不足而被迫终止发行，当第二次过会发行时，笔者就建议亲戚和朋友申购该股，当时他们都不看好该股，但在笔者带头申购下，大家还是申购了。笔者没有那么幸运，没有中签，而笔者亲戚和朋友中有中签的。等到该股上市时，真是叫那些不看好的人大跌眼镜，涨幅是同时上市4只新股中最大的，最大涨幅为88.5%，而收盘时涨幅高达83%。
还有中国水电，该股在首发过会时，就给市场造成一定的恐慌，被股民称为大盘股来袭，鉴于市场的不景气，最后中国水电不得已采取了减少发行数额和降低发行价格等措施，想要获得市场的认可。中国水电上市前夕，市场的主流声音是集体的抵制，甚至有股民号召大家首日不买中国水电，让它破发。其结果呢？上市首日该股最大涨幅高达38%，收盘时涨幅为16.37%。
对于八菱科技和朗玛信息，大家不妨换位思考一下，当一家上市公司因网下申购不足而终止是多么的没面子，包括该公司、该公司所在的地方政府、该公司的保荐机构，所以当第二次发行时，该公司会坐而待之吗？当然不会。一旦上市公司和相关的机构有备而来，之后的这一幕就成了意料中的事了。同样中国水电能否成功发行，已经上升到以后一段时期新股能否发行的问题，而不只是中国水电这一只股票的问题了，如果能保住不破发，那么就说明不管媒体上怎么反对的声音，那都不代表市场的声音，也就让那些嘈杂的声音自动地消失了。
3.资金量大小和申购账户
虽然说申购新股并没有资金量的要求，但是，考虑到中签率，想要打新，散户最低本金也得有10万元。也就是说，想要打新，10万元是起点，上不封顶。下面是具体的操作策略：
（1）如果只有一只新股：没什么好说的，钱多的就足额上限申购，钱少不能足额申购，就全力把资金都用了即可。
（2）如果有两只新股可申购，那么只要本金超过20万元，就可以把资金一分为二，资金充足的，每只都足额上限申购。
（3）如果有3～5只新股可以申购，可以把你的资金按照对应的可申购的新股数来划分，但必须保证每只新股投入资金不少于10万元，能打几只是几只。若资金实力雄厚，每只都要足额申购。
（4）关于申购账户的问题，如果你的资金量充足并且自己的账户已经足额申购，那么再去利用亲戚朋友的账户打新，使资金的利用率达到最大化。而本金不到10万元的散户，则可以几个人把资金集中起来，利用一个账户来申新。
（5）如果最近一段时期连续有新股发行，而资金并不充足，那么就要好好地安排打新的时间了。因为申购一只新股，不算申购日，得再过两天才能解冻打新资金。要把这个时间差算好，尽量充分利用好资金。
有一种打新策略建议投资者集中资金只打一只股，笔者不建议投资者这么做，因为集中资金打一只股是可以得到许多新股配号，但是，即使在这一时间段配号再多，也有可能结果是，电脑随机抽签时并没有选取这段时间里的配号。
分开资金来打，还有可能每只都打中。集中资金打一只新股的结果同分散资金来打新股相比较并不理想，这是笔者多年实践的结果。
第二节 IPO新政下新股上市案例
2012年5月25日，东诚生化（002675）、顺威股份（002676）、浙江美大（002677）是IPO新政下首批上市的新股。三只新股的基本资料如下：东诚生化的主营业务是肝素钠原料药、硫酸软骨素的研发、生产和销售；顺威股份的主营业务是塑料空调风叶的生产和销售；浙江美大的主营业务是集成灶产品的研发、生产和销售。
综合分析，这三只新股都没有大的题材，浙江美大为消费类概念股，东诚生化为医药类抗跌股。此时上市的时间点为大盘处在下跌途中的止跌横盘阶段，市场信心低迷，况且是新政下的首批上市公司，还要看看市场各方的态度。所以，机构并没有大幅度的炒作，只要能保证有利润就行了，上市首日大家都是比较谨慎的。可以说，这三只新股的表现就是以后新股发行上市的风向标。虽然大家都期待着看看这三只股的表演，但其结果还是没有什么大风大浪。不管以后新股上市如何表现，即使出现什么大涨或大跌，也不要慌张，散户投资者只要把本章第一节所述的打新秘籍熟记心中，不论IPO政策如何变动，关于打新的要点是不会变的，因为大家都是想赚钱，资本的逐利性不变，打新的要点就不会变。
