1932年初，上海发生了“一·二八”事变。
这是日本军国主义为转移欧美列强对他们炮制伪满洲国的注意力，声东击西，耍弄伎俩而酿成的又一场侵略战争。
“九·一八”事变不久，关东军高级参谋板垣征四郎与日本公使馆驻上海武官田中隆吉少佐秘密进行策划。
板垣对田中说：“关东军准备在1932年春实行‘满洲独立’，外国人的目光很讨厌，你在上海搞出一些事来，把西方列强的视线引开，使‘满洲独立’顺利实行。”
田中说：“很好。这段时间上海抵制日货和救国活动极为活跃，我们可以借机打击一下中国人的抗日情绪。而且上海是欧美各国在华投资最多之处，很容易吸引他们的注意。”
两人商量定之后，板垣拨给田中2万日元，充作活动经费。田中回上海后，与川岛芳子暗中谋划，决定收买流氓，唆使他们制造一起杀害日本人的事件，作为开启战端的口实。
事情按计划进行着。
1932年1月28日下午4时，日莲宗山妙法寺僧侣天崎启升、水上秀雄和3名信徒行经马玉山路，在以抵制日货著称的“三友实业社”附近，突然遭到一伙无赖袭击。3人受伤，水上秀雄伤重身亡。
19日，日本总领事村井仓松向上海市政府提出严重抗议，要求严厉查处这起华人对抗日本人的事件。
田中隆吉趁势扩大事态，指使日本浪人30余名纵火焚烧“三友实业社”纺织厂，打死租界华捕1名，打伤2名。接着，他煽动日本侨民团举行集会，通电东京，声称：“现在上海抗日暴行已达到极点。帝国政府应下最后决心，立即派陆军，行使自卫权，坚决灭绝抗日运动。”他们还赴日本总领事馆、海军陆战部“请愿”。
同一天，村井向上海市长吴铁城提出要求：市长正式道歉、惩凶、赔偿、取缔抗日运动、立即解散一切抗日团体。
日本第一遣外舰队司令官盐泽幸一少将在报纸上公开警告：如果上海市长不能做出满意答复，日本海军将采取必要措施。
上海市长吴铁城遵从南京政府“忍辱负重”的旨意，接受了村井所提要求，并在规定时间内答复了日本。但盐泽并不善罢甘休，通过日领事向上海市政府提出：“帝国海军鉴于多数邦人居住闸北一带，为维持治安计，将驻日军以负保安之责，希中国军队及敌对设施即刻撤退。”
1932年1月28日晚9时，日本海军陆战队大批登陆。11时50分，日军向闸北一带发起进攻，遭到第十九路军的奋勇抵抗。“一·二八”事变爆发。
日军以装甲车进犯闸北各路口。29日晨，20多架日机狂炸闸北、真茹等地。闸北大火漫天，北火车站和民成区人砾遍地。第十九路军据废垣应战，守住了阵地。盐泽曾宣称：上海战事只要4个小时，即可了事。第十九路军英勇奋战使他的狂言落空。
日本军队在上海点燃战火出乎欧美列强的意料。英、美、法、意在沪投资总额约8.59亿元。为了维护权益，英、美、法派海军舰艇及5000名士兵抵沪。伦敦、华盛顿训令其总领事斡旋停战。日本海军感到兵力单薄，于29日晚8时达成停火协议。这实际是日方的缓兵之计。
日军后援一到，便破坏停火协定。3日，日军以20多艘舰艇攻击吴淞炮台和高桥炮台。第十九路军死守吴淞要塞，日军猛攻4天，未能得逞。另一方面，盐泽率部于4日再袭闸北，中国守军抗击9小时，毙敌300余人。进犯江湾的一个联队被第十九路军围歼，盐泽被免职。
在中国人民热情支持下，第十九路军初战告捷。日本统治集团极为惊愕，为尽快解决上海战事，调拥有60架飞机、50辆坦克和大批重炮的第九师团增援上海。日本总兵力达到3万人以上。淞沪战争扩大的局面形成。
装备处于劣势的第十九路军艰苦抗战，伤亡甚众。第十九路军总指挥蒋光鼎和军长蔡廷锴一再电请国民政府派空军参战，并增援陆军兵力。在战争一开始就宣布迁都洛阳的国民政府，一直不予增援。蒋介石一面与日方暗中联络，表示淞沪战争非其本意，一面压制第十九路军，令其早日停战，“从速进入外交途径”。
20日拂晓，日军第三任统帅植田发起总攻击。先以机群向庙行、江湾、吴淞全线狂炸，继而用重炮轰击江湾，再以坦克掩护步兵分袭长家浜和杨树浦。第十九路军以近乎肉搏打法歼敌800人以上，并击落日战斗机一架。血战两昼夜，敌不支而退。
由于上海人民的踊跃支援，中国军队伤亡虽大，但士气旺盛，愈战愈勇。23日，日军又疯狂进攻江湾、庙行，顽强的中国军队歼敌500人，俘获日军少佐空闲升。植田发动的规模最大的“上海会战”未能得手。
战火在上海租界附近越烧越旺，英、美、法的注意力果然集中到这里来了。他们害怕战事继续扩大，危及上海租界和他们的利益。2月16日，国际联盟理事会12个会员国向日本代表佐藤尚武发出通牒，要日本尊重会员领土完整及履行政治独立的义务。20日，国联理事会决定接受中国代表的要求，将中日纠纷提交国联全体大会讨论。开会日期定于3月3日。
鉴于国际舆论非难日本者日增，为扭转被动局面，日本内阁又增派两个师团的兵力，组成“上海派遣军”，任陆军大将白川义则为司令官，企图迅速解决上海战事。
白川大将乘“妙高”号巡洋舰于29日到达长江口。3月1日黎明，陆军第十一师团在80多架日机施放烟幕的掩护下，在中国军队背后的七叉口和六浜口登陆。2日，上海西北40公里的浏河镇被日军占领。另一方面，第九师团于3月1日发动第三次攻击，绕过江湾，2日下午攻占大杨镇。这样，中国军队处于腹背受敌的境地。
苦战一个月的第十九路军伤亡达8000多人，随后加入战斗的第五军战斗减员也有5000余人，两军总数不满4万。且装备落后，防线长于敌军一倍。而增援后的日军在4.4万以上，又有海空优势。蒋光鼎、蔡廷锴一再乞援，浙赣两地虽驻有重兵，但蒋介石强调该兵员为“剿赤”所需，故意不允援沪。第十九路军总指挥蒋光鼎鉴于中国军队处境危急，于1日晚9时在南翔总部下令转移阵地，撤到黄渡、嘉定、太仓，重行部署。
次晨，日本发现中国军队转移，遂在庙行附近疯狂地纵火。3日，敌占南翔、真茹。日本军部还不肯罢手，令白川大将“向太湖前进”。但日本外务省鉴于国联大会将在3月3日开幕，遂劝告白川停止行动。踌躇的白川在3月4日下达了停战令。
日本帝国主义在淞沪战争中残暴地屠杀数以万计的中国平民，给中国造成庞大的物质损失，据不完全统计，达14.82529亿元。
但国联大会并没有谴责日本的侵略行为，仅仅通过决议要求中日两国举行会谈，达成停战协议。在列强的调停下，中日双方于5月5日签订了《上海停战协定》。依照协定及附件规定，中国军队只能留驻在昆山、苏州一带，不能进驻上海，而日本侵略者却可留驻在上海。
《上海停战协定》对中国来说，是一个丧权辱国的协定。中国军民流淌在上海滩的鲜血就这样被一纸文书抹得一干二净！
在淞沪战争硝烟弥漫，英、美、法列强的视线集中于黄浦江畔之际，日本帝国主义炮制的伪满洲国于3月初粉墨登场。
板垣在给“一·二八”事变点火的罪犯田中隆吉的信中说：“幸亏你这样一来，满洲独立成功了！”
