在所有的熊市行情中，最大的一波是从1929年9月3日到1932年7月8日，时间周期为34个月零5天，跌幅为345？点，在历史上居首位。接下来，有2次的时间周期在26个月和28个月，有4次的时间周期在21～23个月，有6次的时间周期在11～14个月，有3次的时间周期在7～8个月。这样一来，你就看到，最大的熊市行情不到3年就运行完了，运行时间在2年多的也只有2次，有4次的运行时间比2年略短一点，有6次的运行时间在11～14个月，也就是差不多一年的时间，有3次小级别的行情的时间周期为7～8个月。
当市场开始向下运行，进入熊市行情之后，这些会帮你估算出这波行情能够走多久，通过其他顶部和底部，以及各时间周期的研究，你就可以知道这波行情何时会走完。在判断一波熊市行情已经见到最后一个底部之前，你要用上所有的法则，并且要等待出现了明确趋势反身向上的信号后，再做出变盘的判断。
有7次小级别的波动行情持续了8到9个月，有6次小级别的波动行情持续了4到6个月，有2次的波动行情持续了7个月，有5次的波动行情持续了3个月。这就表明，你要关注行情在第3个月左右是否会发生趋势的变化，接下来，就要看运行到第4到6个月时的情况如何，有些趋势的变化是在第7个月发生，而在第8到9个月，趋势发生变化的次数更多。一旦行情走出了拐点，很多快速上涨或下跌行情都会在第8到9个月见顶或见底。
17~36天的小级别行情
这些行情会持续2周以上，在第5周周末时见到顶部或底部。从1896～1939年，或者在42年10个月零24日的这些日子里，平均有204次的行情持续的时间在18到36天，这其中既包括上涨的行情，也有下跌的行情。这就是说，在每2？个月内，就会有一次18到36天的回调或反弹。所以，按照这个平均值来说，当市场已经上涨了3到4个月，而其间只回调了10到15天时，你就可以预计，市场会出现一波反向行情，可能运行36天或更长时间。
对于1929年、1930年、1931年和1939年这样市场交易非常活跃的年份，我们已经列出了7天或更长时间的小级别行情及其上涨或下跌的幅度，这些可以帮助你判断，在交易活跃的市场中，一波行情在这些较短的时间段内，能够走多远。
