在时下的金融界和政府机构中，流行着这样一种观点：我们需要将那些“不良资产”（toxicassets）（这一术语指代那些与经济发展南辕北辙的不良贷款）从银行系统中清除出去。在这些领域内的人们错误地认为这些不良资产的增长速度并不快，因此可以轻易清除。当然，实践是检验真理的唯一标准。那些不良资产的数量是不断增长的。随着时间的推移，实际的情况还会变得更加糟糕。那种不良贷款不只是数量会增加，而且正在日渐失去本有的价值而变得有毒化。随着商业地产价格和住宅房产价格的持续下跌，支撑这些商业贷款的资产价值也在不断贬值。美国政府进行的经济干预举措允许对各家银行的各种资产不做减记处理，或可以将那些不良资产仍然保留在它们的账簿上（而不是对其进行止赎处理）；这两种经济干预方式都可以使经济从表面上看起来好转。但是，透过现象看本质，这些资产的价值正在不断缩水；更加重要的是，当美元泡沫和政府债务泡沫破灭时，它们还将发生毁灭性的大幅下跌。
政府监管机构和金融分析师们当然会期望各种银行资产的境况比实际状况要好。然而，如果放任这种不良资产增加，那又如何加以清除呢？如果不能够被有效清除，那又会给银行系统带来什么样的不良后果呢？这种心理恐慌正在阻碍着理性的分析，并由此促成了错误看法的形成：那些不良资产大部分都存在于次级抵押贷款中；房地产泡沫只存在于佛罗里达州和加利福尼亚州这样少数几个州内。
所有的这些问题都发生在一个相对良好的经济体系中；但是在第Ⅱ阶段里，这些问题对银行系统产生的影响就不会那么和风细雨了
我们是不会忘记贝尔斯登公司破产时，美国总体的经济状况仍是低失业率、低利率利息和低通货膨胀，甚至在对房利美公司和房地美公司实行救市措施时，也没有丝毫的改变。而且，当对花旗银行、美利坚银行和其他几家大型商业银行也不得不实行救市措施时，依然没有改变多少。当对雷曼兄弟投资银行、美林债券公司和美国国际集团进行紧急财政救援时，情况也大致如此。在2008年10月，美国的经济形势总体上还不算太坏。
但是，那些美好时代不可能会永远延续下去。在2009年，美国的经济一度变得更为糟糕，但是在2010年时却多少有些复苏了。尽管如此，失业率却仍然在增长，并且还将会继续上涨；尤其是当失业和不充分就业尚可以计量时，情况尤是如此。因此，那些不良贷款仍然将会发生违约拖欠。这些情形仍然要比美元泡沫在第Ⅱ阶段破灭时的情况好得多。那时，过高的通货膨胀和过高的利率将会给银行施加巨大的压力。对于高达50%~70%的利率和通货膨胀，人们根本没有现成的策略可以应对。在美元泡沫破灭后，即便是那些非常优良的贷款都将恶化。
