相传东晋时，曾任府台的祝员外有八子一女。小女九妹，名叫祝英台。祝英台想去杭州城求学，又恐父亲阻拦，她便打扮成一位占卦先生，祝员外竟一点也看不出破绽，便同意女儿去杭州城读书。谁知这件事却引起了祝英台嫂子的妒嫉。
祝英台的嫂子也是出身名门闺秀，论品貌、才学，与祝英台不相上下。现在听说英台要去读书，很不服气，妒嫉之心便油然而生。她笑吟吟地上前对祝员外说：“公公，姑娘此去一举双得，实在可喜可贺。”祝员外听了，不解地问：“何谓一举双得？”
“公公，凭姑娘这般聪明伶俐，读上三年书，便是一个‘女状元’，这是一得。”
“那二得呢？”祝员外捋着胡子得意地问。嫂子望一望站在一旁的祝英台，用手掩着嘴低声一笑道：“公公，恕媳妇直心直肚肠，说出来公公和姑娘不要见怪。姑娘三年杭州城归来，祝家门庭还可以抱上一个白白胖胖的外孙皇帝呢！这不是二得嘛！”
英台听了不觉满脸绯红，又羞又气，嫂子从中作梗使刁，实在欺人太甚。可是祝英台要去杭州城求学的志向很坚定。她见嫂嫂这样戏弄她，忽然抬头一看，只见搁几上放着一只高脚花瓶，就二话不说，转身来到了花园，采了一朵活鲜鲜的牡丹，插到了那只花瓶内，并对祝员外说：“父亲，女儿出外读书，一定洁身自爱，今天以这朵牡丹花向父亲赌咒，如果我在杭州城没有守住身子，这花便死在瓶内；如果我在杭州城洁白无瑕，这花一定鲜艳不败。”
祝员外听了，不由满意得直点头，说：“我女儿岂是等闲之辈？作父亲的准你去杭州城求学就是了，希望你早去早归，处处保重。”
第二天，英台和侍女银心女扮男装，高高兴兴赴杭州城读书去了。
祝英台走后，她嫂子经常去察看那朵牡丹。说也奇怪，三月半载都过去了，牡丹花还是鲜艳如常。后来，她心生一计，偷偷把瓶内的水换上了滚烫的开水，以为第二天牡丹花会必死无疑。哪知过了几天，那枝牡丹不但没有枯死，还发出阵阵幽香。嫂子惊得目瞪口呆，觉得此事非比寻常，便再也不敢打这牡丹的坏主意了。直到以后，整整三年过去了，到后来英台读书回到家里，那朵牡丹花还活鲜鲜的同原来的一样。
话说，英台和丫环银心从上虞出发，穿过杏花村，过了桃花店，在一座桥的桥头遇见了一位从会稽山去杭州城求学的梁山伯。两人一见如故，志同道合，于是结成了金兰朋友，并以兄弟相称。这天晚上，他们在旅店住宿，既是兄弟，于是就同床而眠。山伯因旅途困顿，脱衣倒头便睡。他一觉醒来，但见英台还坐在一旁看书。山伯催道：“贤弟，保重身体要紧，还不快点安寝！”英台说：“你睡吧，我不打算睡了。”
“为什么呢？”山伯好生奇怪地问。
“梁兄你有所不知，我晚上睡觉脾气很怪，一旦入睡，不准任何人碰，如果被人碰一下，就会头痛欲裂，所以我还是不要睡的好。”
山伯说：“贤弟，人怎能不睡觉呢，既然不能碰你，我加倍小心就是了。”
“梁兄既然这样说，我遵命就是了，只是我们中间必须放上一杯水，用以作为界线，你看怎么样呢？”梁山伯连声说好，并且亲自打来一杯水放在床铺中间，英台这才和衣躺下。
“贤弟，你睡觉为何不脱衣衫？”山伯看到英台和衣而睡，就又不解地问。
“梁兄你有所不知，我自幼多病，特别怕冷，母亲专门给我做了件衬衫，上面有三百颗纽扣，如果颗颗解开，恐怕天明也来不及的，所以我每晚都是和衣而睡的。”祝英台一本正经地回复梁山伯。梁山伯都信以为真。
从此，祝英台和梁山伯虽然同床共眠，但忠厚老实的梁山伯一点也看不出英台是女儿身。
祝英台和梁山伯双双赶到杭州城拜见先生。那天，先生正端坐在学堂上，只见两人一前一后进门，前面的山伯是左脚进的门。后边的英台是右脚进的门，先生看了，心中暗自对英台产生了怀疑。
后来，先生对英台细细观察，又发现了不少破绽之处。特别是课间休息时，其他学生都一窝峰去厕所解手，惟有英台绝不肯与众人一齐同去，有好几次，祝英台去解手时，其他学生也跟着去，祝英台虽然憋得满脸通红，却推说不去了。
先生猜中了其中原委，一天，在课堂上宣布说：“从今天开始，立一个规矩：学生如要去厕解手，都要轮流进去；一人在内，挂牌示意；谁坏了规矩，重责不饶。”众学生虽然莫明其妙，但只得遵守这个规矩。
花开花落，光阴似箭。山伯、英台在杭州城求学，转眼三个年头过去了，英台已经十分思念父母了，再说总是女扮男装也有许多不便，在征得先生同意之后，祝英台决定回一次家。
英台与山伯三年同窗共床，一旦离别，心中有说不出的离愁别绪，便取出花笺，写了一首诗赠给山伯，诗曰：
忆昔初上杭州城，
与兄陌路两相逢。
来时龙山梅方白，
去日娥江花正红。
三载兄长随左右，
谁知一旦分西东。
与君暂且相分袂，
未审何时会玉容？
山伯接过，逐句细品，想起同窗友情，早已潸然泪下，他也取花笺一张，题诗一首：
当日辞亲谒道宗，
草桥路遇与君逢。
来时莺啭杨枝绿，
三载共窗同日夜，
一朝芸馆别西东。
离情绵绵车难载，
怕看柳枝恋春风。
山伯题诗毕，与英台说：“为兄送你一程。”于是两人出了学堂，往钱塘大道而来。一路上虽然风和日丽，鸟语花香，但两人无心无绪，依依难舍。不久来到了草桥关，英台不免又触景生情，无限感伤，她拉住山伯说：“有道是‘送君千里终有别’，梁兄请留步，这里我吟诗一首送给你。”说着，吟诗道：
偶逢草桥结义来，
百花三度放春苔。
惟有玉梅心耐冷，
不将春意私自开。
山伯听了，但觉诗意十分含蓄，又不解其意，也和了一首诗：
三年共学两情投，
玩月吟风思最幽。
今日别离肠欲断，
会期准约在来秋。
英台听得泪流满面，说道：“梁兄，我家有个小妹子，年方十六，今天我亲口许配与你，约你在来年三七二八月，请你前来我家说亲，希望梁兄千万不要错过了这段姻缘。”英台说完，便和梁山伯挥泪作别。
英台回家后不久，祝员外就作主把她许配给了余姚的一位豪富马文才。
再说梁山伯回学堂后，有一天将英台的诗拿来，请求先生指教。先生一看祝英台的诗暗露着挚爱的真情，就觉察出英台肯定是女儿身，就把实情告诉了梁山伯。经先生的指点，梁山伯这才恍然大悟。当学业完成后，梁山伯喜气冲冲地赶往上虞祝家庄时，英台已经是马家的人了。山伯悔恨交加，回家后茶不思来饭不香，身体渐渐垮了。后来虽然被人荐举，去担任鄞县的县令。但由于他对英台的相思太刻骨了，这样不到一年，便得病身亡了。
一次，英台乘船外出，来至鄞县地界，突然平静的河水波浪滔天，航船颠簸得非常厉害，都快要沉下去的样子。英台只好带着银心上了岸，只见江边立着一块墓碑，上面写道：“会稽梁山伯之墓”。英台一看，泪如泉涌，她双膝跪倒在地上，嚎啕大哭，直哭得天旋地转，飞沙走石，瞬时间大雨倾盆而下，雷电交加。骤然一声巨响，天崩地裂，只见山伯的坟墓裂开了。英台见如此，大喊一声：“梁兄，英台来了！”说完，一跳就跃进了那裂口当中。
裂口闭合之后，雨过天晴，一道彩虹下，有一对硕大无比的彩蝶在山伯墓前翩翩起舞。银心仔细一看，那蝴蝶的花纹分明就是英台的罗裙，于是就拜倒在地上。周围百姓也惊讶万分。当时上虞名人谢安正在朝廷担任宰相要职，于是就把家乡的这件事启奏给了皇上，皇上也深感钦佩，于是当下提笔敕写：“义妇冢”，表彰祝英台的贞节。
