1924年11月，股价突破了20美元，超过了1922年的高点，这是一个明确的后市看涨信号，可以买股票了。1925年9月，该股涨到了25美元，比1920年的高点高出了3个点。这里可以加仓买入。1925年11月、12月，股价上涨到48美元。周高低点示意图显示顶部已经形成，暂时进入派发阶段。1926年3月，股价跌到了33美元，5月它又在同一价位形成了底部。这是一个买入的价位，止损单可以设在30美元，或是前期底部下方3个点的价位上。随后股价开始回升，底部在逐月抬高，1927年4月股价突破了48美元。这又是一个可以加仓的价位。该股继续上行，底部和顶部都在不断抬高。1929年1月，股价突破了1915年和1916年早期顶部227美元，在325美元见顶，随后该股宣告了分红方案。在纽约场外交易所交易的新股，1928年11月，股价在32美元见底，这与1926年3月和5月的低点价位相同，当时也曾是一波大幅上涨行情的启动点。在股票拆分后，关注老股以前重要的波动行情启动时的早期高点或低点价位十分重要，因为新股将经常会在相同的价位上得到支撑或遭遇卖压。所以当国际镍业的新股下跌到32美元时，就值得买入，止损单可设在29美元。随后新股有一波拉升，1929年1月股价在73美元见顶。在这个价位上，该股出现了派发，1929年11月股价跌到了25美元，接下来又在1930年3月反弹到42美元。
国际镍业从1920年到1924年，股价的低位连续五年都保持在12美元左右，说明它在进行充分的蓄势，同时也可以看出一些大的买家并没有去竞价买入该股，但是只要有人卖，他们就会全部吃进。尽管这只股票在1924年到1929年的牛市行情中启动时间较晚，但在金属类股中，它的涨幅是最大的，从1924年的低点算起，总共涨了313个点。它不仅体现了在长时间充分蓄势后买入股票的价值，也体现出了当股价走出蓄势区域后再买入股票的价值。
这轮大幅的波动实际上是从1927年4月开始的，当时该股的股价为41美元，而当21个月后的1929年1月股价见顶时，总共涨了280个点，也就是每个月的平均涨幅都在13个点以上。这期间最大的一次回调为25个点，当时股价从99美元跌到了74美元。1928年4月，在该股突破了105美元之后，就开始了疯牛式的上升行情。应该绘制一张该股的周高低点示意图，特别是新股从1928年11月到现在的行情图，有了这张图，你就可以看出，在交易日截止到1929年1月26日的那一周，该股在73美元形成了一个尖顶。随后急跌到57美元，接下来又反弹到67美元之后，开始进行横盘派发，1929年3月股价跌到了40.5美元。从这个价位该股出现反弹，在交易日截止到9月21日的那一周，股价回升到60.5美元。该股第三次出现了顶部的下移，随后就是一波恐慌性的下跌。1929年11月，该股在25美元见底，1930年3月股价又反弹到了42美元。
机械设备类股
在任何一个板块中，那些最先见底的股票，在牛市行情中见顶的时间也会比较早。
美国制动与铸造(American Brake Shoe&Foundry)———1920年12月，这只股票在40美元见底。1921年该股进行了蓄势整理，1922年成为一只领涨股。事实上，该股在1921年的股价并不比1920年时低，这就说明它已经做好了在下一波牛市行情中领涨的准备。1923年和1924年该股出现回调，并再次进入蓄势阶段，1925年又一次充当了领涨股，1926年2月股价在280美元见顶。1926年5月，该股下跌到110美元，1927年3月又反弹到了152美元，这时它宣布分红。此后该股就再没出现过好的交易机会了。
美国汽车与铸造(American Car&Foundry)———这是另一只在1920年12月见底的股票，当时的低点是111美元，而在1922年，它也是一只领涨股。
1922年10月，股价在200美元见顶。1923年和1924年为该股的回调与蓄势期，1925年3月股价在232美元见顶，随后也在这个时候宣布了分红方案。
在1921~1929年间的这波牛市行情余下来的几年中，该股的股价再也没有过大幅的波动。从1925年9月到1929年11月，除权后的新股在76美元见底为止，该股一直处在派发当中，趋势持续下行。
美国机车(Amerian Locomotive)———该股是一只牛市早期的领涨股，1923年该股在145美元见顶；接下来它宣布要进行分红，除权后的新股在65至76美元之间展开蓄势行情。1924年12月，股价从84美元开始迅速上涨，1925年3月在144美元见顶。但是没能突破1923年145美元的早期高点。该股在趋势掉头向下以后继续走低，直到1928年6月在87美元见底为止，而同期其他股票却在上涨。它的股价在见底后才开始回升，1929年7月涨到了136美元，1929年11月股价又跌到90美元。
鲍尔温机车(Baldwin Locomotive)———因为这只股票的流通盘一直以来都很小，所以市场表现始终不错，股价的波动幅度也很大。其流通股总数很少在10万股以上。1921年6月，该股在63美元见底，仅比1919年的底部低了两个点。如果你已经在1919年的低点价位买入了该股，并把止损单设在底部下方两个点的价位上，这个止损价格应该不会成交。1922年，这只股票成为了牛市中的领涨股，1923年3月股价在144美元见顶。1924年5月，该股跌到了105美元的低点，1925年2月股价又上涨到146美元，比1923年3月的顶部高出了两个点。这是一个卖空的价位，止损单应设在早期顶部上方两个点的价位上。1925年3月，该股下跌到107美元，比1924年5月低点上方两个点的价位获得了支撑。这又是一个买点。1926年2月，股价涨到了136美元，1926年3月，当市场出现恐慌性暴跌时，它的股价探到了93美元，这曾是1921年12月和1923年1月的低点，该股从这个价位开始了大幅拉升的行情。在1926年3月的下跌过后，该股重拾升势，在1926年7月至10月之间，该股在124至126美元间遭遇了卖盘的打压。1926年11月，股价突破128美元，并径直越过了144美元和146美元，它们分别是该股1923年和1925年的顶部价位。接下来，它又突破历史最高价156美元。股价屡创新高，就表明该股后市还会有可观的涨幅，你应该进行加仓，并在股价一路上涨的过程中采用金字塔交易法跟进。1928年3月，该股在285美元见到极高点，随后出现了一波急跌。接下来，该股宣布了分红方案，原来的1股拆分为现在的4股。1929年8月，除权后的新股股价为66.5美元。接下来，其大趋势掉头向下，你如果在绘制它的周高低点示意图，就可以从图上看出来。1929年10月29日，鲍尔温的股价跌到了15美元，这相当于老股的60美元，比1921年6月底部还低3个点。随后有一波反弹，1930年2月，股价上涨到38美元。这就显示出，当美国制动、美国轿车与铸造和美国机车这几只股票处在下行趋势中时，鲍尔温却在一路上行，股价在牛市的后期才见顶。而其他几只股票在牛市的早期见顶后，股价就再也没有走高。鲍尔温在行情图也显得其走势比较强。
西屋电气(Westinghouse Elet鄄ric)———请注意图7该股从1901年至今的年高低点示意图。1921年8月，该股的低点是39美元；1923年2月，股价的高点为67美元；1923年5月、6月和7月，该股的低点均在53美元，股价在这里得到了很强的支撑。1924年1月，股价涨到了65美元，5月又跌到56美元的低点，这个底部比前一个底部有所抬高，股价在较高的价位上获得了支撑。1924年12月，该股突破了1923年的高点67美元，1925年1月股价上涨到84美元；3月，该股回调到66美元，1925年8月股价反弹到79美元见顶，1926年2月该股再一次回升到79美元的高点。1926年5月，股价跌到了65美元，仅此1925年的底部低1个点。这是一个买入的价位，止损单可以设在63美元。参见图5该股在1925~1927年间的月高低点示意图。1927年8月，股价突破了1925年的高点84美元，随后又越过了92美元，这个价位曾是1904年、1905年和1906年该股的顶部，这是明确的看涨信号，后市的上升空间已经打开。1928年11月，该股突破116美元，这是在1902年创下的历史最高价。股价在这么多年的蓄势之后创出新高，就可以确定该股接下来会大涨。此时该股的走势，就如同是经过了多年的整理后，鲍尔温突破了156美元和美国熔炼突破了174美元时的态势一样。从西屋突破了116美元以后，一直到1929年8月在292美元见顶，其回调的价位都高于112美元。最后的这波上涨在六周内就涨了100个点。这对于我的有关股价在最后的加速主升阶段会快速波动六到七周的法则来说，又是一个例证。具体参见图12该股从1929年1月5日至1930年4月12日的周高低点示意图。股价在形成一个尖顶后，先是下跌到了275美元，随后又反弹至289美元的高点，顶部出现了下移；接下来股价跌破了275美元，这个价位是第一次回调后的底部，跌破了这个价位就显示其趋势已经掉头向下。随后该股出现了一波迅速的下跌，10月3日股价探到了202美元，接下来又是一次快速的反弹，10月11日股价上涨到244美元。随后又开始了一次恐慌性的下跌。当股价跌破200美元时，此时就应加大卖空的仓位，并在股价下跌的过程中一路采用金字塔交易法来操作。10月29日，股价跌到了100美元；随后反弹到154美元，11月13日又下跌到103美元，底部有所抬高。这是个股价走强的信号，你应该做多买入，并把止损单设在100美元以下。该股开始了拉升行情，并在159美元见到高点，随后又跌到125美元的低点，接下来股价再次反身向上。从周高低点示意图上可以看出，该股这波行情最后的顶部分别为154美元和159美元，当它突破了160美元时，就表明该股后市继续看涨，你应该进行加仓买入。1930年3月，股价涨到了195美元，在这里遭遇了很强的卖盘打压，随后股价出现回调。
食品类股
贝奇特包装(Beech鄄Nut Packing)———1922年7月，该股股价在10美元见底，1923年3月，上涨到了84美元的高点。接下来股价运行缓慢，呈窄幅整理行情，这样的情况一直持续到1927年4月股价在50美元见底才结束。随后该股开始涨升，1929年1月股价在101美元见顶，11月又跌到了45美元，这曾是1924年4月的低点。此时是一个买进的价位，反弹可期。
加利福尼亚包装(California Packing)———1921年7月，股价的低点是54美元。1922年该股出现上涨，1923年股价相对稳定，随后在1924年和1925年出现了迅速上涨。1926年2月，股价在179美元见顶，接下来有一波急跌，1926年3月，股价回调到121美元。又过了段时间，该股宣布了100%的分红方案，随后在1921—1929年间的这波牛市行情的剩余时间里，股价再没出现过大幅拉升。
大陆烘焙A(Continental Baking A)———1925年，该股在144美元见顶，接下来股价开始走低，直至1928年4月在27美元见底为止。1929年7月，股价反弹到了90美元，1929年10月又跌到25美元。这个价位比它在1928年的低点高出了两个点，显然这里是一个支撑位，你应该买入，并把止损单设在24美元。
玉米制品(Corn Product)———我在《股票行情的真谛》一书里曾回顾过该股的走势。1924年它在187美元见顶，接下来该股宣布分红，原来的1股现在成了5股。从1924年到1926年，除权后的新股一直处于窄幅整理的蓄势行情之中。1927年，该股的交易开始变得活跃，1929年10月，股价涨到了126美元的高点；1929年11月，又跌到了70美元，接下来该股出现反弹，1930年4月股价上涨到109美元。
