现在美国的一个中产阶级家庭2～3年就可以拥有一幢非常不错的房屋。而中国是15年左右。现在美国正摆脱地产业这一增长点，全力向新能源与新知识服务型产业转移。而我们却继续以地产业为增长点。一个人在拼命获取知识型增长，另一个人在拼命从旧机制中获取最大利益。这两个人的明天将是什么样子，已全部掌控在某一种力量的指挥棒下。所以，不是我2007年预测对了中国股市2008年崩盘。而是2008年中国楼市没有大涨，是我预测错了。如果现在中国楼市政策出现重大转变，我还是几年前的老话，以人民币计价上海高端地产，美国人的战略是--永远涨。【只有分配机制改变，美国人的战略才会失效。】今天美国人比我们大部分人都更了解中国经济与中国人。所以美国人会怎么调控中国股市与中国楼市，答案非常清楚。因此不是我预测对或错的问题，而是为什么美国人想让中国股市2008年崩盘，中国股市就必定崩盘的问题。这也是我一年前说2008年以后中国楼市将成为中国的重要增长点，将是美国战略的第二步的原因。
2008年10月18日发表于个人博客：http：//blog.sina.com.cn/liujunluo。
国际金融新秩序会导致中国外汇储备破产吗？
今天，中国官方外汇储备中近两万亿美元的美国资产说明，中国对全球货币体系极度无知。目前的全球货币体系是1971年美国总统尼克松为打赢冷战，而强行与欧洲、英国与日本制定的。这种以美元计价的全球储备与支付货币体系，赋予了美国人垄断的美元货币世界印钞权。再加上浮动汇率的出台，资本的大规模跨境无监管的流动与大量金融创新的诞生，为全球经济与金融过去近40年的高速增长创造了大量宽松条件。但大家都知道，资本的本质是逐利。现在这种美国人发行世界货币，美国人来监管的全球储备与支付体系，最终的赢家必然是美国人。40年前，美国强烈要求废除黄金在世界货币中的属性。但作为拥有全球最大官方黄金储备的美国，这40年内没有抛售一吨黄金。所以，当一个人携带毕生储蓄进入赌场时，这个人的命运已经注定了。因此，我从2001年起到处呼吁与上书中国高层，中国绝不能建立以美元为主要储备的官方外汇储备，否则中国最终将在全球金融变革中破产。
今天，美国在全球印了巨量的美元纸币，美国也成了最大的债务国。现在任何降低美国外债的国际货币体系改革都将受到美国人的热烈拥护。从纯经济的角度去重建国际货币体系，首先就应重新组建一个国际货币储备与支付清算银行，然后由这个新储备与支付体系在未来10年内构建价值10万亿美元的新版世界流通货币，这种货币可以以30%美元、30%欧元、30%黄金与10%特别提款权构成。这样，全球大型经济体之间的汇率波动就会被有效控制。同时大幅降低一个大型经济体的货币紧缩或扩张而引发的世界基础货币随之产生的紧缩或扩张。现行国际货币体系的改革是必然的，因为今天的“美元本位制”国际货币体系存在太多缺陷。那为什么这种改革不尽早推行呢？
首先，任何一场战争或任何一种改革，都必然存在得利方与失利方。20世纪90年代初欧洲就开始建立脱离美元储备的欧元货币。而美国的最坚定盟友日本，现在美元官方外汇储备占其经济规模不超过20%。并且，日元已是世界货币，如果美元的国际地位下降，日元的国际地位就会上升。所以，20年前欧洲与日本就已经开始脱离以美元为主的全球储备与支付体系。这是因为现有形式的国际货币体系让欧洲与日本在1971～1990年这20年间由美元贬值导致的亏损达2万亿～3万亿美元。但是，当时欧洲与日本的这笔巨额亏损也帮助美国打赢了冷战，同时帮助欧洲与日本自身的经济与金融获得了长久的安全。以史为鉴，近10年中国央行把高达中国经济规模近60%的财富投资美元资产的结果是什么？我们最终将帮助美国什么？而我们中国又能得到什么？
今天，任何形式的国际金融体系改革都会直接导致美元崩盘。作为全球最大的美元计价债务人，美元的崩盘，对于美国来说只是一场美元债务大幅削减的游戏。有人说，我们中国可以直接大量抛售美国资产，来迫使美国人做什么，持有这种想法的人是世界金融体系的书呆子。只要我们大量投资美国资产，我们就走进了美国人的包围圈，成了美国人的盘中餐。如果我们大量抛售美国资产，美国资产就会崩盘，我们的债权大幅消失，美国人的债务大幅消失。我们不抛售美国资产，美国人就会不停发行美国债券，迫使我们购买，直到我们无力购买，美元就会崩盘，我们同样债权大量消失，美国人债务大量消失。这种游戏，欧洲人与日本人早在1990年以前就领教过了。等到下一个人进入美国赌场后，全球金融改革就会正式开始了。所以，现行的这种为美国人打赢冷战的国际货币体系的改革总有一天会开始，但这个改革的成本美国人是不会承担的，欧洲人与日本人也不会承担的。那么必定要有人去承担“美元本位制”改革所产生的美元崩盘的成本。
英国人为什么发动“鸦片战争”？日本人为什么发动“甲午战争”？都是为了占有中国的财富。当时英国人与日本人的方式是用武力掠夺。现在中国人大量投资美元资产后，美国发生了经济危机，本来早就应该改革的“美元本位制”国际货币体系现在要开始改革了。如果今后美元的崩盘直接导致中国官方外汇储备的破产，到底是我们倒霉，还是有人设好一个套，等君入套后，世界就变了呢？
有人说我是阴谋论者，那为什么我在2001年上书中国高层并到处发出的呼吁，即要么选择黄金，要么选择崩溃，今天真的摆在眼前了呢？
2008年10月30日发表于个人博客：http：//blog.sina.com.cn/liujunluo。
以楼市为增长点直接恶化企业劳动生产率与金融安全
在2000年美国网络泡沫破灭后，当时的美联储主席格林斯潘大力推行宽松的货币政策，结果美国技术股市场纳斯达克指数不断下跌，而美国地产价格却大幅上升。这个现象当时让许多美国经济学家感到困惑。这个问题的原因是美国的经济特征不会出现日本1990年以后的那种通货紧缩。原因在于：【1】美元是全球基础货币，美元货币扩张，全球基础货币扩张；美元货币紧缩，全球基础货币紧缩。而日元没有这个能力。【2】美国是一个高度移民与人口低龄化的长期稳定的体系，而日本是稳步向高龄化社会进展的体系。所以，20世纪30年代美国的大萧条是当时全球“金本位”体系的重要产物。而现在的全球货币体系的功能将会使美国很快摆脱目前的大衰退。
现在美国的宽松货币政策会维持一年以上的时间。随着全球信贷市场的逐步修复，全球基础货币的??张将大规模展开。由于美欧是知识服务型经济体系，所以在未来的全球基础货币扩张中，美欧经济的通货膨胀问题将远远滞后于劳动生产率较低的制造业体系中国。中国的宏观经济很快将面临通货膨胀与失业人口大量增加的抉择。为什么在2007年6～7月我说中国股市会暴跌，中国楼市会大涨【主要是上海的高端地产】？首先，2007年中国经济的问题是通货膨胀上升与大量中低收入家庭生活成本上升。这种问题的解决方式有两种，第一种是降低经济增长速度，减缓股市对消费的拉动；第二种是削减政府支出，向中低收入家庭转移，全力推进以内需为主的发展战略。第二种经济政策的难度与所需要的勇气较大。
在2007年6～7月我也说了，在2008年出口遭重挫、增长遭重挫中，我们的宏观政策会选择以房地产增长为重要手段来解决经济问题。当时我指出了这种以房地产为增长点的宏观政策的战略性错误。中国今天的主要问题是中国企业的全球竞争力严重下降。今天我们所有目标的本质是解决中国企业劳动生产率下降的问题。只有这样才能战胜市场。首先，企业只有在获取利润的情况下才会去大力提高劳动生产率。所以，正确的目标是降低中国企业的融资成本，降低中国企业的土地成本，降低中国企业的合并成本以及鼓励私人资本进入知识服务型行业。这些目标能够实现的重要保证就是削减政府支出与建立大市场框架。
未来我们将面临通货膨胀的加剧与失业人口的大量增加，而在这种大背景下，以房地产市场为主要增长点，再加上全球基础货币扩张的加剧与美元的继续贬值，很容易导致中国房地产市场再次失控。从而直接恶化中国企业的劳动生产率与中国金融体系的整体安全问题。今天中国居民储蓄高达20万亿元人民币。今后中国通货膨胀的再次上升必然会迫使部分储蓄去争取保值。如果我们的宏观政策不鼓励资本市场繁荣，而鼓励房地产市场，那么必然会为投机资本提供空间。中国老百姓是飞蛾。2007年6～7月我力劝国人不要投资中国股市，但在通货膨胀面前，他们只能投入中国股市。未来通货膨胀的加剧与中国宏观政策的目标共同作用，到时再怎么劝不要投资中国地产，中国老百姓也同样会像2007年一样。所以建立正确的宏观目标需要在远见上形成战略，防止中国出现像美国2000年以后那样的股市下跌、楼市上涨的增长模式，防止出现人为降低中国劳动生产率的增长模式。
2008年11月2日发表于个人博客：http：//blog.sina.com.cn/liujunluo。
中国有重蹈日本覆辙的危险
2008年，中国政府推出规模达4万亿元的投资计划来扩大内需以应对中国经济下滑。我前一段时间曾呼吁尽快推出规模达6万亿～8万亿元的救市计划。尽管目的都是一致的，但不同的投入方向必然导致不同的结果或结局。今天中国政府的救市方向是大力向中低收入家庭与农业提供扶持以及大力扩大国内公共基础建设。大力向中低收入家庭与农业提供扶持的确是经济成长的重要手段。而大力扩大国内公共基础建设的战略，说明“中国股市不救市”论在中国的长期垄断地位，也说明中国正在出台与1990年的日本一样的政策，而这有可能导致中国经济面临一场结构性崩盘。
1990年日本股市崩盘后，日本经济学界大力鼓吹扩大国内基础建设，日本政府推出巨量投资扩大日本国内道路与桥梁建设。同时，1990年，日本应美国的要求，禁止日本银行购买日本上市公司股份，禁止日本上市公司之间交叉持股。而且，美国与英国迅速推出国际体系清算新标准《巴塞尔协议》，规定全球贸易体系中的银行自有资金比率必须达到8%，而当时美国与英国银行的比率是6%，日本银行是3% ～4%。美国与英国银行达到《巴塞尔协议》的标准并不太困难，而对日本银行来说却非常困难，尤其是在日本股市崩盘的环境下，日本银行与日本制造业的任务与负担非常沉重。而此时日本政府推出的巨量救市资金却听从美国人的建议主要投入了国内道路与桥梁基础建设。这种政府承包市场基础建设的行为，必然导致高消耗、低效率的结果。所以日本银行与日本制造业只是表面上获得了短暂回升，后来迅速再次恶化。最终反而导致日本政府债务骤增，政府支出大量挤占私人资本生存空间，企业效率、银行效率、政府效率急剧恶化。日本经济在日本政府巨额投入扩建国内道路与桥梁的过程中，走上了至今长达20年的衰退之路。
今天中国经济政策产生的问题，全部是1989年日本经济错误的翻版。1989年美国经济与今天一样陷入严重衰退。而日本中央银行、日本经济界与日本媒体一致谈论的是反通货膨胀。在1987～1989年，日本中央银行在美国经济陷入严重衰退的大背景下，大力紧缩日本国内货币基数。日本股市在1990年一年内跌幅高达60%。同样，在2007年6～7月中国中央银行、中国经济界与中国媒体在美国次级债加速恶化的大背景下一致高谈的也是反通货膨胀。所以，2008年中国股市的崩盘是一个常识问题与人为灾难的重演。我们的经济政策在重演1989年日本股市崩盘前夜的经济政策。1990年在日本经济遭到重挫与美国经济陷入衰退的背景下，日本政府推出巨额投入扩大国内道路与桥梁建设，使政府支出大量挤占私人资本空间，最终日本经济陷入20年的大衰退。今天，1990年后的日本经济政策，又在2008年的中国经济政策上重演了。所以，两年内中国将走上日本大衰退之路，这是不是常识？
“中国股市不救市论”的政策无非是扩大政府支出的结果。2000年，“中国股市是赌场”这一言论的垄断力让中国股市陷入5年的熊市。结果政府支出扩大，大量房地产商、私人煤矿主、低效率水泥厂、低效率钢铁厂、低端制造商成了中国经济增长的主力。中国今天陷入高能耗、高污染模式，与全球经济的生态与知识型模式形成对比。今天“中国股市不救市论”无非是让水泥、铝、钢铁在中国大地上再次大量堆积起来。而我们的外部环境是奥巴马与欧洲全力推进世界新能源框架。在大量的水泥与钢铁工程在中国大地上全面开工时，全球粮食价格随着奥巴马与欧洲的政策出现飞涨。而在美国巨额赤字下，美元出现大幅贬值，石油与黄金及全球重要商品价格未来会再次出现飞涨。未来我们这些刚开工的水泥与钢铁工程成本将会大幅上升，中国政府债务必然出现不可挽救的增长。到时我们所面对的问题将和1991～1993年的日本一样艰难。
