（2004/5-2006/12）
本章收集了笔者于2004年5月份至2006年12月份期间发表在网络的部分买卖指导帖子，比较详细地记录了笔者对该段时间内出现的几个大趋势的分析方法及所采取的买卖策略。读者可结合这些实战经历加深对本书理论部分的理解。
我做外汇买卖的时候重点放在中线趋势上面。中线趋势的方向明确以后，再制定做买卖的具体策略。买卖策略基本以逢低买进美元或逢高卖出美元为主，在此基础上再调整短线买卖的策略。我参考的主要指标是美元实际利率、美元债券市场、商品市场和股市的趋向，因为这些市场的形势会左右美元的方向。
了解了这些市场的趋向以后，下一个需要关注的问题是汇市中交叉盘的动向。交叉盘里欧日、欧镑、澳日等交叉盘的动向对一线货币和二线货币的趋势发展有非常重要的影响。把主要交叉盘的趋向也弄清楚以后，接着要做对目标直盘的研究。
一般来说，欧日交叉盘、欧镑交叉盘、欧元的趋势一致的时候跟它们的方向做买卖胜算最高。这三个盘的方向不一致的时候，先要看美元指数的方向。只要美元指数的方向一直跌或一直升，可根据美元指数的方向做买卖。具体选哪一个非美货币则要进一步参考交叉盘的形势。在汇市，不一定要每天做买卖，要等胜算高的机会来的时候再做买卖。
2004年初，通过分析我预测到美元的中线反弹就要开始，当然是自2002年开始的美元长期跌势中的中线反弹。我预测美元会中线反弹的理由如下：
一般来说，美元指数或者瑞朗日线图的200日均线的方向指明美元长期趋势的方向。当时美元指数的200日均线一直向下发展，到了中线超卖的地区。如前所述，美元中线超卖区是指美元指数离开200日均线8-10%以上的地区。当时美元200日均线值是95，美元指数的价格是85，美元已经进入中线超卖区。到了2月份美元开始中线反弹，反弹的目标为美元指数200日均线附近。一般来说，在长期的美元趋势进展中，200日均线都是中线反弹的目标或中线支持地区。中期趋势的转变，以美元指数算的话，基本上4点以上的徘徊区的双顶或双底的突破，加上50日均线方向的改变，就可以确定中线趋势的转变。如图4.2.1美元中线买卖图所示，2004年2月份美元中期的反弹开始，反弹的目标为200日均线的附近。这次的美元反弹持续到5月中，在美元指数的200日均线附近结束。那几个月时间里我的中线买卖策略都是逢低买进美元的策略。
在中线买卖过程中，每当瑞郎离开50日均线500点的时候，就平仓美元的揸仓，开始买进瑞郎，一直到50天均线的支持，再转过来买进美元。只要做好资金管理和风险管理，这个策略可以用于中线和短线买卖。不过，这个策略对频繁的每天的买卖帮助不大。因为若每天都做买卖的话，当日的价格容易受到消息市的影响，很难控制买卖。
到了2004年5月份，美元反弹到了美元指数200日均线附近，即到了美元中线反弹的顶。这个时候我改变了买卖策略。中线买卖策略从逢低买进美元改为逢低买进非美。短线买卖也是瑞郎接近50天均线的时候，开始买进瑞郎，离开50天均线500点开始平仓，买进美元，一直到瑞郎到了50天均线的支持为止。
2004年6月5日我发表了以下的买卖策略（引用原帖）。请参考附图4.2.22004年美元指数图。
“这个星期预期的美元像样的反弹没有出现。美元连瑞郎的1.26和美元指数的89.50都没到就开始向下发展。中期美元的慢步贬值还在进行中。逢低揸瑞郎、镑和加元。瑞郎本来就是汇市的带头羊，这次也不例外。其他货币会跟着瑞郎的趋势发展，不过幅度可能没有瑞郎大，因为在交叉盘里没有瑞郎那么强。欧元、日元、澳元受交叉盘的影响没有瑞郎、镑和加元那么强势。最差的是澳元，不过，在美元弱势的情况下澳元也会恢复它的升势。美元的弱势还会持续起码好几个星期，瑞郎的1.21和美元指数的85指日可待。”
2004年5月份开始的美元中线跌势的买卖，一直到7月初都比较顺利。瑞郎突破了1.32～1.27的徘徊区以后，一帆风顺地上升。当时我在帖子中告诉大家要继续逢低买进非美货币。
2004年7月份美元有了强烈的反弹以后，到了200日均线的附近又出现了买进瑞郎、卖出美元的时机。这次美元的跌势就很强劲，从9月份到12月中的期间几乎没有多大的调整连续跌下去。这期间我采取的策略是瑞郎一有了100～150点的调整就买进，加仓。
2004年7月3日我发表的买卖策略如下（引用原帖）：
“自今年5月10日～17日美元转变了中期趋势以来，到现在约运行了1个半月的时间。普通中线趋势持续的时间约为2～6个月。此次美元的中线跌势很可能还会持续1～2个月，初步目标大概是主要非美货币今年二月份的顶，瑞郎的1.21、日元的105、欧元的1.29、英镑的1.91都有机会看到。澳元、纽元和加元都有机会到达今年的顶的附近。以后1～2个月的主要买卖策略为逢低买进强势非美，一直到美元的中趋趋势转变为止。以瑞郎算的话，每次200～250点的调整都是买进强势非美的好机会。若美元有机会反弹到美元指数的50日均线，那将是又一次的中线买卖机会。……”。
经过几个月的强烈跌势，美元终于挑战美元指数的80。美元指数的80具有特殊的意义，因为它是十几年美元的大型底部。美元指数到了80附近，离开200日均线很远，已经到了中线超卖区。
当时我感觉到中线美元的反弹即将开始。2005年1月1日我在网上发表了下面的买卖策略(引用原帖)：
“美元自2004年5月份开始的中期跌势一直持续到现在，目前已经进入美元中线超卖区。在金融市场的任何大型趋势中都会有中期趋势。中期趋势里会有短期趋势。如无意外，美元会在不久的将来展开一次像样的中线反弹，然后再继续美元的长期跌势。这次中线反弹的目标大概是瑞郎的1.22～1.24，美元指数的85～86地区。
何时开始美元开始中线反弹现在很难确定，一般都发生在严重超卖区。以欧元算的话大概应该在1.38～1.40区附近。中线反弹的时间约为2～3个月。一切金融市场长期趋势形成和改变的原动力都来自基本因素。美元的基本因素要改善的话，要走很长的路。
短期来说非美很可能还有一段上升行情。有机会看到欧元的1.40、瑞郎的1.10、日元的100、英镑的1.96、澳元的0.80、加元的1.15。当前汇市的行情是，汇市的大户们在现货市场推高非美，在期权市场偷偷买进大量看跌非美的仓。可以说非美差不多到了中期强弩之末的阶段。”
这是我在2005年1月1日发表的买卖策略。美元1月3日开始大反弹，以后持续上升。
2005年1月14日我发表了如下的买卖策略:
“2004年底美元进入中线超卖区。这个中线超卖区恰好位于美元过去10多年来的长期支持点，美元指数80附近。美元进入美元指数的80区以后有了两次像样的反弹。第一次是去年的12月初，第二次是上个星期。美元到了中期超卖区和长期支持区以后，开始中期的反弹理所当然。
首先介绍一下在中期超卖区市场大户们的策略。到了超卖区他们会开始大量买进看跌非美的期权保护他们的非美现货仓。大概从欧元的1.34水平开始部署。部署好了期权以后他们的下一个要解决的问题是何时开始平仓非美的现货。在市场的长期趋势中，基本因素决定一切。包含在长期趋势中的反方向的中期趋势的形成取决于两个重要因素。第一，超买卖的情况，第二，中期市场情绪的变化。
最近和中期超卖的美元有关的市场情绪起了明显的变化。前几个月美元大跌的时候任何对美元利好的因素都被市场忽略，美元照跌。最近，特别是上个星期公布的美国就业市场的数据马马虎虎，然而市场没有卖出美元，反而大量买进美元。这跟美国的财政部长暗示美国政府的弱势美元政策开始有变化有直接的关系。市场相信美国政府将采取稳定美元的政策。中期超卖区市场需要开始买进美元的理由，现在有了充分的理由。美元的中期超卖区的实质是美元再跌下去的机会和幅度比反弹的机会和幅度小，市场的大户们开始积极部署转身。
这个星期非美短线大跌，很可能是美元开始中线反弹的开始。这次反弹的目标很可能是瑞郎的1.22～1.24区，美元指数的85～87区。大概需要2～3个月的时间。现在投资者面临的问题是采取怎样的策略应付这次美元的中线反弹。预计这次的反弹是前进3步、后退2步式的反弹。跟去年下半年一路长空美元的市况有分别。可采取中线买卖和短线买卖相结合的策略。每次瑞郎回顺到50日均线的时候开始做中线部署，离开50日均线500点以上开始平仓。短线买进非美，瑞郎回顺到50日均线时再部署中线买卖回报会更好些。
短线的美元本周大幅反弹以后下个星期开始准备中期反弹部署的机会高，市场会先调整美元反弹的幅度，然后正式开始推高美元。欧元和瑞郎都有机会分别先看到1.3300～1.3400区和1.1600～1.1550区。美元调整的时候可开始部署买进美元，开始做中期美元的买卖。
这次2～3个月、10%左右的美元的中期反弹结束以后，美元还会长期跌下去，今年再创新低的机会高。做保证金买卖的投资者可以采取适当的策略做买卖。做实盘买卖的投资者采取美元短线超买的时候做短线买卖2～3个月，美元结束中期反弹的时候又开始坐稳的策略会好些。”
1月份美元升得特别快，很多阻力点被突破掉。美元的中线调整正式开始，美元中线反弹进展得非常顺利。这期间我的买卖策略一直是逢低买进美元。以瑞郎为准，离开50日均线500点就买进瑞郎，接近50日均线就卖出瑞郎，买进美元。这样的买卖策略基本上可以抓中线买卖的机会。
到了6月份，我感觉到美元的中线反弹到了大调整的阶段。2005年6月4日我发表的买卖策略如下（请参考图4.2.3美元中线反弹图，图4.2.42005年～2006年美元指数图。）：
“今年初我在专栏的帖子里发表对美元中期反弹的预期和进展的时间及美元的运行目标的看法。美元来来回回基本上反弹了5个月的时间。去年底，中期严重超卖的美元、美联储积极的加息行动、美国开始减慢的货币供应、美国政府的一系列措施都帮了美元中期反弹的忙。最近1个月欧盟一些国家对欧盟宪法公投失败的结果对欧元是沉重的打击。欧元系连连下跌创今年的新低。汇市充斥着一面倒看好美元的观点。在技术方面，美元已经进入中期超买区。虽然任何市场的低和顶都是过去了以后才明确知道的事，不过汇市绝大多数的低和顶都出现在超买或超卖区内。现在美元在中线超买区的上端徘徊。在中线超买或超卖区内，有经验的大户们开始派发他们的货，同时收集反方向的仓，没有经验的散户和基金们却认为难得的发大财的机会来临，拼命向当前的方向买进货。大户们不会在现货市场部署，以免别人察觉他们的动向。他们在现货市场不动声色，照样做买卖慢慢平仓，在期权市场却开始动手大量收集下一次方向的仓。因为银行之间期权买卖的内幕很少有人知道，对市场的影响也不会很大，正好可以掩盖他们要慢慢转身的意图。
……
预计未来的几个星期美元会开始造中线的顶。以瑞郎算的话，大概会有300～500点幅度的徘徊区供市场转身。大概是在美元指数的88～90区开始造顶，造顶可能花几个星期的时间。美元很可能还有一些升上去的余地，不过那是大户们派发手中现货的过程。这次美元开始向下发展的路上，美元指数的85～80区很可能是个中间站。美联储加息期已经到了尾声，只要美国ISM制造业数据低于50，美联储就会开始停步加息。那时美元得不到什么支持。……”
美元7月份开始调整。后来受美国的飓风影响9月份到达美元的86区。7月到9月份美元的调整比较顺利。我的预计是美元会在85区得到支持以后再反弹。不过，美元没有到过85水平就开始反弹，反弹的速度和幅度都很大。到了11月份开始以更猛烈的形式向上发展，突破7月份美元的顶，创新高。我的预测有错误。在金融市场，错误就意味着损失。在市场长期投资，出现失误是不可避免的。关键是怎样把损失限制在最小的范围内。第一次损失就是最小的损失。一旦预测错了，市场向相反方向运行的时候，要及时止损，转方向。这个能力是在市场生存下去的最主要的能力之一。很多新手因为没有处理好止损的问题而被市场淘汰。
美元2005年9月份突破美元指数的91.00水平以后继续向上发展。到了12月份已经到达93.00水平。美元指数突破了91.00水平以后，我已经转身买进美元。到了2005年12月30日，美元指数在93.00水平的时候，我发表了2006年对美元和黄金市场的预测和操作的建议。原帖内容如下:
“2005年汇市回顾和2006年汇市展望
2005年汇市回顾
2004年12月底，我跟大家讨论过美元中线超卖，非美的中线升势到了强弩之末的事情。那时美元指数在80水平。当时我建议大家开始做买进美元的中线买卖。中线超卖的美元，从2005年的第一个交易日开始了漫长的、整整1年的中期反弹的趋势。最近在美元指数的90-93区徘徊，等下一步中线趋势的进展。
到了2005年的6月底，美元指数到了90水平的时候，我预期美元的中线反弹结束。那时我建议大家开始买进中线非美。结果美元开始调整，受到飓风的影响调整到86水平以后，又开始反弹。到了11月初，美元终于突破了7月份美元指数的高点90水平，向2003年的顶，93水平前进。11月份美元指数突破90水平和向93水平进展是今年我没有预期到的事情。
到了11月初，美元指数突破91水平的时候，我建议大家开始再买进美元。结果美元到了92.50水平，11月中开始在90～93区徘徊。最近一个月在美元指数的91水平徘徊。
