识时务者为俊杰，老板是一种俊杰，要识时务知进退。
自成风格
做人要有风格，经商也要有风格。不知道这一点，一定是会重复别人的。如前文所述，李嘉诚在商场上身经百战，大规模的收购主持和参与了四次，其中既有成功，也有失利，但仅就收购方式而言，李嘉诚有着他独有的特色和风格。
综合看来，香港股市有3种典型的收购方式，它们分别以包玉刚、刘蛮雄、李嘉诚为代表。
包玉刚的收购，是典型的海派作风，一掷亿金，速战速决，以实力与对手较量，以绝对优势压倒对方。
有人说，包船王勇猛有余，而韬略不足。其实这并不是说包氏不善用计，而是他的性格使然，加上形势所迫，他经常要速战速决，故没有足够的时间和精力与对手周旋。因此，包氏的收购，代价极昂，一般都要经过一番血战之后惨胜，或负创取胜。九龙仓之战就是最典型的战例。
刘蛮雄曾留学海外，受西方影响较多。他最先向香港引进华尔街式的商法，那可以说是一种海盗商法。
他在收购中，先瞄准一家控股不牢、或经营不善、或内部不和的公司，暗吸其股份，等达到一定数目时，再突然发动袭击，若成功，则控得该公司；若不成功，就逼对手以高价赎回他控有的股票。
因而，刘氏即使收购不成功，也会获利丰厚，是股市人人畏惧的狙击手。公司若控在他手，他必进行眼花缭乱的集资、分拆、股权重整等活动，搞得小股东们怨声载道，不知所措。
刘蛮雄靠一个小小的电扇厂起家，几年内资产便扩张到100多亿港元，很快便跻升于富豪之列。他在股市留下的形象实在很恶劣，是一种恶意收购的典型。
其实，从客观上而言，刘氏是对香港证券史起过历史性作用的人物。他最先引进的新鲜战法，使香港股市的投资投机活动赶上了华尔街水平。继刘蛮雄后，香港股市狙击手辈出，人们逐渐习以为常，谴责刘氏收购术的舆论自然也就少多了。
刘蛮雄一拳击醒了众多沉睡的狮子，许多大亨们惊奇地发现，不必辛辛苦苦干实业，只需带上一笔大亨们根本就看不上眼的本金进股市，就能成为像他们一样的亿元、百亿元大亨了。
与刘蛮雄的恶意收购正好相反，李嘉诚的收购是一种善意收购。
他收购对方的企业时，一定会与对方进行协商，并尽可能通过心平气和的方式谈判解决。若对方坚决反对，他也不会强人所难。
李嘉诚富有心计，又极有耐心，擅长以柔克刚，以静制动。
最典型的战例莫过于前文所述的收购港灯之战，他从萌发念头到控其到手，先后历经几年，倒是西门·凯瑟克最终沉不住气，主动入套，以相当优惠的折让价出售港灯股权。
李嘉诚收购和黄时，其心术之精，更是让人叹为观止。他借汇丰之力，兵不血刃，收服了资产大其10多倍的庞然大物。李嘉诚的收购，从不情绪化，没有非买不可的心理。因为他知道，若持这种心理，往往会付出过于高昂的代价。收购遇到阻力时，他在冷静权衡利弊后，会含笑放弃；如收购九龙仓、置地，他都持这种态度。
李嘉诚的收购，无论成与不成，通常都能使对方心服口服。如果收购成功，他不会像许多新进老板一样，进行一锅端式的人事改组和拆骨式的资产调整；他总会尽可能地挽留被收购企业的高层管理人员，照顾小股东利益；对于股权等重大事项，一定要征得股东会议通过如果收购未遂，他也不会以所持股权作为要挟，逼迫对方以高价赎购，以作为退出收购的条件。
如在合战置地时，以李嘉诚为首的财团退出收购，将所持的置地股权售予怡和，售价只有8.95港元，仅比当日收盘价高出5分。新财团出售股票的税后利润，估计约在1亿港元。这是四家大财团先后耗费一年多精力的所得，算来实在是微不足道。
李嘉诚的形象有口皆碑，在股市从来不用担心李嘉诚会恶意收购，甚至有人曾允称，在收购战中，对方只要说一声我不愿意，李嘉诚就会立即放弃收购行动。
对他来说，良好的信誉，本身就是宝贵的财富。
有一个词，叫失之东隅，收之桑榆，意思是说，此时失利，彼时得到补偿。做生意就应像李嘉诚这样，不看重表面的输赢。如果在某件事上未能达成心愿，并不等于输了。若是因此维护了信誉，维持了人际关系，等于种下了善因，将来必结善果。反之，如果勉力而为，不顾一切地达成心愿，使名誉受损，或招致怨恨，等于种下恶果，日后难免遭报应。所以说，谁笑在最后，谁就笑得最美。
稳扎稳打
每个人做生意都有不同的做法，有的人保守，有的人猛烈。不管怎么样的生意，只有做生意的人自己明白。李喜诚曾在多个场合表示，不可持买古董的心理。
所谓买古董的心理，就是一桩生意非做不可，不留回旋余地。因为古董往往是孤品仅存，过了这个村，就没有这个店。而做生意，不论购公司还是购土地，不必非买不可，不做这桩生意，以后还有其他生意，都可以赚钱，而一旦持有买古董的心理，就难免心浮气躁，意气用事，甚至盲目投资，造成不必要的损失。
一般来说，当你具有相当经济实力时，容易做到心平气和，在投资时也容易保持乐观；而经济实力相当有限的人，心情比较浮躁，容易急功近利。这虽然是自然之理，但是，如果你想从小做大就有必要修炼自己的心性，戒除急功近利心理，如此才能冷静决策，以成其大。
李嘉诚在扩大经营规模过程中一次次投标，被称为擎天一指，也看到他在与置地公司竞标地铁时，曾经以宏大的气魄一路追高，最终击败强大到不可一世的对手。但那是在知己知彼、胜券在握情况下的出击，与初人地产界时情况不同。李嘉诚绝不会再犯盲目急躁的毛病。
其实，擎天一指指的是李嘉诚强大的经济实力，拍卖场上的李嘉诚，并未显示出横扫千军、力挫群雄的必胜气概。英商华商中，都曾出现过一掷千金、博尽取胜的赌徒式的竞投者，进入竞价高潮，不由红了眼，不再权衡家底利弊，非得把对手压下去不可。
拍卖场上的李嘉诚，不仅擅长斗智，还有足够的克制力。
1987年11月27日，香港官地拍卖场。在股灾大熊渐去、地产渐旺之时，多年未露面的李嘉诚，格外引人注目，他的一言一笑、一举一动皆摄入记者的镜头。
政府拍卖的一幅官地位于九龙湾，24.3万平方英尺，底价2亿港元，每口竞价500万港元。李嘉诚与对手连叫两口，底价连跳两次：2亿5百万、2亿1千万。
2亿1千5百万！拍卖场的一角响起熟悉的声音——是有飞仔之称的合和老板胡应湘。李胡两人有过多次合作。
胡应湘毕业于美国著名的普林斯顿大学土木工程系，李嘉诚初涉地产，还曾请教过他，两人交谊甚密。李嘉诚回眸一笑，胡应湘亦报微笑。此时地价已竞抬到2亿6千万。
3亿！李嘉诚擎天一指举起，连跳8口，一时掀起竞价高潮。
3亿5千5百万！胡应湘如河东狮吼，一口急跳11档，再掀高潮，四座皆惊。俗话说：商场无父子。那么，在商言商的商界朋友，在商业竞争中，自然也会将朋友之谊暂且放一边。
一时，郑裕彤等地产大亨也加入竞价。李嘉诚的副手周年茂，悄悄坐到胡应湘副手何炳章旁边，与他低声耳语。胡应湘不再应价，退出竞投。
当叫价随飞到4亿元时，全场哑然，叫价也高出底价一倍，是拍卖场敏感的临界线。一阵短暂的沉默，竞投各方都在心中打算盘。
4亿9千5百万！李嘉诚擎天一指再次举起，四座瞩目。
无人竞价，一声槌响，尘埃落定，成为此幅官地的成交价。
李嘉诚当时宣布，此地是我与胡应湘先生联合所得，将用以发展大型国际性商业展览馆。
一位地产分析家评论道，依本人估计，李嘉诚把此幅官地的最后投价定为5亿。这个价，可说是参与竞价的各方心定的最高价。有人会定在4亿，有人会定在4.5亿，各家有各家的算盘。李嘉诚是地产金指头，他染指的土地，开发物业所得盈利，往往高出同业。故他出价4.95亿，仍有厚利可图。
竞价进入高潮，很容易出现投手情绪化，冲动之下，不管死活，非得做赢家不可（这次倒无这样）。如是这样，李嘉诚必会退出，以成全对手风头。
记者采访李嘉诚，问，都说您是拍卖场上“擎天一指”，志在必得，出师必胜，可您有时为何还是中途退出？
李嘉诚幽默地道，这已经超过我心定的价。你没看到我想举右手，就用左手用劲捉住；想举左手，就用右手捉住。
在拍卖场上，及时与胡应湘沟通，使其从竞争对手变成合作伙伴，这种灵活的手腕值得借鉴。毕竟，经商原本是为了谋利，而不是赌气，能让则让，能拉则拉，没有必要硬把对手压下去。
耐心等待，捕捉机遇，有智有谋，从长计议。李嘉诚不断地通过官地拍卖与私地收购，为地产发展提供了源源不断的土地资源。
该出手时就出手
犹豫不决、举棋不定是老板最忌讳的，如果把太多的时间和精力浪费在这方面，注定要失败。
决断力是无法从学问或理论中学得的，在每天的工作和生活之中，必须随时注意，反复训练、磨练。如此，你才能具备发财的先决条件。
执著力是达到目标不可欠缺的因素。所谓执著力就是意志力，意志力和欲望结合，就会产生不屈服的信心。
成功的人就是在达到目标之前绝不放弃执著的人。
成大事者都有一飞冲天的勇气，这是一种英雄的气派。的确，没有这股勇气，任何人都无法打开成功的局面。老板也是这样。李嘉诚则是一个一飞冲天的英雄，他是怎么做的呢？最能说明李嘉诚投资气魄的一件事，是地铁工程竞标。
地铁工程，是当时香港开埠以来最浩大的公共工程。整个工程计划8年完成，需耗资约205亿港元。首期工程由九龙观塘，穿过海底隧道到达港岛中环，全长15.6公里，共15个站，耗资约56.5亿港元。
资金来源主要是由港府提供担保获得银团的各类长期贷款；地铁公司通过证券市场售股集资；地铁公司与地产公司联合发展车站上盖物业的利润充股。
中环站和金钟站，是地铁最重要、客流量最大的车站。中环站是地铁首段的终点，位于全港最繁华的银行区；金钟站是穿过海底隧道的首站，又是港岛东支线的中转站，附近有香港政府合署、最高法院、海军总部、警察总部、红十字总会、文物馆等著名建筑，与中环银行区近在咫尺。
有人说，中环金钟两站，就像鸡的两只大腿，其上盖将建成地铁全线盈利最丰厚的物业。地产商莫不垂涎欲滴。
李嘉诚何尝不为之心动，不过他更看重的还不是上盖发展的利润，而是长实的声誉。在人们眼里，长实只是一个在偏僻的市区和荒凉的乡村山地买地盖房的地产公司。在寸土尺金、摩天大厦林立的中区，长实无半砖片瓦、立锥之地。
李嘉诚涉足地产已二十春秋，盖了不少建筑，积累了不少经验，他觉得是到了改变形象的时候——进军港岛中区。
早在1976年下半年，香港地铁公司将招标车站上盖发展商的消息，被新闻界炒得沸沸扬扬。
1977年初，消息进一步明朗，地铁公司将于1月14日开始招标，地段是邮政总局原址。原址拆卸后，兴建车站上盖物业。
夜静人寂，寒意沁人，李嘉诚在深水湾住宅的花园散步。他无心观赏月下的花木，陷入沉思之中。地铁车站上盖投标之事，已弄得他连日来寝食不安。
据追随李嘉诚多年的老臣子回忆，李嘉诚极少把工作带回家做；他总是在办公室处理工作，哪怕弄得很晚。李嘉诚在家，除了学英语，翻翻报刊杂志，就是陪太太和儿子。他尽可能放松自己，不思考工作上的事情，保证睡得安稳，以便第二天有充沛的精力去应付工作。如果发现他把文件资料带回了家，那一定是遇到非干不可的大事。
如今的地铁车站上盖投标，就是他认定的非干不可的大事。
中环金钟两站的招标，一定不乏实力雄厚的大地产商、建筑商竞标。群雄逐鹿，鹿死谁手，必有一番你死我活的较量。
长实竞投的把握有多大？若渺茫无望，不如不投。过去，曾有多次政府拍卖中区官地的机遇。中区的地价高，日涨日升，每平方英尺已突破1万港元，是世界地价最贵的地方。一幅地，动则要数亿至10多亿，非长实的财力所敢参与拍卖竞价。
不敢参与，并非不敢期望，李嘉诚梦寐以求打人中区。
李嘉诚信步走到深水湾的山坡，眼前是海湾的朦胧轮廓。潮声在他胸中激荡，他眼前仿佛看到两座商业大厦，从地铁车站拔地而起。李嘉诚一贯渴望挑战，也乐意应战。
不必再有丝毫犹豫，竞争既是搏命，更是斗智斗勇。倘若连这点勇气都没有，谈何在商场立脚，超越置地？
李嘉诚大步回到家中，坐进书房，翻阅研究带回家的有关地铁的材料。
知己知彼，方能百战百姓。
香港商界有句十分流行的话，撼山易，撼置地难！李嘉诚估计，参加竞投的将会有置地、太古、金门等英资大地产商、建筑商。华资地产建筑公司实力稍逊，置地的夺标呼声最高，长实参与竞投，就必须把置地作为竞争对手，与这个庞然大物对撼。
港岛中区是置地的老巢。当年置地创始人保罗·遮打参与中区填海，获得港府成片优惠地皮。置地在中区，拥有10多座摩天大厦。置地广场和康乐广场（又名怡和大厦），位于未来的中环地铁车站两翼。中环车站又恰好落在遮打道上，遮打道的南侧，则是遮打花园广场。就凭这些物业和街道的名称及主人，就可知置地在中区的地位。
难怪当时的公众和传媒，把中环站称遮这打站。
金钟站离遮打花园广场仅100多米，简直就处在置地的眼皮子底下。攫取中环金钟车站的兴建权，等于打人中区的心脏，到置地这只座山虎的食槽里夺食。
睡榻之侧，岂容他人安睡？置地并未公开声称参与竞投，就有报章唱起置地志在必得的高调，谁与置地竞争，无疑以卵击石。
李嘉诚想，志在必得的置地，会不会大意失荆州呢？置地属怡和系，怡和大班又兼置地大班。现任大班是纽壁坚，纽壁坚20岁起就参加怡和洋行的工作，一步步爬上董事局主席高位。纽壁坚没有任何背景，靠的是自己的勤勉努力。
置地的另一个创始人是凯瑟克家族的杰姆·凯瑟克。凯瑟克家族又是怡和有限公司的第一大股东。因此，纽壁坚身为两局大班，又得受股东老板的制约。凯瑟克家族力主把发展重点放到海外。这样，势必分散纽壁坚坐镇香港抉择的精力。
这正是一般不易洞察的置地薄弱之处，人们往往会被置地的貌似强大蒙住双眼。
置地一贯坐大，也习惯于坐大。过于自负的置地，未必就会冷静地研究合作方，并屈尊去迎合合作方。
那么，地铁公司招标的真正意向是什么？
香港地铁公司是一家直属港府的公办公司。香港的公办公司，并不像过去内地国营企业，一切都由政府包揽包办。地铁公司除少许政府特许的专利和优惠外，它的资金筹集、设计施工、营运经营，都得按商场的通常法则进行。
李嘉诚通过各种渠道获悉，港府工务局对中区邮政总局原址地皮估计，约2.443亿港元，原址用做中环、金钟两地铁车站上盖。另加上九龙湾车厂地皮估价，两者合计约6亿港元。港府将以估价的原价批予地铁公司，由地铁公司发展地产，弥补地铁兴建经费的不足。
地铁公司为购得中区邮政总局原址地皮，曾与港府多次商谈。地铁公司的意向是：用部分现金、部分地铁股票支付购地款。港府坚持要全部用现金支付。
李嘉诚首先明确这一点，竞投车站上盖发展权，必须以现金支付为条件。
地铁公司与港府在购地支付问题上产生分歧，说明地铁公司现金严重匮乏。地铁公司以高息贷款支付地皮，现在急需现金回流以偿还贷款，并指望获得更大的盈利。
李嘉诚在投标书上，提出将两个地盘设计成一流商业综合大厦的发展计划。这仍不足挫败其他竞投对手。任何竞投者，都会想到并有能力兴建高级商厦物业。李嘉诚的克敌法是：首先，满足地铁公司急需现金的需求，由长江实业公司一方提供现金做建筑费；其次，商厦建成后全部出售，利益由地铁公司与长江实业分享，并打破对半开的惯例，地铁公司占51%，长江实业占49%。
这对长江来说，是一笔沉重的现金负担。李嘉诚决定破釜沉舟，在准备充分的前提下，做一次冒险。
1976年冬，长实通过发行新股，集资1.1亿港元，大通银行应允长实随时取得2亿港元的贷款，再加上年盈利储备，李嘉诚可资调动的现金约4亿港元。
1977年1月14日，香港地铁公司正式宣布：公开接受邮政总局原址发展权招标竞投。
各竞投公司频频与地铁公司接触，刺探地铁公司意图，准备投标书及附件，在限期内呈交上去。
公开招标为各公司提供一个平等机会，投标书内容则属机密。投标中标法则，若过多考虑自己一方的利益，则中标希望小；若条件过于优惠对方，自己则毫无利益可图。各家都对投标内容秘而不宣，任记者发挥想像力去揣测。
参加竞投的财团、公司共30家，超过以往九龙段招标竞投的一倍多。据报界披露，它们是置地公司、长江实业、太古地产、金门建筑、日澳财团、辉百美公司、嘉年集团、霍英东集团、桓隆地产等。
舆论界凭其惯性，一致看好置地，置地优势昭然，中标呼声最高。英文《南华早报》的澳籍记者，采访置地大班纽壁坚，纽壁坚拒绝透露投标内容，亦不对名花谁属作评价，但他用自信的口气说，投标结果，就是最好的答案。
1977年4月5日，香港各报章均围绕长实击败置地报道中标结果。《工商日报》称：
时值约2.4亿港元，为30个大财团争相竞投的中区地王——旧邮政总局地皮，卒为长江实业（集团）有限公司投得。
这幅平均地价为每平方英尺约1万港元的“地王”，早为大财团觊觎，卒为长江投得。据地下铁路公司透露，主要原因是长江所提交的建议书内列举之条件，异常优厚而吸引，终能脱颖而出，独得与地铁公司经营该地的发展权。
地下铁路公司董事局昨日已经批准协议条款，规限长江实业公司在地铁未来中环站上盖，占地2270平方英尺，建造37层高的商厦与办公室混合的单塔型建筑物一座。
长江实业有限公司已同意，在签订协议时，付给地铁公司一笔现金，并继续交付现金若干次，保证地铁公司无论如何都可以获利。
4月4日，地铁公司董事局主席唐信，与长江实业李嘉诚首先签订中环站上盖发展物业协议，金钟站上盖协议，则由日后签订。
当晚，唐信召开新闻发布会，对与会记者说：
这座建筑物会逐层售予公众，利益由地铁公司与长江分享，地铁公司则占大份。
若干家公司均对与本公司合作甚感兴趣，因而竞争很烈，所有建议均经详细研究，结果卒为长江获得，因其建议对本公司最具吸引力。
舆论界称长实中标，是长江实业发展史上的里程碑，地产新秀李嘉诚一鸣惊人，一飞冲天。
李嘉诚在投资决策上就是这样，一方面以稳健著称，有时甚至令人疑心其过于保守，而另一方面又绝不缺乏胆略和气魄。
世上绝不缺乏稳健的投资者，因为只要谨慎些、保守些就可以了；也绝不缺乏果敢的投资者，因为只要胆子大，不计后果就行了。难就难在二者兼备，并且能够保持二者之间的平衡。正是在这一点上，李嘉诚的投资风格值得我们深入研究。
第六章 气质就是商机——顶级老板善于经营形象
