另一方面，如果回吐幅度超过45％，则可以断言0.382的支撑或阻力作用已失去。同样，当调整幅度超过70％时，亦表明0.618防线宣告失守。根据上述原则，投资者在具体操作时可以利用它来设置停损点。
运用相反理论凸显鹤立鸡群的智慧
相反理论是一种介于基本分析与技术分析之间的方法，用于分析价格走势。相反理论的理论依据是投资买卖决定全部基于群众的行为：不论股市及期货市场，当所有人都看好时，就是牛市开始到顶。当人人看淡时，熊市已经见底。也就是，凡是多数人能预见到的事，其发生的概率并不大。因此，“与众不同”是股市赢家必须具备的条件之一。
一、相反理论的精神
相反理论并非大部人看好，我们就要看淡，或大众看淡我们便要看好。相反理论会考虑这些看好看淡比例的趋势，这是一个动态概念。
相反理论并不是说大众一定是错的。群众通常都在主要趋势上看得对。大部分人看好，市势会因这些看好情绪变成实质购买力而上升，这个现象有可能维持很久。直至到期所有人看好情绪趋势于一致时，市势会发生实质的变化———供求的失衡。培利尔说过：当每一个人都有想法时，每一个人都错。
相反理论从实际市场研究中，发现赚大钱的人只占5％，有95％都是输家。要做赢家只可以和群众思想路线相背，切不可以同流。
相反理论的论据就是在市场行情将转势，由牛市转入熊市前一刻，每一个人都看好，都会觉得价位会再上升，无止境地升。大家都有这个共识的时候，大家会尽量买入了，升势消耗了买家的购买力，直到想买入的都已经买入了，而后来资金，却无以为继。牛市就会在所有人看好中完结。相反，在熊市转入牛市时，就是市场一片看淡风，所有看淡的人士都想沽货，直到他们全部都沽了货，市场已经再无看淡的人采取行动，市场就会在所有人沽清货时见到了谷底。
在牛市最疯狂，但行将死亡之前，大众媒介如报章、电视、杂志等都反映了普通大众的意见，宣传市场的看好情绪。人人热情高涨时，就是市场暴跌的先兆。相反，大众媒介懒得去报道市场消息，市场已经没人理会，报章新闻全部都有市场坏消息时，就是市场黎明的前一刻，最沉寂静暗时候，曙光就在前面。大众媒介永远都会采取群众路线，所以和相反理论原则相违背。这反而做成了反理论借鉴的资料。大众媒介全面看好，就看淡，大众媒介看淡反而是入市时机。
二、相反理论数据分析
上述所说的，只是相反理论的精神。凭什么而知道大众的看法是看好还是看淡呢？单凭直觉印象或者想象并不足够。运用相反理论时，真正的数据通常有两个，一是好友指数，另一个叫做市场情绪指标。两个指标都是一些大经纪行，专业投资机构的期货或股票部门收集的资料。资料来源为各大经纪、基金、专业投资通讯录，甚至报章、杂专的评论，计算出看好和看淡情绪的比例。就以好友指数为例，指数由零开始，即所有人都有绝对看淡，直到百分之百为止，即人人看好，包括基金、大经纪行、投资机构、报章杂志的报道。如果好友指数在百分之五十左右，则表示看好看淡情绪参半。指数通常会在至80之间升跌。若果一面倒的看好看淡，显示牛或熊市已经到尽头，行将转角。因为好友指数由零到一百，都有不同的启示，详细分析将会给予投资者一个更清晰的概念，运用理论时较有把握。
0％~5％：一个主要的上升趋势已经就在目前，为期限不远。人人看淡时，淡友沽货我也沽，以致沽无可沽。大市淡无可淡，这就是转势的时机。把握时机入货，博取无穷利润，就在这个时候。
5％~20％：这是一个难明的区域，大部分人看淡，只有少部分人看好。这些看淡的人足以压倒性优势将大市推低。但因为看淡的比例大，市场亦可以随时见底。很多转势情形都会在这个区域产生。投资人士可以辅之以图表、成交量等去探险测验大市是否已经见底。
20~40％：看淡的人在比例上仍然盖过乐观情绪。从统计数字看出，继续看淡赢面机会较大。如果在这个区域，大市面上不再向下，市势就变得十分不明朗，要防守为上。如果在这个区域，大市面转势上升，通常升幅会很大，而且创出新高点。因为大众看淡时，却看错了，市场一升就一发不可收拾，创新高点机会大于一切。
40％~55％：市场价要以向上向下，绝对不明朗。在这个区域，投资人切勿轻率入市做买卖，因为赢面和输面比例差不多。在保本为第一原则之下，不做买卖反而最安全。55％~75％：看好的人占多数，但又并非绝大多数，市势发展有很大上升余地。但这个比例看好的人多，大市却不升反跌，一定会是急促而且令人害怕的。通常大家看好时下跌，多数会出现新的低点。
75％~95％：未得十分明朗。很多时市场会在这个区域转势向下，但仍然有机会在看情绪一路高涨价之下，一路升到百分之百的人都看好为止。所以利用图表分析作为辅助工具就比较安全得多。
95％~100％：大市已经出现大家看好的局面。投资的本钱已经全部投入大市。是弹尽粮绝，强驽之末之兆，大市转势近在眉睫。速成速成沽货为上，要离开市场。如果罗多肚子，做淡沽空，胜算最大。
三、相反理论的评价
相反理论带给投资者讯息十分有启发性。首先，这个理论并非局限于股票或期货，其实亦可以通用于地产、黄金、外汇等。它指示投资者一个时间指针，何时离市，哪个时候是机会，哪个时刻市势未曾明朗而应该收手。相反理论更加是一个处世哲学。古今多少成功的人士，在历史上创造功业的人士，都是超越了他们同辈的狭窄思维，即使面对挖苦、讽刺，遇到不少世欲的白眼闲言，仍然一往无前向自己目标迈进，才成为杰出人物。人云亦云，将会在人海消失的小人物。作为投资人士借鉴的地方，相反理论提醒投资者应该要：
深思熟虑，不要被他人所影响，要自己去判断。
要向传统智慧挑战，群众所想所做未必是对的。即使投资专家所说，也要用怀疑态度去看待处理。
凡事物发展，并不一定好似表面一样，你想象市升就一定市升。要高瞻远瞩，看得远，看得深，才会是胜利。
事实上要控制个人情绪。恐惧贪念都是成事不足，败事有余。周围环境的人的情绪会影响到期低，你反而因此要加倍冷静。其他人恐惧大市已经无碍，有可能这才是时机来临。在一窝蜂的争着在市场买入期货、股票时，你要考虑市势是否很快就会顶替而转熊市。
当事实摆在眼前和希望并非相符时，勇于承认错误。因为投资者都是普通人，普通人总不免发生错误。只要肯认输，接受失败的现实，不作自欺欺人，将自己从普通大众提升为有独到眼光见解的人，才可改变自己为成功人物。
在任何市场信息，相反理论都可以大派用场，因为每一个市场的人心、性格、思想都是一样。大部分人都是追随者，见好僦追入，见淡就看淡。只有少部分人才是领袖人物。领袖人物之所以成为领导人，皆因他们见、眼光、判断力和智慧异于常人。只有这些异常人的眼光和决策略可以在群众角力的投资市场信息脱颖而出，在金钱游戏中成为胜利者。
实际运用相反理论时，一般的难题都出于搜集资料方面。好友指数并非随时可以得知，在报章上亦并非随时可以找到。
投资人可以自行将报纸杂志投资专家发表的言论去归纳分析好淡观感的比例，以作买卖决策，但资料是否全面，当然是一大疑问。另外，相反理论有个很好的启示，那就是当大众媒介都争着报道利好消息时，大市见顶已为时不远。这个说法，屡经印证，屡试不爽。投资人士可以加倍留意。最后一点要提醒大家，即使收集到一个可靠的好友指数也不要等待百分之一百的人看好时才决定离市，或者所有人看淡时才入市。因为当你的数据确认有这些现象出现时，时间上已经出现了差距，其他人比你洞悉先机可能已经比你快一步采取行动。你有可能错失在最高价沽出或在最低价买入货的机会。早一步，早过好友指数去采取适当行动投资人士将会更加稳操胜券。
相反理论非常好理解，主要内容就是大多数人都看好股市时，股市多头趋势就寿终正寝了。而大多数人都看空股市时，股市空头趋势就寿终正寝了。相反的含义就是如此简单。如何衡量大多数人的判断思维呢？如果股市处于上升高速阶段，此时几乎每人的股票账户上都赚得盘满钵溢，大多数股民兴高采烈，忘乎所以。此时的媒体、股评人更加激动，大肆渲染多头市场的发展趋势，为股民描绘一个又一个创新高的点位。连证券营业部门口的自行车都明显增多。外场的资金也经不起诱惑而积极加入炒股大军，大有全民炒股的态势。这时就可以判断大多数人的思维处于什么态势。如果用相反理论思考，此时就要做到“众人皆醉我独醒”，众人皆炒我走人。
如果股市处于下跌高速阶段，此时几乎每人的股票账户上昨天还是赚得盘满钵溢，转瞬之间就烟消云散，严重套牢了，大多数股民垂头丧气，万念俱灰。此时的媒体、股评人更加悲观，大肆渲染空头市场的可怕发展趋势，为股民描绘一个又一个创新低的点位，证券营业部门口的自行车也明显减少。入场的资金和盈利的资金纷纷撤离，大有全民空仓的态势。这时就可以判断大多数人的思维处于什么态势。如果用相反理论思考，此时就要做到“众人皆醉我独醒”，众人皆空我做多。
弹坑理论寻找股海避风港
战场上的老兵在进攻时，喜欢用被敌人飞机轰炸过的弹坑作掩体，其最主要的理论是，飞机炸弹重新击中同一目标的可能性很小。在股市中也是这样，遭遇突发利空袭击的绩优股在大跌之后再度大跌的可能性也较小。如，中兴通讯在2002年年末因增发传闻股价大幅下跌，但其在2003年初便止跌企稳，随后一路扬升，至今股价还在高位盘整。
一、认识弹坑理论
用弹坑理论炒股，最重要的是要选择基本面良好的个股，其股价的下跌只是受一些不确定的传闻困扰。而其最好是基金重仓股，因为目前基金持仓市值占到整个市场流通市值的三成左右，已是市场第一大主力，其船大难调头，在出现突发利空时不能抛出手中个股，在抛盘变小时有奋力拉升市值的冲动。另外，在技术面上，所选股票最好是技术指标超跌，形态上形成弹坑状。在这种情况下，你的成本才能远低于主力成本，操作起来也才能从容不迫。
当然，考虑到系统性风险，在空方做地毯式轰炸的时候，最好不要用弹坑理论炒股，否则也容易被流弹打伤。另外，所选个股股价也不能在高位，若空方炸弹还没有触及地面，没有炸出弹坑，危险还是很大的。
二、弹坑理论实战技法
战场上炮弹留下的弹坑，是最安全的，理论上二次击中的概率很小。这个原理在股市实战性上应用十分广泛。
1.操作纪律
A：强势股，5成仓位，用10日均线操作，用第一个涨停保护止损。
B：弱势股，3成仓位，用13日均线操作，用启涨阳线保护止损。
2.选股法则
A：连续下跌创998新低，空头能量释放完毕。
B：价格1.60~2.60区间，跌无可跌。
C：业绩预增或者有重大资产重组。
3.买入要点
A：股价短期下跌，或远离30日均线30％，具备50％反弹空间。
B：技术指标严重超卖，多重背离反弹欲望强烈。
C：急跌之后出现量急缩，构成安全买点。
4.卖出要点
A：强势股（涨停启动、攻击性放量）累计上涨50％为卖点。
B：弱势股（中阳启动、补仓性放量）反弹到1/2位为卖点。
5.案例
如2006年7月4日的000033，后两日该股连续涨停，对该股的选择依据的就是弹坑理论。首先该股属于深圳本地股，有资产重组的预期，一季度净利润同比增长169％，上半年保持盈利。走势上该股领先大盘创出新低，股价仅2元多，跌无可跌。而近期市场上最活跃的是这类2、3元的超跌低价股，因此符合选股原则。
2006年7月4日该股最低到达2.44元，距离30日均线3.07元有20％的距离，短期跌幅也超过了20％，技术指标严重背离，7月5日该股仅成交25万多股，量能的急剧萎缩符合安全买入点要求。7月7日该股又出现经典的三颗星+见底三明治形态，介入的成功率就更高了。
涨停启动属于强势股，股价上涨50％左右为卖点，但要结合大盘走势判断，止损位应设在第一个涨停的收盘位置。
当然，考虑到系统性风险，在空方做地毯式轰炸的时候，最好不要用弹坑理论炒股，否则也容易被流弹打伤。另外，所选个股股价也不能在高位，若空方炸弹还没有触及地面，没有炸出弹坑，危险还是很大的。
亚当理论及操作
亚当理论的精神就是教导投资人士要放弃所有主观的分析工具。在市场生存就是适应市势，顺势而行就是亚当理论的精义。市场是升市，抓逆水做沽空，或者市场是跌市，持相反理论去入市，将会一败涂地。原因是升市，升完可以再升。跌市时，跌完可以再跌。事前无人可以预计升跌会何时完结。只要顺势而行，则将损失风险减到最低限度。简而言之，亚当理论提出下列做法。
一、亚当理论十大原则
1.在开始操作或加码时，绝不能不同时设停损，以便在你万一差错时，你能出场在你开始操作之前，先决定你愿意错多久。这句话的另一种说法是：“这笔操作我愿意赔多少钱？”在你进场之前，必须做这个决定，因为只有在进场之前，才能作出客观的决定。一旦你处在市场之中，你就不再客观的了。你已经建立了部位，给了承诺，现在，期望跟你冷静而计算妥当的客观性相互缠斗。这世界上绝没有精神上的停损这回事。除非把停损放进市场中，否则停损就不算是停损。
2.赔钱的部位绝不要加码，或“摊平”
如果你操作的是赚钱的部位，那么在那个时点你是对的。如果你操作的是赔钱的部位，那么在那个时点你是错的。如果你错的话那么唯一的问题是：你会错多久？唯一的答案是你会错到部位转为赚钱，或直到停损触发为止。事情就是这么简单。如果你已经错了，只有两种做法使你错得比目前更离谱。其中之一是增加错误的部位，其二在原则三中说明。
3.除非是朝操作所要的方向，否则绝不取消或移动停损你会想朝操作反方向移动停损的唯一时刻，是操作部位发生亏损，而且市场对你不利时，根据定义，在这个时点你是错的。你会错得更离谱的第二种方式，即是移动停损，导致你操作赔更多钱。请记住，你最后一次真正客观的时候，是在进场之前，决定停损的时候。如果你移动停损，那么期待之情便完全压制住你冷静且计算妥当的客观性，而且你不再是个理性的操作者。恐惧可以发挥很好的效用，贪婪可以构成障碍，但期待之情一旦占上风，却会使人万劫不复。
