一些国家为刺激企业投资的增长，经常采用一系列税收优惠政策，如减免税、避免重复征税等。由于税收优惠，企业的税后利润会增加，证券的价格也会随之上升。另外，对证券投资者收益的税收政策变化，也会引起股票价格或股票的结构性价格升降。例如，宣布对能源工业的股票收益实行税收保护，将会使这类股票价格上升。
3.管理层政策预期
国家对产业政策的态度也极大地影响着证券市场的状况，如果国家采取鼓励和扶持政策的产业的上市公司，其纳税负担较少，其发展会比较顺利，至少破产、倒闭的可能性小，对其发行的证券进行投资，风险较小。相反，如果国家采取限制政策的产业的上市公司，其经营风险较大，对该上市公司的证券进行投资应谨慎。当然，要具体公司具体分析，无论属于国家鼓励的产业还是国家限制的产业，从政策变化对估值的影响来看，相关政策的推出将引发市场对优质股票的重新定价，现金分红稳定、回报率高的上市公司有可能得到市场的重新估值。
7.6.3企业前景预期
企业前景预期主要包括行业因素预期和公司因素预期。
行业因素预期主要是对上市公司所处的经济环境进行分析，分析的主要内容包括公司所处的行业周期、国家的产业政策和相关行业的变动情况。这些内容第3章也有论述，此处不再细讲。
公司因素预期主要是考察特定公司的业绩和管理人素质，以此来预测企业前景。这些因素主要有：公司的财务状况、公司的盈利能力、股息水平与股息政策、公司的管理水平、产品市场占有率、新产品开发能力等。这些内容第5章有详细论述，此处不再重复。
7.7股市消息和股价
7.7.1股市消息的种类与特征
1.股市消息的种类
股市消息按其是否被认定为事实，可分为正式消息和非正式消息。
正式消息是指政府、证券监管部门、上市公司等通过正式的信息披露渠道向投资者公布的真实消息，一般包括刚出台的法律法规、政策条文；国家领导人、地方党政领导人的发言讲话；中国证监会、沪深交易所的新闻公告；各上市公司的招股说明书、上市公告书、年终(中)业绩报告、股东大会决议、董事会公告等。此类消息大多公开发表，对股市的影响投资者容易把握。
非正式消息是指不经过正规的信息披露渠道得来或经过正规渠道披露但其作用结果未见肯定、无法准确把握的消息。非正式消息又可分为传闻传言、猜测预计、谣言等。这类消息对股市的影响往往较大，但由于其真伪难辨，对投资者的投资决策影响较大。
2.我国股市消息的特征
①包含着一定的信息。我国股市消息一般都包含着一定的信息，具有规定性、时效性和连续性的特征。
②人为处理特征明显。消息的人为处理主要指消息可被传播者、别有用心者、机构所操纵利用，并进行编造、加减、夸张、弱化等处理，这种现象还很猖獗，投资者要注意区别消息的这一特征。
③消息传闻具有时差性。股市消息从消息源传出到新闻媒体正式发布往往要经历一段时间，而消息的这种时差性常常被市场主力所利用，借以拉高出货或压低建仓。
④不同性质的消息，时间分布不均衡。不同性质的消息在股市行情发展的不同阶段分布极不均衡。行情火暴时，各种利好消息纷至沓来，推动股价逐步走高；而当股市萧条时，市面消息多属利空，加剧股市下跌。
⑤股市消息满天飞。我国股市正处于发展初期，法制还十分不健全，证券信息往往不能及时、全面、准确、安全地得到披露。一些机构为了达到不法盈利的目的，甚至传播虚假消息，因此投资者对待小道消息要有一定的判断能力。
7.7.2股市消息对股价的影响
根据消息对股市产生的有利或不利影响，可以把消息分为利好消息和利空消息。利好消息是指有利于股价上涨的消息；利空消息是指不利于股价上涨的消息。这里主要讲利好消息，利空消息对股价的影响可以做反面论述。
利好消息可以来自于上市公司也可以来自于公司外部，两种来源不同的消息都能够推动股价上涨。来自于公司内部的利好消息一般与上市公司的生产经营业绩直接相关，如新技术新工艺的应用、新项目的上马、资产重组、盈利增加、优厚的送配方案等。来自于公司外部的利好消息与上市公司的经营状况无直接关系，它往往通过优化上市公司的经营环境，使投资者对股市或某类公司的发展产生乐观预期，从而推动股价不断上升。这类消息主要有以下几类：政策利好、立法利好、形式利好等。
公司外部的利好消息对股价的影响是大范围的，可以说这些利好几乎对所有股票的价格都产生拉动作用。
但值得注意的是，由于人为因素的影响，消息对股价的影响非常复杂，投资者要善于归纳、总结、分析，去粗取精，为正确的投资决策奠定基础。
7.7.3如何对待股市消息
1.如何分析股市消息
(1)来源分析法
①正规信息披露渠道公布的消息。这类消息都属于真实消息，投资者不用再辨别真伪，关键是如何正确利用这些消息。对于利好(或利空)消息公布当天股价不涨(跌)甚至高(低)开低(高)走，说明消息已被市场提前消化，投资者自然不能轻易跟进(卖出)；但如果消息一公布立刻引起股价大幅度波动，则说明消息未被市场预期，此时正是买入(或卖出)的最佳时机。
②投资大众传播来的消息。
③投机者传来的消息。
④从股市人群中传来的消息。
对于后3种消息，关键是要辨别真伪，这些消息的可信度往往较差，不可盲目听信。
(2)内容分析法
仔细研究、分析消息的内容是准确判断和利用消息的重要前提。股市消息真假混杂，投资者若想辨别其真伪，就必须仔细研究消息内容，然后作出自己的抉择，避免被不实消息所误导，遭受不必要的损失。
(3)原因分析法
股市消息的发布都是有针对性的。由于其发布对象不同，表达内容与方式也有差异，各种消息对股价的影响也不同。所以，投资者要广泛搜集消息并寻求其发布原因，也是投资获利的一个重要方法。
2.如何看待专家与权威的意见
投资者对专家的建议不能盲目崇拜，丧失独立思考能力，唯专家意见是从，而要善于从专家、权威的评论中得出有利于自己的消息并进行加工，以作出正确抉择。股市的经典理论之一就是“没有免费的晚餐”，特别是平常人能够吃到或者快频率的消息晚餐。有职业经验的投资者重视消息，但不迷信消息。下面介绍消息的处理方法。
(1)判断消息的合理性
①判断消息是否合理的关键是不管消息真假，都得符合“低买高卖”的原则。
②判断消息是否合理要看消息源的出处，出处不具有真实性，宁肯错过，不能上当。
③第一手的消息不可能快频率连续获得。例如，某人的一位朋友说他的一个朋友每天都有庄家消息，这种情况是不可能的，一般情况一个大资金每年只作一两只股票，如果天天有消息，这个人需要把全国的操盘手全认识并买通。
④有的消息是明消息，但一些投资者当作暗消息传，这只是虚荣心在作怪。
(2)判断消息的实用性
①在消息的出处和利益推理符合逻辑性并符合“低买高卖”的原则后才分析其实用性。
②在股市处于不同的阶段，消息的利空利多因素是相对的，比如说公布降息的消息，大盘有时涨，有时就不涨，甚至下跌。
③该消息的利用价值是否比股市现存的技术机会大。
(3)判断消息的时效性
①有时有用的消息并不一定立刻能够产生结果，要分析结果的可能产生时间。例如，庄股消息产生作用的时间应在其出现较大下跌或者放量拉升的时候，而不是在其盘整或者吸货的时间。
②有时某个消息只有在它有适当机会时才爆发。例如，业绩大幅增长的股票可能在公布业绩前后才发生作用。
3.如何利用股市消息获利
再可靠的消息也需要用自己熟悉的方法重新审视，不能轻易把自己的重仓资金交给没有把握的消息。下面介绍如何利用消息获利。
①先知先觉，先人一步。股票价格对消息的反应具有超前性，若等消息公布后再选择买卖大都错过了最佳时机。所以投资者必须对股市信息高度敏感，通过广泛搜集信息，进行周密研究分析，准确预测股价走势，及时调整投资战略。
②将计就计，巧用消息。对待假消息或真假不明的消息，对有头脑的投资者正是获利的好时机。具体来说可以根据效能原理投入实战，比如说幅度大的或者速度快的、特别有把握的可以重仓出击，反之根据情况按照技术指标运作；对于符合自己操作原则的消息可以加大运作力度，反之减少力度；有的消息适合传播，有的消息一经传播将会影响自己的利益，其标准是消息传播后是否会影响庄家的利益和心态。要善于扩大消息的实际作用，如盘面异动。投资者往往可以通过投资时机的把握来获取盈利。
③没有消息，亦可动作。若市场无消息，则有两种可能：一是大市悄然上升，另一种则是悄然下跌。在消息真空时投资者也可作为：第一，在无消息时股市形成上升趋势则买入并持有；第二，无消息时股价下跌则应赶快出货；第三，无消息时股市盘整，则不要轻易决策。
④根据消息面，选择买卖点。在强势市场中出现利空消息应伺机买进，在弱市市场中出现利好消息则应伺机卖出。
⑤投资人的独特选择——丑闻投资。当消息不好的时候，常常是进行股票投资最为有利的时机。道理人人明白，但执行起来十分困难。所谓丑闻投资，就是在一些公司纷纷传出利空消息、股价连连下跌时，投资人要对这些公司特别注意，敢于低位承接。
