因此，在预期近期市场利率变化不大的情况下，假如国债A的“卖出利率”<国债B的“买入利率”，那么可以考虑卖出国债A，并将卖出的资金用于买入国债B。这是因为，“买入国债B，并持有该国债到期可获得的利率”，将足以补偿“卖出国债A所牺牲的利率”。
此外，如何买卖国债以得到较高收益呢？这里也有一些技巧。
1.比较一二级市场收益率
买国债时，首先要看它的收益率。收益率=（出售价-购买价）／时间。如在一级市场上购买国债后持有到期，兑付时的收益率就是票面利率。在一级市场买国债，有人认为收益率一定比二级市场的收益率高，其实未必。目前我国利率体系主要是以计划利率为主，国债虽然有一部分是采取招标的方式发行，票面利率与市场利率比较吻合，但仍然有一部分国债是政府直接确定利率来发行的。这样难免会出现国债发行利率与市场利率不一致的情况，要么偏高，如1992年发行时出现热销；要么偏低，如1997年发行的无记名国债，票面利率为9.18%（3年期），而当时二级市场上的收益率在10%以上，这期国债一上市就跌破了面值，这样在一级市场上购买还不如在二级市场上购买。因此，进行国债投资时要比较一二级市场不同国债品种的收益率，要选择收益率较高的品种投资，不要只盯住一级市场。
2.多选择几种券种
目前我国发行的国债种类很多，有记账式、凭证式、无记名式；从期限上看有长期、中期、短期等，投资者可以根据自己的资金使用情况合理选择券种。如果长期投资国债，并只想持有到期兑付，应选择不可上市的凭证式国债，或其他可上市的较长期国债；如果是短期投资国债，则可投资上市的国债，在需要时，可方便地买入或卖出兑现，并获取一定的收益。投资国债品种要有不同的期限搭配，因为期限不同的国债利率水平也不同，在经济发展的不同时期，利率水平也会有所变化，这样可以避免资金集中在少数券种上，一旦利率上升，所持有国债的收益就会显得相对较低。
3.分析预测利率走势
国债是以国家信用为基础的，投资国债具有很高的安全性。但是，在二级市场买卖国债就具有投资风险了。也就是说，当投资者购买（或卖出）国债以后，市场利率上扬（或下跌），国债价格必然下跌（或上涨），投资者将会蒙受损失（或赢利）。因此，投资者应注意分析我国经济发展情况，对今后的利率走势作出预测。当经济发展比较稳定，宏观经济调控成效明显，通货膨胀率持续稳定在低水平时，政府为刺激投资和消费，支持经济发展，会调低利率。因此，在预测今后市场利率将走低的情况下，国债价格将会上扬，这时，应该从二级市场上买入国债；当经济高速发展，通货膨胀居高不下，投资需求和消费需求过热时，政府为抑制过度投资和消费，防止产生“泡沫经济”，会提高利率，国债价格将会下跌，这时，应该在二级市场卖出国债。
投资国债的技巧
受世界金融危机的影响，股票市场出现了很大波动，我国的楼市也出现了降温，这使得更多的人对理财产品的风险认识加深，而国债投资的优势则进一步显现出来。理财专家提示，国债是具备长期性、低风险等诸多优势的“防守型”理财品种，投资国债理财，应该熟悉规则、掌握技巧。
国债的显着优势是具备安全性，理论风险为零，投资者无须担心违约问题。同时，国债的收益性比照同期储蓄利率高，且不缴纳利息税，但国债的利率一般不随储蓄利率的调整而调整。
但是，投资时也应注意国债的流动性，凭证式国债不能转让、更名，但可以质押和提前支取，提前支取要收取手续费。以2007年第五期凭证式国债为例，这期国债为记名国债，以填制“凭证式国债收款凭证”的方式按面值发行，可以挂失、质押贷款，但不能更名或流通转让，并且在提前兑取时要收取手续费。
所以，投资者选择国债投资应先了解其规则，再决定是否买进、卖出以及投资额度。许多投资者以为国债提前支取就得按活期计息，这是不正确的，投资者选择国债理财也应首先熟悉所购国债的详细条款并掌握一些技巧。
长期以来，许多老百姓对国库券之类的国债情有独钟，经常能看到排队购买国债的场面。在老百姓看来，购买国债利息要高于同期储蓄利息。是这样吗？不一定。如果人们在购买国债后不能很好地掌握国债理财的技巧，同样难以获得较高的收益，甚至还会赔钱。那么，究竟应该如何进行国债理财呢？国债理财又有哪些窍门呢？
理财专家提醒，投资者投资前要注意国债的分档计息规则。以第五期凭证式国债为例，从购买之日起，在国债持有时间不满半年、满半年不满1年、满1年不满2年、满2年不满3年等多个持有期限分档计息。因此，投资者应注意根据期限来计算、选取更有利的投资品种。
现在发行的国债主要有两种，一种是凭证式国债，一种是记账式国债。凭证式国债和记账式国债在发行方式、流通转让及还本付息方面有不同之处，购买国债时，要根据自己的实际情况来选择国债。
凭证式国债从购买之日起计息，可以记名，可以挂失，但不能流通。投资者购买后，如果需要变现，可到原购买网点提前兑取。提前兑取除取回本金之外，期限超过半年的还可按实际持有天数及相应的利率档次计付利息。由此可见，凭证式国债能为购买者带来固定的稳定收益。但购买者需要弄清楚，如果记账式国债想要提前支取，在发行期内是不计息的，半年内支取则按同期活期利率计算利息。值得注意的是，国债提前支取还要收取本金1‰的手续费。这样一来，如果投资者在发行期内提前支取不但得不到利息，还要付出1‰的手续费。在半年内提前支取，其利息也少于储蓄存款提前支取。此外，储蓄提前支取不需要手续费，而国债需要支付手续费。
因此，对于自己的资金使用时间不确定者最好不要买凭证式国债，以免因提前支取而损失钱财。但相对来说，凭证式国债的收益还是稳定的，在超出半年后提前支取，其利率高于提前支取的活期利率，无须支付利息所得税，到期利息高于同期存款所得利息。所以，凭证式国债更适合资金长期不用者，特别适合把这部分钱存下来养老的老年投资者。
记账式国债是财政部通过无纸化方式发行的，以电脑记账方式记录债权并且可以上市交易。记账式国债可以自由买卖，其流通转让性较凭证式国债更强。相对于凭证式国债，记账式国债更适合三年以内的投资，其收益与流动性都要好于凭证式国债。记账式国债的净值变化是有规律可循的，其净值变化的时段主要集中在发行期结束开始上市交易时，在这个时段，投资者所购买的记账式国债将有可能获得溢价收益，也可能遭受损失。只要投资者避开这个时段去购买记账式国债，就能规避国债净值波动带来的风险。
记账式国债上市交易一段时间后，其净值便会相对稳定，随着记账式国债净值变化稳定下来，投资国债持有期满的收益率也将相对稳定下来，但这个收益率是由记账式国债的市场需求所决定的。对于那些打算持有到期的投资者而言，只要避开国债净值多变的时段去购买，任何一只记账式国债获得的收益率都相差不大。
另外，个人宜买短期记账式国债，如果时间较长的话，一旦市场有变化，下跌的风险很大。对于这一点，记账式国债投资者一定要多加注意。
债券投资的风险及防范
对于债券投资者来说，所要面临的风险有两类：其一是市场风险，它是指由于市场价格的变化所造成的损失；其二是违约风险，它是指发债公司不能按时履行付息还本的义务。
1.市场风险
市场风险又可细分为以下几种：
（1）利率风险。债券是典型的利息商品。投资者投资债券主要是期望获得比市场利率更高的收益，而当银行利率发生变化时，债券的价格也就必然向其反方向变化，此时，投资者就可能面临差价损失。
市场利率上调造成的损失具有相对性。如果债券持有人坚持到期满才兑换债券，则他仍能获得预期的收益，其收益只不过和现行的市场收益水平有一定差距而已。影响银行利率的因素主要有中央银行的货币政策、国家的宏观经济调整方针及整个社会的平均投资收益水平。
（2）公司的经营风险。在持券期内，若发债企业由于经营管理不善和债务状况等原因出现企业的声誉和资信程度下降的情况，也会影响二级市场债券的价格，从而给投资者造成损失。
（3）时间风险。债券期限的长短与风险本没有直接的联系，但由于期限较长，市场中不可预测的因素就多，而越临近兑换期，持券人就越觉得踏实。所以在市场上，对于利率水平相近的债券，期限长的其价格也就相对低一些。
（4）流动风险。指投资者将债券变现的可能性。市场上的债券种类繁多，所以也就有冷热债券之分。对于一些热销债券，其成交量、周转率都会很大。相反，一些冷门债券，有可能很长时间都无人问津，根本无法成交。这样的债券实际上是有行无市，流动性极差，变现能力也较差。如果持券人非要变现，就只有大幅度折价，这样就会造成损失。
2.违约风险
违约风险是指发债公司不能完全按期履行付息还本的义务，它与发债企业的经营状况和信誉有关。当企业经营亏损时，便难以支付债券利息；而当偿债年份企业盈利不足或资金周转困难时，企业就难以按期还本。需要说明的是，企业违约与破产不同，发生违约时，债权人与债务人可以达成延期支付本息的协议，持券人的收益可以在未来协议期内获得。而企业破产时则要对发债公司进行清理，按照法律程序偿还持券人的债务，持券人将遭受部分甚至全部损失。
因此，对于二十几岁的投资者来说，正确选择债券、掌握好买卖时机将是风险防范的主要方法。
1.选择多品种分散投资
这是降低债券投资风险的最简单的办法。不同企业发行的不同债券，其风险性与收益性也各有差异。如果将全部资金都投在某一种债券上，万一该企业出现问题，投资者就会遭受损失。因此，有选择性地或随机购买不同企业的各种不同名称的债券，可以使风险与收益多次排列组合，能够最大限度地减少风险或分散风险。这种防范措施对中小投资者特别是散户投资者尤为重要。
采用这种投资策略必须注意一些问题：
（1）不要购买过分冷门、流动性太差且难以出手的债券，以防资金套牢。
（2）不去盲目跟风，树立不赚不卖的信心，最终才有好收益。
（3）特别值得注意的是，必须严密注视非经济性特殊因素的变化，如政治形势、军事动态、人们的心理状态等，以防整个债券行市下跌，造成全线亏损。
另外，投资者要做到债券期限多样化。债券期限本身就孕育着风险，期限越长，风险越大，而收益也相对较高。反之债券期限越短，风险越小，收益也越少。如果把全部资金都投在期限长的债券上，一旦发生风险，就会猝不及防，损失自然就难以避免。因此，在购买债券时，有必要多选择一些期限不同的债券，以防不测。
2.注意做顺势投资
对于小额投资者来说，只能跟随市场价格走势做买卖交易，即在价格上涨、人们纷纷购买时买入；在价格下跌、人们纷纷抛出时抛出，这样可以获得大多数人所能够获得的平均市场收益。这种防范措施虽然简单，也能收到一定的效益，但却有很多不尽如人意之处。
比如，投资者必须掌握跟随时间原则，这就是通常所说的“赶前不赶后”。如果预计价格不会再涨了，而且有可能回落，那么尽管此时人们还在纷纷购买，也不要顺势投资，否则价格一旦回头，必将遭受与众人一样的损失。
3.以不变应万变
在债券市场价格走势不明显时，投资者无法做顺势投资选择，最好的做法便是以静制动，以不变应万变。比如选择一些涨幅较小和还没调整价位的债券买进并耐心持有，等待其价格上扬，这是比较明智的做法。当然这要求投资者必须具备很好的修养和良好的投资知识与技巧。
4.必须纠正不健康的投资心理
要防范风险还必须纠正一些不健康的投资心理，如盲目跟风往往容易上当；贪多往往容易错过有利的买卖时机；孤注一掷的结果往往是血本无归；嫌贵贪低，过分贪图便宜，则容易持有一堆蚀本货，最终不得不将其抛弃，并一无所获。
