二、市场中不存在明眼看去就很“便宜”的股票，过分关注市盈率高低是有害的在一个多头市场中，一些分析家们往往热衷于寻找“便宜”的股票，评价的主流方法则是市盈率。的确，市场中总是存在着一些比市场平均市盈率还低的股票，但遗憾的是，这些看似便宜的股票却并非如外表的那样。市盈率本身即代表着过去，计算公式是目前股价相对于过去年度公司收益的比率， 这与决定股票真正价值的要素即未来收益的成长性几乎没有太大的关联。市盈率太低，可能意味着它并不适合目前大多数投资者的口味，大家对它未来的收益并不乐观。 在过去市场中的确存在着例如1994年四川长虹等高价值的股票， 但应该引起注意的是当时环境还是投机时代向投资时代的过渡期，在“投资理念”（现在还不敢说是真正科学的投资理念）普及以后，至少是肤浅的投资观点被大众所接受以后， 要从低市盈率中寻找便宜的股票似乎是很难办的——如果出现的话，那么市场最后会给出一个适合投机的理由，而不是“投资”！
请提防市场中与之类似的蛊惑性论调：相对股价偏低的股票、行业中相对成长性较好的公司……
三、要试图等待更便宜的股价，机会却稍纵即逝
寻找到了充分支持购买的理由，但是因为等待而错失良机！往往当一只股票上涨已成趋势，大家还在等待更好的介入机会，等待的预期是比现价要低几毛钱，甚至一分钱！
大家经常会犯这样的错误。根本的原因在于对自己的判断还不够信任，如果日后每股会有10块、20块的上涨，大家还会计较这些蝇头小利吗？ 如果这次买入最终是失败的，那么失败的原因绝不在于买入的时机不对，而是因为你所认为的理由是错误的，或者理由因为市场的变化发生了改变。对于有意拉抬股价的机构来说，很少会有让你买到便宜股票的仁慈，因为低价买入者将瓜分他实现的利润，这是断然无法忍受的。
与庄家搏杀的过程或者很长，但关键则在于把握刺向对手咽喉的机会，或许那样的机会只有一次。
强者恒强只是短期的规律。 强者恒强是市场的铁律， 不过这是针对短期效应而言的。 股价的波动很大程度上是市场情绪的反映，没有一只股票可以持续不断地涨上去，因为股价碰到市场认同的上限，涨势自然而然地止步了。 从这个意义上来说，股票群体之间的轮动正如潮汐，此涨彼落，体现为较为明显的轮动性：强者恒强可能只存在于股价的短期效应内。只要投资者群体是一致的，那么心理因素的变化必然导致其投资行为在股票价格变化中作出相应的反映，体现在不同的股票上则出现了此涨彼落的走势。
四、选股方法并没有高下之分
在巴菲特投资方法被奉为理性投资“圣经”之后，大部分的投资者开始抛弃技术分析：中国庄家时代对股民们的愚弄败坏了技术分析的名声。 从专业投资机构、证券公司的行动来看，斥巨资构建的研究所大量引进高学历、行业专业背景的研究人员，这些都是为着“投资潮流”而进行的准备。在专业研究的基础上鼓吹股票交易而非股票投资，并非因为研究至今没有学会怎样分析一家公司并理性投资长期持有， 恰恰因为在理性的角度，才会认识到：如果真正按照基本分析寻找价格低估的股票，那么现在市场中适合长期投资的股票近乎没有；对于存在不超过20年的股市来说，没有足够的数据和考验来说明某些公司具有稳健获取利润的能力，这在很大程度上动摇了长期持有者的信心；
如果只是为了在一个价值高估市场中寻找相对便宜的股票， 这样的基本分析与投机是不存在本质区别的；以目前市场的监管制度，上市公司和投资机构的行为规范以及相应的信息披露制度还不足以支持真正基本面分析。
因为以上各点，如果适者才能生存的话，那么有原则地投机不失为一个在初级阶段的变通方法，况且，国外投资管理者采用基本分析、技术分析和组合管理也是三分天下，业绩总体不分胜负，又有什么理由厚此薄彼呢？
五、股票交易未必是频繁的
寻求低买高卖者， 并不包含交易频度的意思。 频繁交易并不是一个好的股票交易者，因为过高的印花税和佣金将吃掉股民的利润乃至本金，更何况，市场提供低买高卖的机会并不多。
从实践出发，即使在目前换手率较高的市场，适合于短线进出的机会也并不多，主要体现在以下几个方面：板块轮动上扬带来的机会中，资金的有限使你不可能把握所有个股机会。 对于散户们来说，资金能够较为匀称地投资在几只股票上已不容易，当你选择这个热门板块中的一只，实际上也丧失了在板块中选择其他品种的机会。
每年板块中掀起的像样行情不过二、三轮，集中获利的机会仍然相当有限。2006年股市长牛不息，但是真正成气候的热点板块不过几个，能够在恰当的时机买入各板块中个股已是当年的高手，但这样的获利机会在牛市中不过三次，而更常见的“牛皮市”和“熊市”则提供这样的机会更少。个股机会的把握比起大势的把握不确定因素更多，有什么理由能够确信你总是能够战胜市场？脱离大盘走势天马行空的个股每年总是有，但大多数人则并没有好命骑上这些“烈马”。 因此，请不要过分自信于自己超乎常人的能力，把握个股机会的风险实比了解大盘走势困难得多。
因此，无论你采取怎样的方法去介入复杂的股市，首先要管住你下单的手：即使是投机，也应该与投资一样耐心等待适合介入以及抛出的机会，而不是频繁地交易。
六、好的公司和好的股票是两回事不少交易者坚持同样一个买入的理由：对于一家好的公司即使现在价格高涨，但是其良好的成长总是能够弥补这个“小小”的缺憾。 坦率地说，在推荐股票的分析师中，不少人也基于此选择一些质地良好的公司进行投机性的推荐， 这些走势良好的股票短期风险收益比较高，投机成功固然有助声望大振，倘若失败也不至于名誉扫地：凭借公司良好的质地总不愁解套的一天。认识以上观点危险性的人并不多，同时也称不上是稳健的交易行为。
投资大师菲利普·A·费舍对他一项失败的投资作出以下总结：“关于这家公司的潜力，我的研判可能是对的，因为接下来几年，该公司确有成长。 可是这却是一次差劲的投资。 我所犯的错误，在于为了参与这家公司美好的未来，付出的价格不对。……可是持有那么多年后才赚到微薄的利润，不是资本成长之道，更别提保障老本不受通货膨胀侵蚀。 ”投资的目的在于盈利，如果因为好的公司而忽略好的价格，那么你会为此而付出应得的代价，费舍懊恼持有多年却只赚到了微薄的利润，轮到你，可能未必有他这样的幸运。
用批判性的眼光分析你的股票，保持自身对交易对象的独立、客观地判断将是挖到“第一桶金”的根本保证。 以上的告诫只是小小的一方面，更多注意点需要你用“批判性的眼光”去发现！
第二 基本面选股方法
所谓的基本面选股方法，是选择股票的基本方法，不考虑投机，只是脚踏实地地根据大盘和公司业绩来选择有前景的股票。
§§§第一节 从基本面谈炒股新思路
炒股的过程中，有个大家都不怎么承认的投资误区，学好技术就行了，就可以笑傲“股”林，可以打遍天下，从而可以不去管资金面和基本面，总认为技术面要大于资金面，而资金面又大于基本面。 现实中也有不少这样的例子，很多公司基本面很差，可它就是下不了市，也可以说下市难难于上青天。所以就有人说了，只要学好技术，就可以无往而不胜了，“一把尺子就能打天下了”。 那些依靠图形吃饭、靠趋势线或平均线的所谓专家也就被人封为了“线仙”。 诚然，就中国股市目前的投资者来说，绝大多数人实际上也确实是靠技术图形炒股赚钱。 但是一年辛苦下来，大盘上升不少，可股民账户上的资金却拉了一个大阴线。一年下来只有收获却没有收益。所以，技术分析不是万能的，也不是赢钱的必要条件，还有个投资理念一定要记在心头。
前段时间，中国证监会主席周小川就很明确地指出，股评分析人士评论的理论基础一定要从技术分析转向宏观基本面上来。股市里有个笑话，说的是某股民正倚木（某）桩（庄）苦读股经，忽有人告诉他，后面的墙就要倒了，这位先生不为所动。 再喊，仍无动静。
喊急了，那老先生才不急不慢放出一句话来：桩（庄）不走，我走什么？ 话音未落，后墙轰然倒下，自己的一条腿也被压断了。在股市里，像这位老先生此种心态的股友比比皆是：庄没走，我走什么？ 庄家进场皆为利来，这是没有错的。 所以，股市上庄家一般不会做赔钱赚吆喝的买卖。 当然庄家与普通股民一样，也有被套的，也有割肉赔钱的。 在市场面前，它跟大家是一样平等的，只是说它有些技术手段，信息来源要先进、要准确而已。 庄家也不是不犯错误，它是在逼着咱们股民犯错误。问题是，庄家到底走了没走？庄家成本到底是多少？看庄走没走，散户朋友一般只从图表和成交量上来看。其实，这里面的文章怎能从盘面上简单地看出来呢？这里面有很多的东西大家是不知道的。就算庄家真的没走，但庄家有的是钱（它可以用股票抵押换回更多的钱），如果他们先放任股价下跌，再从底部加仓买进，拉到某一价位出逃时，咱散户还在高位等庄来救，岂不是大错而特错？
若是赶上像恶庄，散户就更倒霉了。
退一步讲，假如咱们散户都能算出庄家的成本来，现在也有很多指标能算出庄家的成本来，报纸上也经常说某股庄家的成本多少多少，大家一看，呵！我买的股票成本比庄家的成本还低呢！ 但是它就是不涨，总是抱着一个苦孩子。 为什么呀？ 因为交易有明暗之分，比如这里有5个豆，大家都能算出来谁拿了几个。 不过，大家都知道的，那么这准是让你看的，你可要小心。
理论终归是理论， 它与现实肯定是有距离的。 否则就没有必要提倡理论联系实际了。 所以，即使是“最不骗人”的成交量，也能骗人，尤其是能骗那些“性本善”的中小股民。 因此在股市里，对人性的善良最好不要高估，对股市的邪恶最好不要低估。 所以，教科书上说，股市里什么都可以骗人，唯有成交量不骗人，也是有极大欺骗性的。成交量是这样，那些简单的技术指标就更不要说了。 这里就几个常用指标做点提醒：
一、移动平均线设置的骗局
一般来说，人们对于移动平均线的使用主要是下面的两种：一是当价格上穿移动平均线时是买入信号，而下穿则是卖出信号；二是当短期平均线向上穿过长期平均线时发出买入信号，而下穿则是卖出信号。 据此操作有时是有获利机会的，但是更多的却不是机会而是陷阱。对此大家肯定有许多的抱怨。大家可能会说，这个指标怎么不好使了，多头趋势的排列非常明显，可它就是不涨。 从均线的本质上看，它指示的就是几天或者说是一段时间的交易成本，比如5天、10天、250天等。 这个量都有假的，那么这里的成本也肯定是失真的。 它可以对倒啊，而且大盘股、中盘股、小盘股之间肯定是有区别。 如果拿着一把尺子去量它，肯定不行。
二、趋向跟踪类指标MACD只能说明过去
作为一个趋向类指标，它更多地是说明过去，用主要说明过去的东西来预测充满不确定的未来，如果想作出正确的决策肯定也是有问题的。 这里还有一个心态的问题，你对股市了解的程度问题。其使用也有两种：一是当MACD大于信号线时，发出买入信号，当它小于信号线时就发出卖出信号；二是当它发生下跌背离时，市场将会下跌，而当它产生上升背离时，则市场将会上涨。
三、SAR信号的滞后性
止损并反向操作指标，其作用是当市场价格大于SAR时是发出买入信号，相反，当市场价格小于SAR时就发出卖出信号。 SAR指标一个主要的意图是尽力捕捉大的趋势行情，即争取实现利润的最大化。 这个利润的最大化其实应该是企业家要做的事，或者是理论上要达到的目的。 而在实际操作中，大家要有一个明确的理念，那就是安全是第一的，也就是说要力求把损失最小化。 要知道，上涨10%和下跌10％是不一样的。 从10元跌到5元是跌去了50％，而你要从5元涨到10元是要付出100％的力量。 大家要明白这个账，安全很重要。这里面牵涉到一个资金管理、仓位管理的问题。这种背离其实是理论家和投资者在理念上的不同所造成的。 另外，在实际操作中，SAR指标带有明显的滞后性。
四、RSI捕捉转折点有风险
该指标属于反趋势类指标，其作用是试图捕捉在市场价格中的转折点，即平常所说的逃顶和抄底。大家一般都认为70以上就逃顶，30以下就抄底。根据RSI的设计思路，它应该捕捉到市场价格运动的转折点。 有人说，这下可好了，知道哪是顶哪是底了，只要看准了这个点肯定没错啊。 但是RSI却有一个致命的弱点，那就是在判断价格转折点以后它失去了对以后的趋势运动的连续跟踪能力。 跌到30以后也可以无限地跌，在70以上也可以无限地钝化。所以说，这一指标不能使投资者判断这一转折点是不是一个新行情的起点。 因此，在实际操作中意义就要打折扣了。 你可以抓住转折点却没法利用转折点，这就是问题的所在，也是矛盾的地方。
所以，在大家经常利用的几种技术指标中，都存在着一个缺陷，那就是把捕捉价格转折点和利用价格趋势运动割裂开来了。 趋势跟踪类指标如MACD等由于不能做到低风险地发现价格转折点以及转折的性质，因而不可能充分利用趋势行情。 而以RSI为代表的反趋势类指标由于其设计方法使之丧失了低误差识别价格转折点和充分利用行情趋势的功能，实际上这类反趋势类指标是不可能真正实现“低风险”捕捉价格转折点这一功能的。
之所以讲上述问题，就是想让大家树立一种好的投资理念：股市投资首先要讲政策基本面，其次要看资金面，第三才讲技术面。同时，要强调的是，技术面不是没有用，但决不能脱离基本面和资金面。 技术面在基本面和资金面面前，是第三位的，决不是第一位的。技术只是一个拐杖，一种参考。政策基本面能引出资金流，而资金能催生企业好的业绩，而良好的业绩才能支撑高的股价，其概括起来就是政策引出资金，资金催生业绩，业绩支撑股价。 面对经济全球化浪潮的历史新时刻，新世纪中国经济的主题是发展主线，是产业结构、地区结构和城乡结构等在内的“全面”调整。
