简单来说，这个“金矿”首先是反映在引入了“公允价值”的概念。 过去，我国在会计要素的计量中，强调以历史成本为计量的基础，这在计划经济时代是有合理性的，但在市场经济环境下就显得不适用了。而现在新会计准则所引入的“公允价值”概念，要求以当期的市场价值或未来现金流量的现值作为资产或负债为主要计量属性。 这种方式在海外被广泛运用于对金融工具、投资性房地产等的计量方面，它能够比较准确地反映出相关资产的合理价值。 譬如说有人若干年前以30万元购买了一套房产用于出租，目前其市场价是60万元。 显然，若以成本法计量，在扣除折旧以后房产的价值还不到30万元，而按公允价值法计量，价值则是60万元。 显然，在这里后一种计量方法更能够准确地反映出该房产的真实价值，它所揭示的会计信息也更符合市场实际。 因此，公允价值概念的引入，对于那些有较多投资性房产的上市公司来说，将会导致其价值的提升。 在这方面值得关注的企业有中国国贸、浦东金桥、益民百货、金融街和中华企业等。
二、“市值法”暴增公司财富在怎样计算对外证券投资的损益方面，新会计准则提出了市值法的原则，等于也是给大家提供了一个“金矿”。 以前，企业投资证券等，必须在成本法与市值法中按孰低原则执行，也就是结算日如证券市价高于成本，按成本法计算；如市价低于成本，按市值法计量。这样一来，尽管符合谨慎性原则，但并不能充分地反映证券投资的实际，也抑制了企业投资证券的积极性。新会计准则规定，凡交易性证券的投资必须在期末按交易所公布的市价计算价值，变动部分进入损益。 这样一来，那些曾经大量投资上市公司股权的企业，包括投资原法人股的企业，现在账面上很可能一下子会增加很多资产。 如果将这些资产归在“可供出售的金融资产”项下，那么其高出账面价值的部分就可以作为盈利。
显然，由于一年多来股市持续上涨，加上很多原先的非流通股变成了流通股，相关上市公司将会获得很大的收益。其中比较典型的有雅戈尔、东方集团、岁宝热电等。另外大量在1992年至1993年上市的上海本地公司，也都有不少其他上市公司发行的法人股，现在这些股票基本上都能够流通了，它们也就因此获得了一笔不小的财富。
当然，新会计准则的内容远不止这些，这里有很大的金矿，等待着投资者去觅宝、去挖掘。
三、新会计准则实施 重点关注两类受益股
新会计准则突出强调了资产负债表各项目的真实性和可靠性， 有利于进一步夯实企业资产，充分揭示财务风险，正确衡量经营业绩。 不过新会计准则不可能完全堵住报表上的所有漏洞。 同时，会计政策的变更其实并不会改变上市公司内在估值，原因有二：一是上市公司的估值是动态的，相关会计政策的变化，对上市公司当期利润产生积极影响，但往往是以未来数年的利润受到平抑趋势为代价的；二是从成熟资本市场的经验来看，会计政策的变化会影响上市公司的会计利润，但不会影响到企业的现金流量和投资者的信心。 由于新会计准则在公允价值、科研费用摊销等方面作出了较大修改，将对二级市场产生一定影响。 因此，需要大家关注两类个股；
1．会计利润变化较为明显的个股，比如电力板块的购并、对外投资是最为频繁的，其中不少电力股均与其他电厂合资开发电源，所以，新会计政策的变化有利于提升电力股的净利润，其中那些拥有多家合资、控股等电厂的电力股最有短线暴发机会，内蒙华电、粤电力等个股就是如此。
2．符合会计准则变革趋势的个股。主要是整体上市、科研类为主的上市公司，包括航天军工、钢铁、电力、地产等个股，而地产股也往往拥有公允价值变革所带来的投资机会，所以，地产股中控股股东有雄厚实力的个股可予以关注，深南光、中粮地产、中华企业等可予以跟踪。 而科研类上市公司包括安泰科技、轴研科技、国电南瑞、国电南自等开发费用较高的个股，可继续予以跟踪。
§§§第五节 怎样解读公司年度报告
上市公司的年报中，存在着许多需要大家认真研读的内容，下面，就主要的项目向大家做介绍：
一、认真分析利润表
通过资产负债表的阅读，投资者对上市公司的资产结构、资产质量有了一定了解，上市公司的盈利状况究竟如何，就必须阅读和分析利润表。
利润是上市公司经营业绩的综合体现，又是进行利润分配的重要依据。 阅读利润表的重点在于了解该报表的主体构成、变动趋势和相关的要素构成。
利润表是把上市公司在一定期间的营业收入与同一会计期间的营业费用进行配比，以得到该期间的净利润（或净亏损）的情况。 由此可知，该报表的重点是相关的收入指标和费用指标。 “收入－费用＝利润”可以视作阅读这一报表的基本思路。
当投资者拿到一份利润表，会看到五个醒目的会计指标。 按报表上的顺序、依次排列分别是“主营业务收入”、“主营业务利润”、“营业利润”、“利润总额”、“净利润”。 除“主营业务收入”以外，其余四项都是依据收入与费用配比原则，即前一项收入减去与该项收入相配比的费用得到的。 如：主营业务利润是从主营收入出发，减去为取得主营业务收入而发生的相关费用后得出； 营业利润是在主营业务利润的基础上， 加其他业务利润，减存货跌价损失、营业费用、管理费用、财务费用后得出；利润（亏损）总额则是在营业利润的基础上，加（减）投资收益（投资损失），补贴收入和营业外收支所得；而净利润（净亏损）则是在利润总额（亏损总额）的基础上，减去相关的所得税费用后得出，投资者依次从上往下阅读，就可对上市公司当期的收入情况、费用情况了解。
在这些指标中应重点关注：主营业务收入、主营业务利润、净利润，尤其应关注主营业务利润与净利润的盈亏情况。许多投资者往往只关心净利润情况，认为净利润为正就代表公司盈利，于是高枕无忧。 实际上，企业的长期发展动力来自于对自身主营业务的开拓与经营。 严格意义上而言，主营业务亏损的，但净利润有盈余的企业比主营业务盈利但净利润亏损的企业更危险。企业可以通过投资收益、营业外收入将当期利润总额和净利润作成盈利，可谁又敢保证下一年度还有投资收益和营业外收入呢？
二、从“未分配利润”看“含金量”了解了利润表阅读的一般规则和相关指标的会计含义后， 投资者已经可以进行利润表的阅读。 在阅读中，大家所见到的利润表还包含了“利润分配表”，利润分配表是反映企业在一定会计期间对实现净利润的分配或亏损弥补的报表， 反映了净利润的分配去向，是利润表的附表。 这一报表有四个主要会计指标，“净利润”、“可供分配的利润”、“可供股东分配的利润”、“未分配利润”，从这四个指标的命名上，投资者就可以清楚知道它们各自的会计含义。 对于一般投资者而言，“未分配利润”是必须重点关注的，以“未分配利润”除以当期总股本即是“每股未分配利润”，“每股未分配利润”愈多，公司送配能力愈强，“含金量”愈高，投资价值相应愈大。
但“每股未分配利润”也不能单独看待，必须和公司当期的负债水平、现金流量、货币余额结合分析。 如果一家上市公司以高负债形式在当期大量融入资金，获得一定收益，即使“每股未分配利润”上升，送配可能性将低于同一盈利水平但负债率低的公司。 因为以高负债形式融入的资金将在未来某时间归还，公司必须保持足够的资金。 如果一家公司负债率适中，货币余额充足，盈利情况良好，则其理应向股东分配，使股东分享公司成长的硕果，当然，如果公司出于成长考虑，准备去投向较好的投资项目，则另当别论。
通过对利润及利润分配表的阅读，对比往年历史报表，投资者可以知道当期公司的利润情况，是盈利还是亏损，是成长还是下降，利润分配情况来年分配能力，并能从未分配利润与公司所提出的分配方案中窥知公司可能的经营成长情况。
三、分析资产负债表
财务状况变动表亦称资金来源和运用表，简称资金表（The Funds Statement）。 它是反映两张资产负债表编制日之间公司财务状况变动情况的表格。 财务状况变动表是公司每年向其股东或证券管理委员会呈交的三种主要财务报表之一。 为了向股东报告公司的财务状况，公司往往编制两个连续会计年度的资产负债表，以说明平衡表上所有资产、负债和股东权益项目的变动情况。 财务状况变动表反映了公司资源（或资金）的所有流入和流出活动。它不仅包括公司内部的经营活动，而且还包括公司外部的融资与投资活动所引起的公司资源的出入情况。 其目的是报告在本会计年度里所有流进公司的资金来源以及这些资金被运用的具体情况。
财务状况变动表的主要作用是：1．向企业的股东、管理部门、投资者或货款者，以及其他的报表使用者提供报告期内公司财务状况变动的全貌。 财务状况变动表说明了企业资金的各种来源和运用情况， 反映了资产负债表初期与末期各项目的增减情况及原因，体现了公司的经营和投资方针。同时，它还解答了一系列重大的财务问题。如购入新资产的资金来源是依靠企业积累，还是靠负债；营业所需的资金与负债资金的比例是否适当等。2．财务状况变动表是沟通收益表和资产负债表这两种主要财务报表的桥梁。财务状况变动表是说明企业财务动态的财务报表， 它是依据收益表和资产负债表及其有关注释中可得到的财务数据，经过分析加工之后编制而成的。财务状况变动表所提供的资料是经过提炼之后才有的，弥补了收益表和资产负债表的不足，使净收益和其他收益或损失同资产、负债和其他权益的变化相互结合起来。3．财务状况变动表通过反映企业资金来源的运用的具体情况，可以体现出企业的经营方针和策略，发现公司是在扩展经营还是在缩减经营。财务状况变动表不能反映出公司对营业收入，股本或负债依赖性的强烈程度， 也不能反映出公司的财务政策与过去年份或与同行业的其他公司相比的异同等情况。
1．财务分析的差额分析法。
差额分析法是股票投资者进行财力分析的具体方法之一，也叫绝对分析法，即以数字之间的差额大小予以分析。 它通过分析财务报表中有关科目绝对数值大小差额，据以判断
股票发行公司的财务状况和经营成果。 在财务分析中，主要是分析下列数值的大小：
净值=账面价值=股东权益=资本总资产-总负债
营运资产=流动资产-流动负债=（长期负债+资本）-固定资产
速动资产=流动资产-（存货+预付费用）=现金+银行存款+应收账款+应收票据+有价证券
发放股利=（本年收益+累积盈余）-（保留盈利+已拨用的保留盈余）
普通股股利=发放股利-优先股股利
销售毛利=销售收入-销售成本
营业纯利=销售毛利-营业费用=销售收入-（销售成本+营业费用）
税前盈利=营业纯利+营业外收入-营业外支出
税后盈利=税前盈利-所得税=本年净收益
通过对上述数值的差额分析， 投资者便可以获得对一个公司财务状况和经营效果的初步认识。 例如，营运资金又叫运转资金，乃是一个公司日常循环的资金，表示公司在短期内可运用的流动性的净额， 即一年内可变现的流动资金减去一年内将到期的流动负债的差额。 营运资金的大小，不仅关系到公司的经营活动能否正常运行，而且关系到公司的短期偿还能力。 所得的数字大于流动负债，从而初步了解到该公司的短期清算能力是有保证的。 然而，差额分析法有很大的局发性，它无法解释求出的数值大或小至什么程度，也无法说明数值以多大或多小为宜。 而许多数值如营运资金和流动资产等，并不是越大越好，所以，不能仅仅满足于差额分析法，要结合其他分析方法，才能达到财务分析的目的。
2．财务分析的比率分析法。
比率分析法，是以同一期财务报表上的若干重要项目间相关数据，互相比较，用一个数据除以另一个数据求出比率，据以分析和评估公司经营活动，以及公司目前和历史状况的一种方法。它是财务分析最基本的工具。由于公司的经营活动是错综复杂而又相互联系的，因而比率分析所用的比率种类很多，关键是选择有意义的，互相关系的项目数值来进行比较。同时，进行财务分析的除了股票投资者以外，还有其他债券人、公司管理当局、政府管理当局等，由于他们进行财务分析的目的、用途不尽相同，因而着眼点也不同。 作为股票投资者，主要是掌握和运用以下2种比率来进行财务分析：反映公司获利能力的比率——主要有资产报酬率、资本报酬率、股价报酬率、股东权益报酬率、股利报酬率、每股账面价值、每股盈利、价格盈利比率，普通股的利润率、价格收益率、股利分配率、销售利润率、销售毛利等、营业纯利润率、营业比率、税前利润与销售收入比率等等。 反映公司偿还能力的比率——可划分为四类：
（1）反映公司短期偿债能力的比率。 有流动性比率、速动比率、流动资产构成比率等等；
（2）反映公司长期偿债能力的比率。 有股东权益对负债比率、负债比率、举债经营比率、产权比率、固定比率、固定资产与长期负债比率、利息保障倍数等。
（3）反映公司扩展经营能力的比率。 主要透过再投资率来反映公司内部扩展经营的能力，通过举债经营比率、固定资产对长期负债比率来反映其扩展经营的能力。
（4）反映公司经营效率的比率，主要有应收账款周转率、存款周转率、固定资产周转
率、资本周转率、总资产周转率等。在财务分析中，比率分析用途最广，但也有局限性，突出表现在：比率分析属于静态分析，对于预测未来并非绝对合理可靠。 比率分析所使用的数据为账面价值，难以反映物价水准的影响。可见，在运用比率分析时，一是要注意将各种比率有机联系起来进行全面分析，不可单独地看某种或各种比率，否则便难以准确地判断公司的整体情况；二是要注意审查公司的性质和实际情况，而不光是着眼于财务报表；三是要注意结合差额分析，这样才能对公司的历史、现状和将来有一个详尽地分析、了解，达到财务分析的目的。
四、怎样阅读现金流量表
一看变现能力、二看实现盈利、三看投资效率。
