5.1 CCI低买实战技巧
股谚：炒股切勿骑马找马。
“骑马找马”这一说法，有两种理解：其一是说手上总得有匹马，才便于去找另外的马。它提示人们不要轻易陷自己于被动，反映了国人的处事智慧。其二是说明明正骑着要找的马，反而对它视而不见，四处寻找，它提示人们不要去做蠢事儿。
“炒股切勿骑马找马”指的是第二种理解，不过尚需借鉴第一种说法。归根结底，这句话说的还是对待各种技术分析方法，要分清主次轻重。或许，挑来选去，真正实用的好方法原本离你并不遥远。
本章将介绍主要经典函数指标，如CCI、KDJ、MACD、BOLL等的低买实战应用。介绍之前，首先要弄明白这些函数指标对于判断市场底部、判断个股低价的价值，即要搞明白这些函数指标在整个低买技术里的定位问题。
有以下几点需要强调。
●本章所介绍的函数指标是对第4章K线系统的补充与佐证——脱离K线系统的研究，投资者最好不要指望依据一个或几个指标，便能断言股市走势。
●各种函数指标往往对极端区间较为敏感。一项或几项函数指标的配合使用，能够提高预判市场底部转折点的精确性。
●注意各函数指标的适用条件，选择具有互补性的指标搭配使用，能显著提高安全系数。
总的来说，投资者要对技术指标有客观认识，市场从来都没有一成不变的万能法则。好在我们的目的很简单——就是更可靠、更准确地判断哪里是底部。以此为纲，万变不离其宗。
另外，网络发达，图书丰富，对于本章各项指标的源流始末等基本资料问题，本书限于篇幅不再涉及，读者可自行搜索了解。本章只讲低买实战中，涉及这些指标的关键问题。
习惯上，CCI指标的中文名称是“顺势指标”。显然，这个叫法并未十分精要地表述CCI指标的突出特色——对超卖、超买区间市场行情的高度敏感性。国人“拿来主义”的囫囵态度可见一斑。
对于CCI指标的计算方法等基本问题，感兴趣的读者可自行查找有关资料。本节只关心同花顺等炒股软件上，CCI指标曲线的低买应用，包括两个主要方面：其一是利用CCI指标，如何确定大盘的底部点位；其二是利用CCI指标，如何实现个股低买。
5.1.1 CCI使用方法及注意事项CCI指标基本知识点和基本方法，并不难理解，也不难操作。理论上，主要包括以下几个要点。
●CCI指标曲线在+100之上表示超买，？100以下表示超卖，在该区间CCI的指标价值最为显著。
●当CCI从上向下跌破？100，表明市场步入弱势，股指或个股将开始下跌寻底。
●CCI曲线在？100之下探底回升，而K线却仍然不断走低，这种走势叫做底背离，它表明市场出现转势趋势，底部不远。
●CCI曲线从下向上突破？100，是较为明确的市场见底信号，即买入信号。
但在实际使用过程中，CCI指标低买应用的实效却往往并不乐观。主要体现在三个方面。
●其一是指标“太超前”，投资者依据CCI探底指标抄底，往往抄在了下跌的半路上。
●其二是指标反复无常，与行情脱钩，CCI指标波动剧烈，但市场或个股却波澜不惊。
●其三是CCI指标即便出现了较为明确的底部信号，也未必是真正的底部。
请注意，这一点与前述第一点——“抄底抄在腰上”并不是一码事儿。
，为A股上证日K线从2319点（100702）到2610点（110620）的走势及对应CCI曲线图。对照该图，我们来看一下大盘在这个波动区间CCI所反映出来的一些问题。
仔细研究，至少可以看出以下几个方面的问题。
●当CCI曲线处于（？100，+100）区间，K线多表现为震荡盘整，CCI指标价值不明显。如椭圆环A1所圈定的K线区间与椭圆环A2所圈定的CCI区间。
●抛压巨大的单日大跌，会在CCI指标曲线上有明显的反映，如中的X1、X4两点。一旦出现CCI曲线快速深度下探，市场继续寻底的可能性极大。且CCI下跌惯性越大，后期寻底形势越严峻。此时尚未逃顶的投资者以卖股持币为宜。
●CCI曲线一旦出现深度下跌，短期内K线不太可能发生反转，即便CCI快速拉起，也应看做是行情反弹。市场寻底必然是个艰难的过程，CCI没有三个回合左右的拉锯，难言底部成立。如椭圆环B1所圈定的K线区间与椭圆环B2所圈定的CCI区间。
●短周期底背离形态未必可靠。如椭圆环C1所圈定的K线区间与椭圆环C2所圈定的CCI区间。发起于X3点的局部底背离，对应的K线行情尚在下跌初期，深度下跌X4出现以后，尚在下跌中继，反倒是X5点前期局部并非底背离的CCI走势，接近了此轮下跌底部2610点。从这一点不难想象，CCI指标的准确性跟周期有关，周K线对应CCI指标显然应该比日K线对应CCI指标更具可信度。其他以此类推。
，为上证周K线从2319点（100702）到2610点（110620）走势图及对应CCI曲线图。
同一段市场行情，相比较于日K线的CCI曲线，周K线要简单明了得多。在CCI向上突破？100的关键点位，如X2、X3、X4三点，都较好地对应于市场关键底部的K线。
通过上述对照研究，不难想象，投资者使用CCI指标抄底，应该注意以下几点。
其一，因为CCI指标过于敏感，故日K线对应CCI传出错误信号的概率很大，而月K线对应CCI周期偏长，容易错过关键点位，故周K线对应CCI是最佳选择。实际使用中，应同时兼顾周K线CCI走势与日K线CCI走势情况。
其二，日K线级别CCI曲线出现深度下探（下探点位越低越好），是投资者应该开始关注K线走势的信号。寻底过程虽然艰难，但周K线级别CCI曲线未发出买入信号之前，投资者都应该按兵不动。
其三，并不建议投资者单纯利用60分钟及以下级别K线的CCI曲线进行单日短炒。因为CCI指标的过度敏感性，使得这种做法风险极大。在周K线、日K线两个级别的CCI曲线同时指示买入信号的前提下，投资者应该在买入行情区间，借鉴60分钟及以下级别K线的CCI曲线，进行低价买入。对个股来说，这种做法会让你以更低价位买入股票。不过，所买入的股票，不是为了短线投机炒作。
其四，即便周K线级别的CCI曲线具有较高的灵敏度与参考价值，投资者也不应本末倒置地单纯以周K线CCI为唯一指标。更为稳妥的做法是：投资者利用本书第4章中介绍的底部研判方法，事先已对几个潜在底部点位有所准备，CCI指标信号，只是一个佐证而已。通常情况下，投资者若能正确使用，各种技术方法跟函数指标，是能达到较好的一致性的。
5.1.2 CCI研判大盘底部实战辅助判断下跌时期的大盘在哪个点位区间止跌，是CCI指标的重要应用，一般遵循下列步骤。
●步骤一：先研究大周期K线走势，对下跌行情进行总体把握和宏观定性。
●步骤二：对照大周期K线的初步结论，密切关注小周期级别CCI指标动向。
●步骤三：根据小周期级别CCI指标提示，虽然很难绝对精确地抄底，但可以做到更加接近准确底部。
下面以2011年4月中下旬开始的大盘下跌为例，介绍CCI指标在判断大盘底部点位方面的应用。
案例背景
2011年1月底，大盘探底2661点（110125），随后展开了持续近三个月的温和上涨行情。最终上证A股上摸3067.46点（110418）止步。当上证周K线CCI指标从上向下穿破+100水平线，标志着下跌行情正式确立，在此，中短线投资者应该卖股持币。以此为起点，我们尝试判断大盘何时到底。
，为上证周K线从2319点到3067点走势及对应的CCI曲线图。图中标识出了关键支撑均线MA144，趋势线L1（1664点至2319点连线），趋势线L2（2319点至2661点连线），以及以2319点为起点、以3186点为终点的黄金分割线。
根据，我们可以对下跌行情的底部情况做出初步判断。有以下三点需要强调。
●第一点，当上证周K线从上向下跌破+100水平线（即中X3点），大盘跌势基本确立。CCI曲线趋势向下，所以即便市场出现整理行情，也难以给出止跌反转信号。
下跌中期，周K线一度受到趋势线L2的明显支撑作用，表现出一定的抗跌性。这个时期的大盘最具欺骗性。事实上，由于周K线前期已经先后跌破MA89、MA21、MA34等大级别均线，趋势线L2是否能一力承担此次调整压力便大大存疑，何况此时CCI曲线趋势向下，丝毫未见买入信号！
●第二点，周K线CCI曲线最终跌破？100水平线，宣告跌破趋势线L1后大盘继续探底！中X1点（CCI值？191）是个很好的超跌信号。
由于X1点位对应的周K大阴线，其下方基本已经触碰大级别趋势线L1和大级别均线MA144。按照惯性原理，后期大盘虽然势必穿破这两条重要支撑线。但无论如何，在周K线级别上，L1和MA144的分量都不可小看，故后期市场空方势力势必衰减，下跌空间也不会太大。
●第三点，按照周K线上的黄金分割线，0.382位置对应点位2658点，故到此为止，投资者基本上可以判断，2650点附近止跌的可能性非常大。
周K线CCI曲线走势映证了这一点，中，从X1点以后，CCI曲线底部反转。至此，投资者应开始重点关注小周期级别的K线。
，为上证日K线从3067点到2610点走势和对应的CCI曲线图。针对，有以下两点需要说明。
●从周K线（）中的X1点开始，投资者才可以把注意力的重点转向日K线。中的X1点也是一个重要的超跌信号，X1点以后，后期必然还会经历一段时间的寻底过程。
●中，从X1点到X2点，虽然日K线几次传出买入信号，但周K线显然并不支持买入。直到X3点，日K线和周K线才达到一致！
至此，对于如何巧妙应用周K线与日K线两个级别的CCI指标，以逐步逼近市场底部，相信投资者已经有了初步认识。同样的道理，日K线与60分钟K线两种级别的CCI指标，也存在配合使用的问题。
，为同时期上证大盘60分钟级别K线走势和对应的CCI曲线图。投资者可以参照上述对照研究日K线与周K线的方法，进一步研究中CCI与K线走势的对应关系。
需要提示的是，在更精确地抄底方面，小周期级别的K线对应的CCI，显然更具敏感性，也更具优势。不过，它显然不能脱离大周期级别K线的宏观定性，同时它将大大增加工作量。投资者可依据自己的操作经验，依据自己的把握能力，权衡取舍。
可见，在下跌时期的市场中判断抄底区间，CCI曲线起到了先行敏感指标的作用。在整个过程中，投资者真正所依靠的还是K线图研究本领，投资者应该加以重点信赖的是大周期级别K线的宏观定性，如月K线和周K线。只有前期锁定了可能的目标底部区间，才能在大盘进入该区间时，利用CCI等先行指标，捕捉大盘见底的蛛丝马迹，才能在关键信号到来之际，在市场极度混乱之时，果断抄底。
提示
总的来说，研究大盘下跌期间的走势，周K线级别的CCI指标曲线兼具可靠性与实效性，参考价值较高。周K线级别下，CCI指标曲线在？100水平线以下的走势比较简单明了，信号明确及时。用周K线CCI指标曲线的信号指导操作，一般都能避免日K线CCI指标曲线的错误信号。对此，投资者应给予足够重视。
5.1.3 CCI个股低买实战
前期有过提示，股市里有不少为人津津乐道的方法、技术，其实都是简单的经验化套用，未必经得起推敲。如基于波浪理论的黄金分割线技术用于个股，便有“用牛刀杀鸡”的嫌疑——虽然往往也能达到目的，但难免两下都不无尴尬。
用CCI指标抄底个股，却不存在这个问题。CCI指标的核心价值在于评估超买、超卖状况。单独从字面意义上理解，将CCI指标用于个股，或许比用于大盘来得更加直截了当，更加名正言顺。
用CCI指标抄底个股，无非两大目的：其一是选股，选择那些经历艰难盘整，洗盘干净彻底，股价跌无可跌只能上涨的股票；其二是顺应大盘趋势，高点卖出目标股票后，等待低点，看何时是底，以便及时抄底介入。不过，从CCI指标曲线的低买应用角度来研究，上述两个目的便殊途同归。简单地说，就是依据CCI指标，个股跌到何时才能进行抄底。
下面以煤炭板块个股煤气化（000968）为例，讨论CCI指标个股低买技术。
案例背景
2009年8月至2010年7月，A股沪深两市展开深度调整。沪市从3478点一路下跌到2319点，创下重要历史低点。两市个股整体下跌，且跌幅普遍巨大。在大盘整体熊市的大背景下，煤炭板块个股煤气化（000968）从28.54元反复调整，最终下跌到11.80元。
，为煤炭板块个股煤气化（000968）自2009年7月底到2010年8月期间，周K线走势及对应的CCI曲线图。
注意
一般来说，投资者应该养成这样的习惯，即应用CCI指标实施大盘或个股抄底时，优先看周K线级别的CCI曲线。当周K线CCI指标的指示作用出现问题时，上看月K线CCI指标，下看日K线CCI指标。通常情况下，凡是涉及CCI指标曲线的问题，只要以周K线级别为基准，辅助借鉴月K线及日K线，常见问题都能迎刃而解。
关于，有以下几点需要格外强调。
●CCI指标处于X1点时，即便随后短期内CCI曲线出现了小幅上扬，但仅凭CCI曲线在X1点的小幅拐点形态，不能构成有效的买入信号。事实上，通过包括均线、KDJ等多种技术方法，都可以否定此时的底部研判。周K线CCI指标曲线在X2点，准确提示了该股底部价格，传递的抄底信号十分可靠。
●同样，CCI曲线在X3点传出该股的超跌信号，在X4点准确传出抄底信号。X3到X4之间均线再次发挥神奇的底部支撑作用。X3点对应的周K线，明确跌破了MA55，随后便受到更大级别均线MA89的有力支撑，股价触底反弹。
●真正的麻烦之处在于X5至X8四个点位。周K线CCI指标解决不了的问题应该寻求月K线及日K线级别CCI指标的支持。
一般来说，对于大盘，除非特大级别的熊市，周K线级别的CCI曲线不会在底部盘桓太久。这一点读者可以自行对照大盘K线进行验证；对于个股来说，因为局部炒作千差万别，所以个股周K线级别的CCI曲线在底部盘桓的可能性稍大一点，但总的来说还是并不多见。中，煤气化（000968）的CCI指标曲线在X5至X8点便走出了底部持续盘桓的形态。
不过，请牢记：越是在极端行情下，CCI指标越发能体现出信号价值。行情区间的月K线走势及对应CCI曲线图。
截至目前，按照本书所介绍的CCI指标相关应用知识，月K线级别的CCI曲线，传递出来的信号均十分明确。中，X5、X6、X7三个点位区间对应的行情，都不足以形成准确的底部信号——因为它们尚不能满足月K线级别的CCI走势要求。
另外，再次验证了月K线重要级别均线的底部支撑价值。月K线上，均线MA55被跌破后，MA89成了最有力底部屏障，月K线精准地在MA89上触底反弹！
关于如何应用CCI指标预测大盘底部及进行个股抄底，相关内容就介绍到这里。总结一下，本书CCI指标方面的核心内容、核心观点至少包括以下三条，请读者大胆尝试，小心求证。
●掌握CCI指标信号的基本意义和基本用法。
●最能体现CCI指标价值的是大盘和个股的周K线。
●在周K线级别应用CCI曲线如果出现问题，则寻求月K线和日K线级别CCI的支持。
注意
请读者适当留意这种规律：周K线以上级别的CCI曲线，一旦从+100水平线方向下穿破，一般情况下，都会穿破？100水平线。这个规律的本质意义如下：周K线级别的下跌行情一旦确立，不要指望它会轻易回头！
5.2 KDJ低买实战技巧
KDJ指标的中文提法是“随机指标”。跟CCI指标被叫做“顺势指标”类似，这个叫法也比较让人费解。简单地说，KDJ指标通过评估价格的波动情况来反映市场强弱，本质上还是反映超买、超卖情况的指标。与CCI指标只有一条曲线不同，KDJ指标用敏感程度、快慢程度不同的J、K、D三条线，分别反映价格在极端、正常、保守三种情况下的趋势特点。
关于KDJ指标计算方法等基本问题，请读者自行查找有关资料。本节只讨论同花顺软件上，如何运用KDJ指标曲线实现低价买进。跟CCI等指标一样，包括大盘抄底和个股抄底两个方面。
5.2.1 KDJ使用方法及注意事项KDJ指标基本知识点和基本方法，主要包括以下几个要点。
●J线为快速指标线。J线的价值在于，它能非常敏感地放大市场超买、超卖情况。J线的斜率能反映市场超买、超卖的强度。当J线在0水平线上长期停滞时，能有效地提示超卖。
●K线是中速指标线。K线的价值在于，较为敏感地反映价格波动情况。K线总处于J线与D线之间。一般情况下，K线数值小于10显示超卖，K线由下向上金叉穿越D线，提示抄底。
●D线是慢速指标线。D线的价值在于，较为保守地评估价格基本走势。当D线数值在20以下提示超卖。
●KDJ线在底部显示超卖时，当大盘指数或个股价格不断创新底，但KDJ线开始扭头向上，这种对照形态可被视为底背离，提示市场底部不远。底背离情况下，当K线从下向上金叉穿越D线时，可被视为买入信号。
在实际使用过程中，KDJ指标至少有以下几个现实缺陷，对此投资者须加以注意。
●其一是日K线及以下周期级别的KDJ曲线，指标过于敏感活跃，往往传递出错误信号，缺乏指导价值。
●其二是对单边下跌行情，尤其是长期阴跌的小熊市行情，基本丧失抄底指导价值。
●其三是因为KDJ指标被过于频繁地使用，主力往往故意钝化指标，让人无从判断，或故意做出足以乱真的假型态，传递错误信号。在个股KDJ曲线方面，这个现象尤为明显。
●其四是KDJ指标无法被单独使用，无法被看做是主要判断依据。
，为上证指数在2011年1月底至2011年6月底期间的日K线走势及对应的KDJ曲线图。在此期间，市场经历了从2661点上升到3067点，又转而下跌到2610点的震荡行情。
在中，单从KDJ指标来看，不难发现以下几点。
●X1点（中期重要底部）提示抄底的信号并不十分强烈，因为J线底部乖离、钝化的程度远非显著。
●X2点（短线底部）提示抄底的信号也十分牵强，没有指导价值。
●在X3点到X8点，KDJ指标在屡次出现金叉、屡次出现底背离的形势下，所提示抄底的信号完全失效——局部超卖行情被过于敏感地放大，引起错误信号。
，为上证指数在2010年7月初至2011年6月底期间的周K线走势及对应的KDJ曲线图。
同CCI指标类似，在周K线级别，针对大盘，KDJ指标体现出了较为明显的参考价值。在中，X1点到X4点四个出现金叉信号的关键点，均及时准确地对应于大盘重要底部。
不过，即便是在周K线级别，如果是针对个股而非大盘，KDJ指标的指导价值要大打折扣。原因就在于主力对指标的刻意钝化及刻意作假。读者可自行比照。
另外，在月K线级别，KDJ指标的信号价值不是更强了，而是出现了明显的钝化及滞后，指导价值同样大打折扣。在这方面跟CCI指标还不尽一致。
对KDJ指标的上述特点，投资者在使用过程中，应该适当予以考虑，酌情把握。
注意
股市中有一种说法：一旦哪一个规律或者哪一种方法，屡次应验并广为人知，这种规律或方法便也走到头了，这种现象引申用于个人身上同样奏效。在很大程度上，这种说法、这种现象确实不容否认。或许，这也从侧面映证了市场不可挑战、市场不可预测，市场没有一成不变的法则！
5.2.2 KDJ研判大盘底部实战通过前面的介绍，想必读者已经有所察觉，本书对KDJ指标指导抄底的价值，并不十分认同。
而之所以还是要将KDJ指标单列一节详细介绍，一方面在于其虽然“过气”，但尚存价值，与鸡肋同理；另一方面则是KDJ指标尚可作为技术指标应用方面的反面案例——笔者于本章开篇已经有所强调，在大盘及个股抄底方面，投资者要分清轻重缓急，各种技术指标是次要依据，是辅助手段，其价值不能跟第4章的技术方法同日而语。
关于KDJ指标应用于市场抄底的价值，提示以下三点。
●KDJ指标虽然肇始于期货，发端于单一市场品种的研究，但是时过境迁，当前形势已今非昔比，相比较于个股，KDJ指标更适用于大盘。
●综合权衡各类利弊，以笔者经验，当前最能体现KDJ指标价值的在于大盘周K线对应的KDJ曲线，个股周K线对应的KDJ指标价值次之。
●至少在应用KDJ指标抄底方面，投资者最好放弃“以小胜多、积小为大”的短线快刀想法。
应用KDJ指标抄底大盘，一般包含以下三个步骤。
●步骤一：选择大盘周K线，是投资者利用KDJ指标实现准确抄底的前提。
●步骤二：做足功课，认真研究周K线、均线系统，反复确认关键支撑线，核实相关技术指标的可靠性，得出底部区间的初步结论。
●步骤三：对照比较周K线KDJ指标，等待KDJ曲线上出现金叉。
，为A股上证周K线从3478点（090804）到2319点（100702）的走势及对应的KDJ曲线图。图中同时标识了从1664点到3478点的黄金分割线及MA144等重要均线。
对照，我们来看一下如何筛选KDJ指标的抄底信号，以准确实施大盘抄底。分析思路如下。
●X1点对应于2639点之后的K线低点。在到达该低点之前，根据黄金分割线，投资者可以初步确认两个关键支撑线——对应于0.618位置的2801点和对应于0.500位置的2578点。显然，这很关键。有了这两条线，我们至少可以确定下跌到了哪里，市场才会稍做喘息。
●X2点位是个失败的底部。周K线在X1点探底成功后，最高上行到3361点，上影线触碰MA144后便扭头向下，丝毫不具备穿破MA144的实力，这也暗示了后市将长期走熊。因此，在X2点位对应周K线低点后期，当周K线跌破MA55时，中线投资者应果断撤出。
●X3点是个很成功的底部。周K线在下方远离所有均线后，受到的不再是压力，而是引力。从前期1664点到3478点的黄金分割线，显示2360点附近将是大概率底部。最终大盘止步于2319点，该底部在KDJ线上形成X3点位的金叉。细心的读者可以看到，X3点位之前，J线便早早触及0水平线，并长期贴底，这暗示了2319点的底部级别。
上述例证验证了周K线中KDJ指标曲线的价值。显然，宝刀不老，它的价值光芒依然璀璨。但除了在周K线中依然灵验之外，KDJ曲线在其他环境中的表现，实在难以把握。
5.2.3 KDJ个股低买实战
早已有言在先，KDJ指标虽然源自单一市场品种的研究，但时至今日，形势已然改变。而今KDJ与市场整体行情更易形成共鸣，用于指导个股抄底反倒不占太大优势。
不过，KDJ指标在个股方面稍显逊色的表现，恰也是市场内在规律的一部分，是各种技术方法的必然宿命。对这一现象加以研究，也是投资者加深对市场的理解、对技术指标的甄选、把握的必要过程。权当反面案例吧。
下面以食品板块个股莲花味精（600186）为例，讨论KDJ指标个股低买技术，讨论该技术方法中存在的一些问题。
案例背景
2008年11月至2011年7月，在大盘整体大幅震荡的行情背景下，食品板块个股莲花味精（600186）从最低谷的每股1.73元，一路上涨到最高7.33元，又下跌到4.34元，并反复震荡。本节，我们将以该股为例，研究在该股股价走势过程中，KDJ指标的抄底参考价值。
，为莲花味精（600186）周K线走势及对应的KDJ曲线图。
关于，有以下几点需要强调。
●同研究大盘抄底一样，要使用KDJ曲线抄底个股，周K线是首要选择。
●市场走势决定个股走势，投资者不要轻易挑战这个大前提。只有先期确认了市场底部，才能着手研究个股抄底。中X1点对应的抄底点位便是典型例证，该点位上大盘处于历史大底1664点区间。
●个股的真实走势决定了KDJ指标，而非KDJ指标引导个股走势，这个因果关系不容混淆。不过，当个股走势出现极端情况时，KDJ等技术指标的敏感性和放大作用，将会产生明显的趋势预测价值。
补充说明以下几个方面。
●其一，中，KDJ曲线上从X1点到X2点，对应的K线走势稳步攀升。从技术上来看，这完全得益于周K线上各重要级别均线呈标准的多头排列，且不断出现小级别均线金叉穿越大级别均线的向好形势，两下共振，导致股价稳步走高。在这种单边行情下，KDJ曲线形态显然缺乏明确的行情指导价值。
●其二，X2点上，该股先期经历了小幅调整，该调整显然是受到大级别均线MA89压制的结果。在稍小级别均线MA34的有力支撑下，该股价格调整跌幅有限，且多次受到MA34均线的呵护。很快，前期强大的多头均线阵势，使得该股有充足的能量突破均线MA89这个瓶颈，该股价格随即出现了强势拉升。
●其三，X3点位是个风险极大的抄底信号，是个骗局。从个股炒作角度，这是主力拉升出货，吸引散户跟风买套的最后假象。行情到了这个地步，抄底买进绝对不是明智举动。
●其四，X4与X5点位是典型的依赖大级别均线支撑，实现了底部反转的抄底点位。MA89和MA144在股价下跌的关键时期力挽狂澜、一改颓势，实现了行情反转。该抄底信号在周K线级别KDJ曲线上十分明确。
上述抄底思路，前提都是事先对均线系统有了足够的研究，对市场底部支撑线有了明确认识。缺乏此前提，投资者的操作必然如履薄冰。试想一下，在下跌过程中，如果单独依靠KDJ曲线出现金叉，如X2与X3位置，并以此为抄底依据，后期操作将何其盲目！
包括前面研究大盘抄底在内，本书关注的都是周K线级别的KDJ指标曲线。下面我们再讨论一下KDJ曲线在日K线级别里的表现。
，为莲花味精（600186）日K线走势及对应的KDJ曲线图。
中，在莲花味精股价从6.63元阶段高点下跌到4.75低点过程中，KDJ指标曲线的表现显得十分尴尬。投资者无法利用此期间的金叉信号及底背离信号做出正确判断——一不小心抄底便抄在了半腰上。这也再次验证了一点，即一旦进入单边下跌的行情，KDJ指标往往失效。
中，即便在KDJ曲线上X1点位，日线级别的抄底也难言成功，因为幅度太小，变化太快。所以，抛开行情整体走势，忽视短期行情在中长期行情中所处阶段，这些做法难免都失于盲目冲动。即便偶有小利，也如履薄冰。更何况最大的危险在于投资者对全程风险竟然全无察觉！
5.3 MACD低买实战技巧
股谚：应用技术指标的要诀——把握实质，点到为止。
在继续介绍MACD与BOLL两者之前，有两点需要格外强调。
●投资者在使用各种技术指标时，要分清主次轻重，正确对待各项技术指标的客观价值。
●技术指标，大多数也是经验指标，或者符合一定概率水平的统计指标，并非绝对严密，何况经过口耳相传，反复演绎，难免走形。应用技术指标过程中，不宜引申太远。
本节介绍MACD指标。MACD，中文名称是“平滑异同移动平均线”，它本质上也是一种趋势指标。本节将在介绍MACD用法的同时，兼顾MACD指标的应用局限性，以及多种技术指标的配合使用。
5.3.1 MACD使用方法和注意事项关于MACD指标的计算方法等基础知识，请读者自行查阅，这里不再赘述。在应用MACD指标抄底大盘或者个股时，主要知识点及关键方法至少包括以下几个方面。
●MACD指标主要包含三个分项，其一是由DIFF值构成的DIFF曲线，又称敏感（短期）趋势线；其二是由DEA值构成的DEA曲线，又称慢速（中期）趋势线；其三是分布于水平零轴上下的红、绿两种竖直柱状线，即MACD值。
●在判断市场底部的应用中，DIFF曲线、DEA曲线的走势、交叉状况、红绿柱的长度状况都是市场重要的转势信号。
●MACD绿柱外缘构成的底部形态，如W形双底、底部背离等，也是市场转势信号。
在市场研究界，关于MACD指标的详细内容连篇累牍，异常复杂。物极必反，这种复杂化的研究方法非但增加了学习与应用的难度，而且对于提高抄底准确率丝毫没有帮助。
，为A股上证日K线从2319点（100702）到2610点（110620）的走势及对应的MACD曲线图。对照该图，我们看一下大盘在该区间MACD指标所反映出来的一些问题。
在该图中，通常意义上，MACD用来指示抄底的信号，至少出现了以下几项重大失误。
●椭圆环T1和T2对应的区域。日K线急速下跌，而MACD柱提前从零轴下方翻到上方，由空方市场的绿柱变成多方市场的红柱。DIFF曲线与DEA曲线提前转向，且提前量太大，不能被接受。DIFF与DEA两线呈底背离，且DIFF金叉穿越DEA。
●椭圆环S1和S2对应区间。研判这种箱体震荡行情，是MACD指标的软肋。MACD所反映出来的形态，对于行情判断毫无价值。
●椭圆环P1和P2对应区间。MACD红绿柱两番红绿转换，干扰明显，在市场到达2661点时，基本没有传出有价值信号。
●椭圆环Q1和Q2对应区间，MACD柱同样弱势转换，除了零轴下方MACD绿柱外缘出现底背离，其他信号基本不明显。
据笔者个人经验，同KDJ指标类似，依据MACD进行日K线及以下级别的短线快炒，失误率将彻底埋没该指标的价值。和前期观点一样，本书不推荐这种应用方式。
对于MACD的抄底应用，笔者只强调以下三个基本观点。
●MACD本质上是趋势指标，所以更适用于周K线及以上级别的应用。
●MACD并不足够敏感的特点，相比KDJ等其他指标，反倒成全了它在反映总体趋势上的优势。
●MACD指标需要联合其他指标一起使用，否则高失误率将在所难免。
，为上证周K线从3478点（090804）到2661点（110125）的走势及对应的KDJ、MACD曲线图。
有以下两大看点。
●其一是周K线级别中，MACD指标显示出了干净严整、一目了然的参考价值。
从3478点确立跌势以来，周K线下的MACD绿柱基本上一直处于零轴以下，明确显示空头市场，这无比重要。仅此一点，便可准确判断KDJ曲线中的X1点上，只是反弹而绝非反转。
●其二是周K线级别中，MACD与KDJ两项指标互相修正，明显提高了判断准确率。
中，依据X3点位上的KDJ底部金叉和X4点位上绿柱缩短，以及MACD指标前期长期绿柱，可基本判断从3478点开始的此轮大跌，到此终结。
在笔者看来，所反映出来的看点，就是MACD指标最实在、最实惠的价值。除此之外，过于夸大、过分演绎及盲目否定都将是一厢情愿、作茧自缚。
5.3.2 MACD研判大盘底部实战投资者在应用各种技术方法与指标工具的过程中，应该始终注意，要尽可能地把握住那些相对更加可靠的线索，虽然这些线索并不丰富。同时，还要尽量避免在某个单独的方向上，过分追求本身就不是很可靠的线索。因为，经验性的东西，经过深层次演绎，往往面目全非。
关于MACD指标，笔者在上一小节中，只强调了三个基本点。笔者重申，除了这三个基本点之外，应用MACD指标得出的结论，其可靠性将大打折扣。比如，笔者不敢想象，日K线及以下级别的MACD指标，能够让投资者信心满怀。
事实上，由于尽量去考虑一些更加可靠的线索，并有意忽略一些可靠性相对偏低的线索，反倒更加简化了问题的处理。我们以A股上证2319点（100702）重要历史底部为例，研究一下如何应用MACD指标确认2319点的底部反转性质，并指导大盘抄底。
，为上证周K线从3478点（090804）到2319点（100702）的走势及对应的KDJ、MACD曲线图。
判断依据十分简单明了，且较具说服力。请听笔者一一道来。
●KDJ曲线中，X1、X2点虽然底部金叉，但反弹可能性偏大，反转可能性极小，因为上方重要均线MA144弧形压顶，同时底部MA89走势明显向下，总体空头气氛强烈。
●MACD指标中，绿柱始终未能有效突破水平零轴，这明确提示了市场的空头行情。
●KDJ曲线上，X3点金叉提示强烈抄底信号，由于前期长期熊市，且由于偏离重要均线MA144、MA89太远，关键均线对周K线的影响从压力转换为吸引力，同时MA5、MA8、MA13、MA21、MA34等重要均线呈有序发散排列雏形。
●伴随MACD指标中绿柱的明显缩短，KDJ曲线中X3点位的意义注定非同一般。
补充一点，从不难看出，相比较于KDJ的敏感性与活跃性，MACD指标在预测中期以上级别的行情方面，更加稳定可靠。从3478点到2319点，MACD稳定地显示绿柱，提示熊市背景。
在大级别整体走势上表现始终如一、矢志不移，这正是MACD指标的核心价值所在。
5.3.3 MACD个股低买实战
前期已经强调了MACD与KDJ两项指标配合使用的基本观点，并介绍了两种指标配合使用为研判市场底部提供依据的基本方法——解决抄底问题因此而变得十分简单明了。
本小节以个股抄底为例，介绍MACD与KDJ两大指标的配合使用。
案例背景
2009年12月至2011年6月，A股沪深开始了高频率、大振幅的过山车行情。两市个股随之出现大幅整理。汽车板块个股上海汽车（600104）从27.23元高点一路下跌，最终下跌到11.80元止跌反弹，又经历反复调整的震荡走势。本节，我们将以上海汽车（600104）为例，研究在该股调整过程中，依据MACD指标，实施抄底的技术方法。
，为上海汽车（600104）周K线走势及对应的KDJ、MACD曲线图。
我们重点研究借助MACD指标，如何确认KDJ曲线上X1点和X2点两个重要点位的抄底信号。
●X1点是个股重大底部，其抄底信号十分明确。KDJ曲线到了X1点，股价早已跌破重要均线MA144、MA89，其余均线呈自然顺序排列，预示调整基本到位，提示X1点位的金叉将十分宝贵。这个初步判断也得到了MACD指标的佐证——长期持续的绿柱开始显著缩短。在上述几个信号明确出现之后，投资者可胸有成竹地大举买入该股——赢利只是并不遥远的时间问题！
●X2点是个股可靠的短期机会底部，其抄底依据更加简单。因为重大均线MA144托底，以及上方MA89产生的引力，下跌中的周K线在到达MA144均线时，势必要盘整整理，这个区间的整理也是重大可疑底部。KDJ曲线上X2点出现金叉时，提示该底部成立，投资者此时可果断入局。这个底部也旋即得到了MACD指标的佐证——零轴下方本就规模不大的绿柱显著变短。
注意
上海汽车（600104）周K线从最高27.23元一路下跌，KDJ曲线上虽然多次出现失败的“金叉”迹象，但是，这些颇具迷惑性的信号其实不堪一击，很容易被识破。理由有二：其一是重要均线被接连死叉跌破，大势所趋，深入寻底在所难免；其二是MACD绿柱干干净净、整整齐齐地分布在水平零轴以下，明确提示空方市场行情。
可见，“慢性子”MACD指标与“多动症”KDJ指标的配合使用，极大地提升了行情研判的可靠性。不过，这限于周K线级别的中长线行情。短线行情中，由于两个指标的信号价值大大弱化，故很难为超短线走势提供稳定的持续可靠支持。
5.4 BOLL低买实战技巧
本节我们介绍另外一个重要经典指标——BOLL线。BOLL线是个有实质性和创新性色彩的技术指标。它借鉴路径指标的优势特点，动态地计算出市场或个股的价格中枢线、价格上限线、价格下限线，形成三线格局的价格通道，并利用实际价格在该通道中的相对位置，反映市场的多空趋势，反映局部短期内的市场走势等多方面信息。
相比较于CCI、KDJ、MACD等典型指标专注于反映市场与个股的趋势，BOLL线在反映市场趋势的同时，提供了更加丰富可靠的信息。另外，由于引入了实时动态计算等因素，BOLL线指标在敏感性、实效性、可靠性方面都具有较大优势。
同前期介绍的CCI等指标一样，本书限于篇幅，主要考虑BOLL曲线的抄底应用。有关基本计算方法、基本知识点，请读者自行参考有关资料。
5.4.1 BOLL使用方法及注意事项在应用BOLL线指标时，主要知识点及关键方法至少包括以下几个方面。
●BOLL指标主要包含四个分项：上轨线UPPER、中轨线MID、下轨线LOWER及价格线。其中上轨线和下轨线分别显示价格正常波动运行的上限与下限。中轨线显示特定统计意义上的价格平均水平。正常来讲，价格线会在上下轨之间震荡运行。极端情况下，价格会短期内突破上下轨，但不会持续太久。
●三条轨道线的整体走向是反映行情形势的重要信号。轨道线整体上行，表明市场将持续向好；轨道线整体下行，表明行情将持续下跌。
●上轨与下轨的开合程度，即俗称的“喇叭口”，也是反映行情的重要信号。
其中，喇叭口从收缩转向开放，表明行情将出现向好趋势。震荡行情下，上下轨将呈现收缩后的狭长通道形态。
●正常情况下，上轨、中轨与下轨都会对价格构成较强烈的支撑。对于上行市场行情，BOLL线上轨和中轨还具有较明显的压力作用。因此，价格线自上而下触碰下轨与中轨时，均可参照其他研判方法，考虑是否有抄底的必要。
下面以BOLL指标在大盘日K线及周K线历史走势中的表现为例，重点讨论一下BOLL线指标的特点及应用价值。
，为A股上证日K线从2661点（110125）到2610点（110620）的走势及对应的KDJ指标曲线、BOLL线图。对照该图，我们来研究一下BOLL线的一些重要特点。
仔细研究，不难发现以下几点。
●以BOLL线的中轨为基准，日K线级别，BOLL线的整体走势较好地反映了大盘走势。
●在日K线里，X1点前期的下跌K线，反映在BOLL线中，较为严格地受到BOLL线下轨的支撑，直到行情发展到X1点所对应的X3点。随即，KDJ指标出现了X2点的金叉抄底信号。
●椭圆环R1与R2对应的是震荡盘升行情。BOLL线上，价格线基本处于中轨线上方，BOLL线呈整体向上态势，这提示目前行情向好，因此，在Y1点，当日K线触碰均线MA34受到支撑，对应于BOLL线中的Y3点，受到BOLL线下轨支撑，该点构成又一个抄底稳赢点位。
●椭圆环Q1与Q2对应的是典型的熊市寻底行情。BOLL线整体下行，BOLL线中的价格线始终安安分分地处于中轨下方，这些都提示明显的熊市行情。因此，即便KDJ指标出现误导信号，也不难识破。不过，日K线中的Z1点，对应于KDJ指标中的Z2点及BOLL指标中的Z3点，三点后来被证明是抄底点位的重要低点，仅凭日K线级别的研究判断，并不足以予以准确定性。这个依据，读者尚需从周K线中寻找更有力的证据。
再来看看BOLL指标在周K线周期级别走势中的表现。为A股上证周K线从3478点（090804）到2661点（110125）的走势及对应的KDJ指标曲线、BOLL线图。
对照比较与，不难看出以下几点。
●周K线级别中，BOLL线指示趋势的特性进一步加强，但表征波动的特性进一步弱化。比如，当行情达到3478点以后，周K线下的BOLL线轨道显示水平特征，仅此一条，任何妄言市场新高不远、更大行情还在后面的判断，都是荒诞可笑的。
●X1点的抄底信号来源于重要均线MA34的有力支撑，并很快被KDJ指标X2点的金叉所验证。而BOLL线中X3点的信号特征反倒比较模糊。
●Y1点的抄底信号，准确地说，是受益于KDJ指标的金叉提示，并得到上方均线引力作用的佐证，同时受到BOLL线下轨的有力支撑。
由此可见，BOLL线是一个与日K线级别联系较为密切，信号关联度较高的指标。BOLL线用于周K线，趋势指标可信度提高，却牺牲了一定的波动敏感性。相比之下，KDJ指标由于在日K线及以下级别过于敏感，所以，反倒更适用于周K线级别的行情判断。不过无论如何，两种或两种以上指标的搭配使用，在研判行情过程中，是不可或缺的。
5.4.2 BOLL研判大盘底部实战上面已经有过提示，BOLL线用于抄底，至少具有两条高含金量的信号价值：
其一是提示趋势的价值，尤其是周K线级别下的BOLL线，它所反映的趋势价值往往十分值得信赖；其二是底部支撑价值，BOLL指标的价格线触下轨，配合KDJ指标中的金叉，能够有效提示稳赢抄底。
下面就利用上述特性，研究大盘抄底过程中，BOLL线的使用方法和过程。
，为上证周线3186点（101112）之后的走势及对应的KDJ指标曲线、BOLL线图。我们来研究一下如何确认2661点的进场抄底信号。
从中不难看出以下几点。
●3186点以后，上证周K线便一直受到重要级别均线MA144的支撑，这基本上是随后屡次下跌试探行情的底线。不过，由于MA144此时趋势明确向下，再加上前期周K线又过早轻松跌破重要均线MA89，两种因素叠加，导致周K线沿着MA144下跌不止。
●重要均线MA34在关键时刻与MA144发生交叉，这是行情出现转机的重大机会。虽然周K线长下影线跌破MA34与MA144的交叉点，但由于上方受到均线MA89的吸引，外加MA144与MA34的支撑，因此，有理由相信，中X1点的周K线，便是铁定的底部K线。
事实验证了这一点，KDJ指标中，X2点很快出现了金叉，BOLL指标中，价格线在中轨下方停止下跌，越来越靠近中轨。理性投资者，可在X2点稳赢抄底。
上面介绍了BOLL线在周K线中应用。下面再看看在日K线中，如何确认同时期行情2661点的大底。为上证日K线3186点（101112）之后的走势及对应的KDJ指数曲线与BOLL线图。我们来重点探讨如何确认Y1点的抄底信号。
注意
中，三个椭圆所标识的区间，是典型的，非常具有迷惑性的“假底部”——日K线受到关键均线支撑，KDJ指标屡创新高，似乎都在提示行情向好。不过唯独BOLL指标提示空头行情。BOLL线对于整体趋势的研判价值，就是这样可靠。
在中，判断2661点的历史底部并不复杂。主要包含以下两个关键点。
●其一是BOLL线整体趋势向下，且价格线长期处于中轨下方，这些都明确提示3186点后市场处于空头行情。因此，期间任凭KDJ指标出现混乱的虚假信号，投资者都不应该轻举妄动。
●其二是受到BOLL线下轨支撑的价格线，得到KDJ指标中的金叉响应，所以，在市场达到2661点后的几个交易日，当KDJ金叉指标出现，便是稳赢的入场抄底时机。
5.4.3 BOLL个股低买实战
前期重点介绍了BOLL线的基本特性，以及BOLL线与KDJ两项指标的配合使用情况。读者如若对BOLL线感兴趣，也可根据个人偏好，酌情选择BOLL线与CCI等指标进行搭配使用。一般来说，由于BOLL线的统计角度与KDJ、CCI等指标偏差较大，避免了研究方法趋同而导致的结论重复。这就意味着BOLL线与其他指标的配合使用，结论可信度将大大提高。
BOLL线个股抄底实战，其使用方法同大盘抄底类似。本小节以旅游板块个股国旅联合（600358）为例，介绍BOLL线与KDJ两项指标配合使用进行抄底的方法与步骤。
案例背景
2010年4月至2011年7月，伴随着A股沪深两市的大振幅震荡调整，旅游板块个股国旅联合（600358）从7.69元高点一路下跌，并反复调整震荡，创下若干个重要抄底点位。本节，我们将以该股为例，研究依据BOLL线指标，实施抄底的技术方法。
，为国旅联合（600358）周K线走势及对应的BOLL线与KDJ指标曲线图。
有了前面的知识储备，在利用BOLL线与KDJ两项指标进行个股抄底时，问题并不复杂。且听笔者一一道来。
●X1点重要底部来源于股价超跌后必然发生的市场反弹。X1点到来之前，该股周K线接连跌破MA144、MA55、MA89等重大均线。依据重大均线对K线的吸引力原则，X1点的诞生势在必然。X1点出现后，BOLL线的价格线触及下轨开始反弹，随后KDJ线中出现金叉，确认了该点的抄底信号。
●Y1与Z1点重要底部来源于MA144的关键影响。X1点位出现之后，均线MA144一直主导该股行情发展，在重要底部时刻，均线MA144总能及时出现，发挥作用。确认Y2与Z2两点的抄底信号，依据的是BOLL线抄底铁律：价格线触碰BOLL下轨，随后KDJ出现金叉相应。
5.5 本章总结
本章以经典市场分析指标CCI、KDJ、MACD、BOLL为代表，详细介绍了这些指标的使用方法、优缺点及指标间的配合使用情况。股市分析指标多种多样，数目庞大，有这四项指标作为基础，投资者触类旁通，学习使用其他指标将不存在实质性问题。
前期有过强调，本章内容是第4章的必要补充。本章中，在研究应用各项经典指标时，也反复体现了这一点——投资者应该依靠第4章的基本方法确认抄底范围，然后才能根据分析指标所提供的信号，首先确认底部成立，然后确认抄底时机并果断入场。
本章还反复强调，投资者要客观看待技术指标的分析价值，避免本末倒置，避免形而上学地以果求因。毕竟，市场每天都不一样。最新鲜可靠的第一手分析材料，永远来自于真实的K线走势，而非技术指标的分析结论。
无论何时，练好大盘研究的基本功，练好均线等关键支撑线分析的基本技能，才是市场研究的正道。技术指标，只是在关键时刻，提供一些必要的信号契机而已。换句话说，市场不会因为技术指标的信号而走强或走弱，投资者最应该做到的，是理解市场为何要走强，并顺应整体趋势。这是一项长期工作，有必要伴随投资者的整个市场生涯。
还需强调一点，本章潜移默化中也是这么做的——必须要注意各项技术指标所适用的K线周期级别。本章中，笔者大量地使用周K线作为研究对象，这绝非偶然，也并非单纯因为笔者的个人因素。还是那句话，在市场中，你只需做到并做好你所能把握的那部分，超出了你的把握能力，便是超越了底线。读者可自行斟酌把握。
本书“玩转低价买进”板块，沿着“K线系统抄底技术——技术指标——量价筹指标”这一线索，不断探求抄底的安全性与高赢利可能，不断追求提升抄底精度。下一章本书将重点研究量价筹低买技术。量价筹是确认底部成立的最后，也是最直接、最有力的信号。
